12 junio de 2026
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La adquisición de los activos de Raízen Argentina por parte de Mercuria, en una operación valuada en US$ 1.420 millones, promete reconfigurar el negocio de los combustibles en el país.
La transacción incluye la refinería de Dock Sud, infraestructura logística y cerca de 900 Estaciones de Servicio que continuarán operando bajo la marca Shell, pero para los especialistas el verdadero valor estratégico va mucho más allá de esos activos.
Con la operación, Mercuria suma refinación, logística y comercialización a una estructura que ya tenía presencia en la producción de petróleo y gas, configurando un esquema de integración vertical que le permitiría ganar competitividad y fortalecer su posición en toda la cadena energética.
De acuerdo con un informe publicado por el sitio Surtidores.com, analistas del sector consideran que la principal fortaleza de la compra radica en la posibilidad de articular producción, procesamiento y venta de combustibles bajo una misma estructura empresarial, un modelo que históricamente demostró ventajas frente a los cambios de ciclo del mercado petrolero.
La operación también coloca nuevamente en escena a los empresarios José Luis Manzano y Daniel Vila, vinculados al proyecto a través de distintas participaciones en compañías asociadas a Mercuria y Phoenix Global Resources.
Para los observadores del mercado, el atractivo no reside solamente en la magnitud de la inversión, sino en la consolidación de un grupo con presencia en prácticamente todas las etapas del negocio energético.
El ex secretario de Energía, Daniel Montamat, sostuvo que la integración vertical permite equilibrar los resultados económicos cuando cambian las condiciones internacionales del mercado. Según explicó, cuando el precio del petróleo sube, la rentabilidad se concentra en la producción, mientras que cuando baja, cobran mayor relevancia la refinación y la comercialización.
Montamat advirtió, sin embargo, que el desafío no se limita a la estructura empresaria. A su entender, la competitividad del sector dependerá también de la posibilidad de mantener referencias de precios internacionales y de facilitar el ingreso de nuevos jugadores al mercado.
La expectativa también se trasladó a los operadores de la red Shell. Tras el anuncio de la venta comenzaron las primeras comunicaciones destinadas a ordenar la transición y transmitir tranquilidad sobre la continuidad operativa.
José Gianello, presidente de la Cámara de Expendedores de San Luis, confirmó al sitio www.surtidores.com que los estacioneros ya fueron informados sobre el inicio del proceso. Según explicó, la señal inicial apunta a preservar el funcionamiento cotidiano de la red mientras se completan las instancias regulatorias y administrativas de la operación.
Entre los operadores existe expectativa por conocer cuál será la estrategia de inversión que impulsará Mercuria. La principal incógnita gira en torno a la modernización de las estaciones, el fortalecimiento comercial y la capacidad de la nueva conducción para acelerar el crecimiento de la red.
A diferencia de otras experiencias recientes en el mercado argentino, Mercuria desembarca con una visión integral del negocio energético. Para los especialistas, esa característica podría convertir a la compañía en un nuevo actor de peso dentro de un segmento donde hoy los principales ejemplos de integración son YPF y Axion Energy.
Con la refinería de Dock Sud, la logística, la producción de hidrocarburos y la extensa red de comercialización bajo una misma estrategia, la apuesta es clara: construir un jugador capaz de competir en todos los eslabones de la cadena y ganar escala en un mercado cada vez más exigente.
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