Expertos debatieron el rol de América Latina y Argentina en el sistema global de garantía durante el Foro Iberoamericano realizado en Bariloche. Aunque la relevancia regional en el mercado internacional todavía es reducida en comparación con Europa, Asia y Norteamérica, muestra una tendencia creciente. En el caso argentino, la participación se duplicó en los últimos cinco años, mientras los bancos de desarrollo despliegan estrategias adaptadas a los desafíos locales.
El peso de América Latina y Argentina en el sistema global de garantía
América Latina representa, según cifras de 2024, el 5% de los sistemas de garantía a nivel global. Aunque sigue siendo un porcentaje bajo frente a Europa (38%), Asia (38%) y Norteamérica (19%), es un avance significativo: hace pocos años apenas alcanzaba el 2%, señaló Luz Stella Lozano, secretaria general de la Red Iberoamericana de Garantías (Regar). "América Latina empezó muchos años después" que otros mercados, remarcó.
"Hoy ya no podemos hablar de financiamiento sin hablar de garantías", agregó. El volumen global de garantías activas asciende a US$ 932.455 millones. En ese marco, la región duplicó sus montos entre 2019 y 2024, pasando de US$ 21.077 millones a US$ 43.543 millones.
En términos de pymes apoyadas por fondos de garantía, América Latina concentra el 37% del total de casi 15 millones, superada solo por Europa (41%). Asia (14%) y Norteamérica (8%) se ubican por debajo.
En Argentina, las garantías activas representan el 0,2% del PIB, lejos de Chile (1,1%) y Colombia (0,9%), líderes de la región. Sin embargo, el país tuvo el mayor crecimiento de Iberoamérica: su saldo de garantías activas creció 122% entre 2023 y 2024.
Cómo los bancos de desarrollo impulsan el acceso al crédito en la región
Agencia Francesa de Desarrollo
"La Agencia Francesa de Desarrollo (AFD) es el primer banco bilateral en América Latina: de los € 13.000 millones que invertimos anualmente a nivel global, € 2.000 millones los destinamos a la región", explicó Lorena Chara, directora de AFD Argentina. "Las perspectivas futuras de crecimiento de la inversión están en América Latina", añadió.
El sistema de garantías que ofrece la AFD para financiar al sector privado (ARIZ) tiene una gran presencia en África (63% de sus carteras), mientras que América Latina y el Caribe representan el 12%. "Estar más presentes en la región es solo una cuestión de trabajar cada vez más con las pymes. Los equipos están con este enfoque", señaló Chara. "Tenemos la perspectiva de tener más operaciones prontamente en Argentina", adelantó.
En el plano local, AFD ofrece garantías a gobiernos subnacionales: "Cuando le quitamos la garantía de la nación, la tasa de interés se dispara, sobre todo cuando el riesgo país es tan alto. Sin embargo, no nos contentamos con esta situación: el componente en el que tenemos que trabajar es el spread. Decidimos valorizar la calidad de la garantía que cada gobierno subnacional nos puede dar". Actualmente la agencia tiene operaciones con Santa Fe, Córdoba y una tercera en preparación con Río Negro.
"En Argentina hay otro problema: el acceso a las divisas. Desde la AFD facilitamos el acceso a las divisas para constituir la garantía. Es un adelanto para permitirle al cliente constituir el depósito de garantía antes del primer desembolso", concluyó.
Banco Interamericano de Desarrollo
"La brecha de infraestructura es inmensa en América Latina y es un problema que no lo va a resolver el sector público, sino que lo tiene que solucionar junto con el sector privado, y la mejor forma es utilizando garantías para atraer ese capital privado", afirmó Christian Schneider, especialista líder en mercados financieros del Banco Interamericano de Desarrollo (BID).
Las garantías reducen el riesgo para atraer capital privado de bancos locales y extranjeros. Schneider citó el caso de Ecuador, donde el gobierno emitió un bono respaldado por una garantía del BID. Con esos fondos se financió vivienda productiva. "Hicimos una garantía de inversión en Ecuador por US$ 300 millones. Mediante la garantía del BID, el bono tuvo una mejora en los mercados y se pudieron generar mayores impactos, pudiendo brindar vivienda a más de 12.000 familias y crédito por casi US$ 900 millones", explicó.
Con las garantías de reforma, por otro lado, buscan incentivar a los gobiernos a desarrollar políticas públicas para mejorar el acceso al financiamiento. "Condicionamos a que el gobierno realice una serie de reformas estructurales y, al cumplirlas, el BID activa una garantía para la recompra de una deuda", detalló. Las reformas pueden ser en financiamiento a pymes y financiamiento verde, entre otros.
"En Europa, el camino está recorrido. En América Latina todavía falta conectar entre el crédito, la liquidez y el riesgo", concluyó.
CAF - Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe
Para impulsar la transformación productiva en la región, "las garantías deben estar atadas a las condiciones financieras del préstamo", sostuvo Francisco Olivares, ejecutivo principal de la Dirección de Desarrollo de Pymes de CAF.
Además, destacó que en 2024 CAF participó en "el mayor swap de deuda por naturaleza realizado hasta el momento": garantizó una operación de recompra que generó ahorros fiscales destinados a financiar un programa de conservación del Río Lempa, en El Salvador.
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