31 enero de 2025
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Morgan Stanley proyecta un panorama moderado para las acciones de YPF a corto y mediano plazo, aunque el largo plazo podría ser prometedor si mejoran las condiciones económicas en Argentina.
Las acciones de YPF, la principal empresa energética de Argentina, cotizan actualmente en torno a los U$S 40, un nivel considerado elevado.
En un reciente informe, el banco de inversión global y servicios financieros, presentó distintos escenarios para el valor de las acciones de la firma a finales de 2025, con un aumento máximo proyectado de 10% en dólares.
Aunque se espera que YPF continúe su crecimiento en los próximos años, las perspectivas de inversión son cautelosas.
Según publicó el diario iProfesional, la compañía, que registró un buen desempeño financiero durante el último trimestre de 2024, se benefició de un aumento en la producción de petróleo y gas y una mejora en la optimización de costos operativos.
Además, logró reducir su deuda y mejorar su flujo de caja, lo que le ha permitido seguir invirtiendo en proyectos clave y reforzar su compromiso con la sostenibilidad.
Morgan Stanley señala que la persistencia de flujos de caja negativos limita el atractivo de la acción. La incertidumbre sobre los proyectos petroleros a gran escala también genera dudas sobre su rentabilidad a largo plazo.
El banco de inversión estima que YPF podría priorizar proyectos con mayor rendimiento y reducir su dependencia de divisas extranjeras. Una mejora en las condiciones macroeconómicas podría facilitar el financiamiento de estos proyectos.
En cuanto a las proyecciones para las acciones, advierte tres escenarios posibles. En su escenario base, estiman que el precio de las acciones de YPF podría caer a U$S 28,50 a finales de 2025. Este escenario supone que YPF continuará desarrollando la explotación de Vaca Muerta, aunque con flujos de caja negativos durante 2024 y 2025.
En un contexto más optimista, el precio podría llegar a U$S 42 si las condiciones macroeconómicas de Argentina mejoran y se implementan reformas estructurales que favorezcan el acceso al capital, junto con un aumento en los precios del crudo.
- Sin embargo, en el peor de los casos, el precio podría bajar hasta U$S 17 debido a menores márgenes de refinación, precios de petróleo más bajos en Argentina y dificultades para atraer inversores externos.
Según el análisis de Morgan Stanley, hay una probabilidad del 68,1% de que las acciones superen los U$S 28,50 en los próximos 12 meses.
Los principales riesgos incluyen la alta inversión de capital requerida para el desarrollo de Vaca Muerta, la incertidumbre regulatoria y las condiciones macroeconómicas en Argentina, que podrían limitar el acceso a financiamiento internacional.
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