Energía, minería e hidrocarburos: 3 sectores clave frente a un nuevo ciclo de incertidumbre

El panorama energético argentino enfrenta un nuevo ciclo de incertidumbre. Así lo advierte un reciente informe de la consultora Aleph Energy, que analiza la evolución de tres sectores estratégicos , electricidad, minería vinculada a la transición energética e hidrocarburos, y plantea una conclusión clara: sin un entorno estable, el potencial de la Argentina corre el riesgo de estancarse o diluirse.

Pese a las señales positivas enviadas por el Gobierno a principios de año, el mercado eléctrico argentino continúa sin avances concretos. Según el informe, el sector permanece "anestesiado y en terapia intensiva", atrapado en un esquema de subsidios cruzados, reglas inestables y postergaciones decisivas que desalientan inversiones privadas.

Entre los principales puntos críticos, Aleph Energy menciona ls postergación de la licitación de las concesiones hidroeléctricas, las demoras en la incorporación de sistemas de almacenamiento de energía (BESS) en el AMBA, y la fijación de un precio estacional de electricidad muy por debajo del costo real (US$ 57/MWh frente a un costo estimado de US$ 89/MWh), lo que representa un retroceso en la política de eliminación de subsidios y genera señales contradictorias sobre la voluntad del Estado de avanzar hacia un mercado eléctrico competitivo y autosustentable.

"Estas inconsistencias generan incertidumbre entre inversores y dificultan la concreción de un entorno regulatorio previsible, condición fundamental para atraer capital y tecnología", detalla el informe de la consultora que dirige Daniel Dreizzen.

Minería energética: volatilidad global

En lo que respecta a la minería vinculada a la transición energética, el informe destaca la alta volatilidad de los mercados globales de minerales críticos, como el litio, el cobalto y el níquel. Esto representa un desafío, pero también una oportunidad estratégica para Argentina, especialmente en el contexto del triángulo del litio.

Entre los puntos más destacados el estudio señala:

• El precio del carbonato de litio en China cayó por debajo de los US$ 70.000/tonelada, su nivel más bajo desde 2021, mientras que en Europa se alcanzó una paridad inédita entre carbonato e hidróxido, reflejando una oferta limitada más que un aumento de demanda.
• Proyectos como el de Posco en el Salar del Hombre Muerto se reprogramaron para 2026, abriendo una ventana estratégica para nuevos actores que quieran ganar posición en un mercado en transición.
• En Europa, la clasificación del "black mass" (material reciclado de baterías con níquel y cobalto) como residuo limita su exportación y reconfigura la cadena de valor, abriendo espacio para el desarrollo regional del reciclaje. 
• El embargo del cobalto por parte de la República Democrática del Congo sostiene precios firmes en China y subraya la necesidad global de diversificar el abastecimiento.
• "Argentina, con potencial minero aún subexplotado, podría ganar protagonismo en este nuevo escenario. Pero para hacerlo, debe afrontar desafíos logísticos, financieros y regulatorios que demandan un marco institucional coherente, estable y con mirada de largo plazo", expresa el documento.

Hidrocarburos: precios que preocupan

Finalmente, el informe analiza el impacto de los vaivenes  del precio internacional del crudo Brent, en un contexto signado por un aumento de la oferta (OPEP+, América del Norte), tensiones comerciales y una posible reincorporación parcial del crudo ruso.

Para la Argentina, este nuevo escenario implica una amenaza concreta al avance del sector hidrocarburífero, que venía destacándose como motor de crecimiento y exportación, especialmente desde Vaca Muerta.

Desde Aleph advierten que los desarrollos no convencionales pueden seguir siendo viables con precios por encima de 40-50 U$S/barril, pero los proyectos convencionales, con mayor peso en provincias productoras, enfrentan una situación crítica, con márgenes estrechos y costos crecientes.

Algunas provincias ya estarían reduciendo regalías para evitar frenar la producción, pero los ingresos fiscales podrían caer, afectando las finanzas subnacionales y su capacidad de inversión.

Además, si el precio sigue cayendo, proyectos de exportación que dependen de nueva infraestructura podrían demorarse, afectando la estrategia nacional de consolidarse como exportador neto de energía.

Desde una perspectiva macroeconómica, un petróleo más barato podría moderar la inflación, pero también reduciría el superávit comercial energético, debilitando la recuperación externa del país.

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