Con efecto de la trompada del jueves pasado y sin que se haya informado que se haya realizado hoy alguna otra venta de dólares de algún banco internacional por indicación del Tesoro de EE.UU., el mercado cambiario argentino arrancó la semana completamente domesticado, con derrumbes de hasta $90 (o 5%) en los dólares oficiales, financieros e incluso el blue.
Esto sucedió cuando faltan apenas nueve ruedas de negocios para que se concrete la elección nacional de medio término para la renovación parcial del Congreso el 26 de octubre.
Esta vez -al menos por ahora- el que apostó al dólar perdió.
Específicamente, desde el inquietante 1° de octubre en el que el contado con liquidación llegó a su máximo histórico de $1.574 y el cierre de este lunes de apenas $1.430, el dólar cayó en Argentina más de 9% en menos de dos semanas. Y por las espaldas que tiene Bessent, nada presagia que el valor de billete pueda remontar, por lo menos de aquí hasta las urnas: el 27 de octubre se sabrá si Caputo y Bessent dicen la verdad, ya que afirman que las bandas cambiarias no se modificarán, aunque ni analistas ni operadores creen que eso se cumpla.
En paralelo, mientras el dólar se muestra en claro retroceso, y con el BCRA logrando sumar este lunes reservas por US$ 195 millones, otra gran señal del día fue el desplome del 7% en los precios del dólar futuro. Y en algo que generó una amplísima sonrisa en los inversores, se anotó una suba del 0,8% para los bonos argentinos, con avance del 1,8% en la Bolsa, pero con un explosivo aumento en bloque de hasta el 20% para los ADR argentinos, en un Wall Street que operó con formato reducido en el "Columbus day", pero también muy entonado, ya que Trump aminoró sus amenazas sobre China y festejó como un adolescente el inicio de la paz entre Hamas e Israel.
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Computados todos estos datos, el ojo de los analistas estará puesto en la reunión bilateral que tendrá este martes el Presidente Javier Milei con Donald Trump en el salón Oval de la Casa Blanca, donde firmarán acuerdos comerciales sectoriales, y puede haber incluso anuncios adicionales. Todo en un martes en el que además habrá un condimento especial, ya que el Indec informará cuál fue la inflación de septiembre.
Hasta ahora las consultoras estiman que el IPC de setiembre será el mayor desde abril de este año. Mayo dio 1,5%, junio 1,6%, julio 1,9% y agosto 1,9%, mientras que Econviews, C&T y OJF esperan que septiembre haya tenido un IPC del 2%, con CREBBA en el 2,1%, Invecq en el 2,2%, EcoGo y Equilibra en el 2,3% y LyP en el 2,4%.
Otro elemento que tiene la atención de los que operan en la city es lo que pasará con la licitación de deuda del miércoles, día en el que hay vencimientos por $4 billones, es decir una suma no demasiado abultada. Para enfrentar esta fecha, la Secretaría de Finanzas ofrecerá cuatro papeles, dos atados al peso con tasa de interés y dos atados al tipo de cambio. En detalle, se ofrecerá una letra del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 10 de noviembre de 2025 (S10N5 - reapertura), un bono del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 30 de enero de 2026 (T30E6 - reapertura), una letra del Tesoro nacional vinculada al dólar estadounidense cero cupón con vencimiento 28 de noviembre de 2025 (D28N5 - reapertura) y una letra del Tesoro nacional vinculada al dólar estadounidense cero cupón con vencimiento 30 de enero de 2026 (D30E6 - nueva).
El único punto oscuro de la jornada llegó desde la tasa de interés. Después de que el Tesoro norteamericano haya vendido dólares la Argentina, y con Caputo encargándose en los últimos meses de secar la plaza de moneda local, el sistema está sufriendo un momento de iliquidez, y eso está provocando un nuevo pulso alcista en la tasa de interés: en plazos fijos por plata chica se pagó 41% anual promedio (en los extremos, los bancos CMF, Bica y VOII pagan 52% y los bancos Masventas y de Formosa pagan 30%), mientras que por plata grande el premio subió al 70%, con las cauciones bursátiles operándose arriba del 60%.
Los bancos se ven obligados a seguir subiendo las tasas de los plazos fijos porque los ahorristas en general tienen todavía grabado a fuego en el hipotálamo que antes de una elección tienen que resguardar sus ahorros en dólares, ya que nadie sabe qué podrá pasar si a Milei le va mal el 26 de octubre. De hecho, según datos oficiales del BCRA, el stock total de depósitos en pesos se mantiene estancado desde hace un mes, lo cual significa que está cayendo en términos reales.
Toda esta ola de alivio que está gozando Argentina a 13 días de la elección de medio término, cuando hace apenas 13 días estuvimos a punto de caer en otro abismo, se da con el presidente Trump volviendo a hacer su clásico movimiento de ida y vuelta. El viernes amenazó a China con aranceles del 100% para el software del gigante asiático que se vende en territorio estadounidense, pero ahora dio señales de que eso se puede aplacar.
Con ese contexto de un Presidente tal volátil, las tasas largas norteamericanas se mantuvieron sin cambios, a 15 días de la reunión de dos días de la Fed, el 28 y 29 de octubre: puntualmente, se pagó 3,6% anual a 1 año de plazo, 3,6% anual a 5 años, 4,1% anual a 10 años y 4,6% anual a 30 años. Y con eso, en el exterior el dólar subió 0,4% en Suiza y Japón, 0,3% contra el euro y 0,1% contra la libra, no cambió en Chile y China, bajó 0,4% en México y 0,9% en Brasil.
En el mercado cambiario local tuvimos a Argentina año verde. Con el dólar oficial a $1.378,58, el BCRA no intervino en el mercado de cambios y, al final del día, la autoridad monetaria logró sumar reservas. Y, en una jornada en el que el Presidente Milei dijo que "con todo lo que estamos teniendo de exportaciones de energía y minería, vamos a tener dólares hasta las orejas", los precios de todos los dólares se derrumbaron.
Atragantados, los que compraron dólares hace muy poco arriba de $1.550, vieron con asombro que este lunes el dólar oficial cayó $80,70 hasta $1.378,58, el blue cayó $70 hasta $1.405, el Senebi cayó $81,43 hasta $1.390,48, el MEP cayó $93,88 hasta $1.411,12 y el contado con liqui cayó $91,25 hasta $1.429,75. Por lo que la brecha entre oficial y blue fue de 2% y la del CCL con el mayorista fue del 6%.
Además, como desde el Tesoro norteamericano indicaron que con los pesos que obtuvieron por la venta de dólares podrán comprar títulos argentinos, y como el swap garantizará los vencimientos que hay en 2026 y 2027, se esfuma el "olor a default" que se había pronosticado desde San José 1111. Con todo eso, con buen volumen, los bonos argentinos subieron 0,8%, con el riesgo país retenido ya que JP Morgan decidió informarlo un día después: por lo que en horas ese indicador posiblemente empezará con 8, ya que analistas de Wall Street afirmaron que el nivel de Argentina pasa de riesgo alto a riesgo moderado.
En papeles privados, el buen humor de Trump provocó un fuerte repunte en la Bolsa de Nueva York, con alza del 1,3% para el Dow, mejora del 1,6% para el S&P y repunte del 2,2% para el Nasdaq. En tanto que la Bolsa de San Pablo subió 0,8% y la de México tuvo el mismo resultado (0,8% arriba).
El mercado bursátil local, mientras tanto, siguió devolviendo a los tenedores de acciones desde el quinto subsuelo en el que habían caído. Con $132.758 millones operados en acciones y $149.322 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires subió 1,8%. Pero lo mejor fueron los ADR argentinos, ya que este lunes anotaron un salto en bloque del 3% al 20% para Edenor, Supervielle, Central Puerto, BBVA, Loma Negra, TGS, Pampa E, Cresud, Telecom, IRSA, Macro, YPF y Galicia, con baja del 1% para Bioceres.
Finalmente, también hubo números sorprendentes en commodities. El petróleo subió 1,2%, a pesar del inicio de la paz en Medio Oriente. Los metales preciosos están en el techo del mundo, con un brinco del 5,5% para la onza de plata y suba del 2,3% para el oro, los dos con récords de todos los tiempos. Los metales básicos estuvieron mixtos, aunque el cobre subió fuerte hasta también su máximo histórico, con suba para el aluminio y baja para el níquel. En Chicago, la soja estuvo firme, pero hubo bajas para el trigo y el maíz. En Rosario, el trigo repuntó y el maíz retrocedió más. Y, por último, hubo una baja del 1,4% para el Bitcoin, pero con salto para el resto de las criptomonedas.
Veremos qué pasa con Milei y Trump mañana. Habrá que ver si hay alguna sorpresa con el IPC del INDEC y con la licitación del miércoles. El Congreso opositor, por supuesto, sigue montado en la guerra del helicóptero: en el mismo día en el que los docentes les hacen paro a los pibes, Diputados oficializará la citación de interpelación para Luis Caputo, Karina Milei y Mario Lugones.
¿Qué se viene? Caputo dice que no está en contra de la dolarización, pero que no se va a dar porque "no tenemos dólares suficientes como para hacer una dolarización exitosa". Y reiteró que este apoyo de parte de EE.UU. no implica la anulación del swap que la Argentina tiene con China, para apagar los rumores de los opositores que están a los gritos, diciendo que EE.UU. no nos compra nada y China sí, cuando hace tres años le exportábamos por US$ 8000 M y este año llegaremos apenas a los US$ 5000 M.
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