El precio del crudo Brent cerró septiembre con una leve suba del 0,5%, promediando U$S 67,5 por barril, y marcó un trimestre positivo respecto al segundo cuarto del año, detalla el reporte de la consultora Allaria.
Sin embargo, octubre comenzó con una caída abrupta a niveles no vistos desde junio, tocando los U$S 64, antes de rebotar a los actuales U$S 65,7, tras la esperada decisión de la OPEP de mantener el ritmo de aumento de producción en 137.000 barriles diarios.
La señal fue clara: el cártel evitó sorpresas tras rumores de mayores aumentos en la oferta, y el mercado reaccionó con un moderado alivio. Aun así, las proyecciones de la U.S. Energy Information Administration (EIA) anticipan una presión bajista por acumulación de inventarios globales, mientras la curva de futuros sigue mostrando un aplanamiento que sugiere equilibrio, aunque precario, en las expectativas del mercado.
Para la consultota Allaria el contexto internacional se tensiona por un doble movimiento: la oferta sigue creciendo, liderada por la OPEP y Estados Unidos, mientras la demanda global se ve amenazada por la debilidad económica y la incertidumbre geopolítica, en un mundo marcado por guerras comerciales y desafíos en el crecimiento global.
Estados Unidos, por su parte, alcanzó una producción récord de 13,63 millones de barriles por día, con un rig count de 422 equipos activos. A la par, los inventarios subieron 3,7 millones de barriles, más de lo esperado, reforzando la percepción de exceso de oferta en el corto plazo.
Mientras el escenario internacional define el precio, Argentina sigue rompiendo sus propios récords. En agosto, la producción de crudo alcanzó 825.000 barriles diarios, un crecimiento del 2% mensual y 12% interanual. En gas, la producción llegó a 158 millones de m³ por día, tras el récord histórico de julio.
Las exportaciones a Chile se mantuvieron firmes (83.624 bbl/d), y se exploraron nuevos destinos, como Brasil, donde Pluspetrol concretó su primer envío de gas vía Bolivia. Aunque la operación fue a modo de prueba, abre la puerta a un mercado estratégico.
Movimientos clave de los operadores en Vaca Muerta
En paralelo, Geopark, petrolera colombiana, cerró un acuerdo de U$S 115 millones para ingresar a Vaca Muerta, adquiriendo el 100% de dos bloques a Pluspetrol. La operación incluye reservas por más de 60 millones de barriles y una nueva concesión de 30 años para explotación no convencional.
La compañía proyecta alcanzar 20.000 boe/d hacia 2028, con un capex estimado de U$S 600 millones, y un EBITDA anual proyectado de U$S 300-350 millones con Brent a U$S 70. El Investor Day del 21 de octubre servirá para conocer en detalle el plan de largo plazo.
Por su parte, Pampa Energía avanza a paso firme en su bloque Rincón de Aranda, donde ya alcanzó los 18.000 bbl/d y se acerca a su objetivo anual de 20.000. La empresa proyecta un plateau de 45.000 bbl/d para 2027, consolidando su posición como operador clave en la cuenca neuquina.
En tanto, la producción de gas en agosto en Argentina alcanzó 158 MMm3/d luego del récord histórico en julio en el pico del invierno donde la producción alcanzó 159 MMm3/d.
En cuanto a las exportaciones de gas, las mismas alcanzaron 8,5 MMm3/d en agosto y descienden por estacionalidad a 5,7 MMm3/d en septiembre. El destino principal de las exportaciones es Chile , utilizando la infraestructura de Transportadora de Gas del Norte (TGN), mientras este año se inauguraron ventas esporádicas a Brasil buscando nuevos mercados.
El 3 de octubre Pluspetrol concretó su primera exportación de gas a Brasil vía Bolivia a modo de prueba. El comprador, PBR, tiene un acuerdo firmado para importar hasta 2 MMm3/d en carácter de interrumpible. De esta manera se continua probando y explorando la mejor vía llegar de manera competitiva al mercado brasilero.
¿Qué esperar para lo que resta del año?
El monitoreo del precio del Brent será clave para definir el flujo de inversiones y la estrategia de producción de las operadoras en Argentina. La próxima reunión de la OPEP el 2 de noviembre marcará el pulso del mercado: si el grupo acelera el ritmo de producción, podría intensificarse la presión bajista sobre el crudo.
Argentina, en tanto, buscará sostener su ritmo de crecimiento en Vaca Muerta, pero deberá hacerlo en un entorno internacional más volátil y competitivo. Las decisiones de los grandes jugadores globales, las tensiones geopolíticas y la evolución de la demanda global de energía serán determinantes.
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