JP Morgan
Después del 2,1% de inflación en mayo, crece la expectativa por un IPC que "empiece con 1". Faltará mucho para la promesa de Javier Milei de tener el cero por delante, pero la tendencia de los precios parece mantenerse. "La desinflación avanza", titula su último informe el JP Morgan, con un juego de palabras con el partido político que gobierna la Argentina. Sin embargo, el banco más grande del mundo no se juega que el IPC de junio "empiece con 1". Por ahora, mantiene el pronóstico del 2%.
"Un buen comienzo para junio. Los datos preliminares de alta frecuencia de la primera semana de junio indican que el IPC de alimentos se sitúa en un 1,6% mensual, en línea con la cifra general de un 2% mensual, por debajo de nuestra proyección mensual del 2,2%", dice JP Morgan.
Sin embargo, advierte que los aumentos anunciados en las tarifas de transporte para el mes (4,6% en la CABA, 4,9% en el Área Metropolitana de Buenos Aires y aumentos de hasta 15% en los pasajes de tren), junto con el incremento de los precios mayoristas de las verduras, podrían ejercer una mayor presión alcista sobre la cifra general del IPC durante el resto del mes.
"Ahora esperamos los datos de alta frecuencia para reevaluar nuestra previsión mensual, si fuera necesario", advierten. En cuanto a los precios del combustible, la entidad remarca que a mediados de mayo, el precio local se situaba aproximadamente 18% por debajo de la paridad de importación.
"Dado que los precios del Brent han bajado alrededor de un 16% desde entonces, estimamos que la diferencia se ha reducido considerablemente, acercándose mucho a la paridad de importación. El mecanismo de amortiguación implementado por YPF implica la congelación de los precios durante otros 30 días tras el aumento del 1% anunciado a mediados de mayo, bajo el supuesto de que el conflicto de Oriente Medio se resuelva en la segunda mitad de junio y que la reducción de los precios internacionales del petróleo se mantenga para compensar la amortiguación creada en los últimos meses", explican.
Si bien el escenario base del JP Morgan también prevé una pronta resolución del conflicto, en lugar de una fuerte corrección, se espera que los precios del Brent se mantengan elevados en los próximos meses "ejerciendo una modesta presión alcista sobre el IPC general".
En este contexto, la entidad estadounidense proyecta que la inflación general promediará un 2% mensual en el tercer trimestre de 2026, desacelerándose gradualmente hasta un 1,5% mensual en el cuarto trimestre de 2026, en consonancia con una tasa de inflación del 30% anual en diciembre de 2026.
En el mundo de las consultoras locales, algunas creen que es posible que el IPC de junio empiece con "1". Desde Equilibra dicen que "nuestros relevamientos apuntan a una nueva baja que podría llevar la inflación por debajo del 2% mensual". Las razones: buena parte del impacto del shock de precios internacionales ya se habría trasladado, los regulados subirían menos que en mayo y el precio de la carne sigue estable.
EcoGo, la consultora de Marina Dal Poggetto y Sebastián Menescaldi, proyecta un IPC de 1,9% para junio, tomando lo sucedido en la primera semana del mes en términos de alimentos y bebidas (que mostró una variación del 0,2%).
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