10 noviembre de 2025
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El comienzo de la semana mostró un marcado optimismo en los mercados financieros: los bonos soberanos en dólares bajo ley de Nueva York registraron subas generalizadas y el riesgo país cayó a 596 puntos básicos, su nivel más bajo desde enero. La mejora se atribuye al impulso poselectoral y a las señales oficiales de continuidad del programa económico.
Entre los títulos más operados, el Global 29 sube 1,39%, el Global 30, 1,58%, y el Global 38, 1,63%, mientras que el Global 46 trepa 1,54%. Este repunte consolida la tendencia positiva que se venía gestando tras las elecciones legislativas, alentada por los anuncios del ministro Luis Caputo, quien en Nueva York ratificó la recompra de deuda y la acumulación de reservas con el peso dentro del esquema de bandas cambiarias.
Desde el sector privado, el Grupo SBS interpretó el resultado electoral como una "oportunidad para remonetizar la economía y aflojar el apretón monetario". En la misma línea, Delphos Investment sostuvo que "el camino hacia el crecimiento económico parece finalmente despejado", en tanto Cohen habló de una "fase de menor volatilidad" y de estabilidad en las tasas y el tipo de cambio.
Sin embargo, persiste el escepticismo sobre la sostenibilidad del régimen de bandas. Delphos advirtió que "el mercado sigue escéptico respecto de su permanencia", mientras que Max Capital y Portfolio Personal Inversiones remarcaron que el desafío será acumular reservas sin presionar el techo cambiario. El compromiso con el FMI impone sumar US$ 8.500 millones a diciembre y US$ 12.700 millones a junio de 2026.
- El analista Salvador Di Stefano anticipó que las tasas deberían bajar en los próximos meses "para reactivar consumo y crédito", mientras que Wise Capital destacó que la brecha cambiaria se redujo a mínimos recientes gracias al mayor flujo de divisas y la moderación en la demanda de cobertura.
Finalmente, desde la Fundación Mediterránea, Jorge Vasconcelos consideró que el respaldo electoral y el apoyo de Estados Unidos "despejan el panorama", aunque advirtió que el proceso recién comienza. En el mercado accionario, el Merval mantiene su tendencia alcista, y según Balanz Capital, las acciones locales aún tienen margen para recuperar los niveles récord que ya alcanzaron los bonos soberanos y corporativos.
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