El Merval no se decide: la cifra que confirma una volatilidad pocas veces vista

La suba del Merval registrada este lunes y la del jueves brindaron algo de alivio en un contexto dominado por correcciones justificadas por un escenario político adverso en lo que va del año.

"De hecho, la suba del jueves fue la segunda mayor del año, equivalente a tres desvíos estándar", dijeron desde Delphos. 

Sin embargo, el movimiento se da en un entorno de extrema volatilidad: el desvío estándar de los retornos de las últimas veinte ruedas cerró ayer en 89% anualizado, tras haber alcanzado el 100% hace apenas diez días. 

"Para ponerlo en perspectiva, en lo que va del milenio la volatilidad superó estos niveles solo en el 2,6% de las ocasiones", dijeron. 

En este marco, movimientos de tal magnitud no necesariamente implican un cambio de tendencia, especialmente en un entorno tan volátil. 

No obstante, dice Delpos, "con valuaciones tan deprimidas, cualquier noticia de peso —como el 'gran anuncio' que se espera este martes por parte del equipo económico y del Tesoro de Estados Unidos— puede funcionar como catalizador de rebotes extraordinarios, mientras que las malas noticias pierden poder de impacto ante un mercado ya fuertemente castigado".

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