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Empieza una "semana económica" clave a menos de dos meses de las PASO

No se descarta que Sergio Massa viaje en los próximos días a Estados Unidos para definir la negociación con las autoridades del FMI.

Empieza una "semana económica" clave a menos de dos meses de las PASO
26 junio de 2023

Aunque la atención se desvía cada vez más hacia las PASO de agosto, hay mucha actividad económica por delante y lo que ocurra de aquí a las elecciones puede ser determinante. 

Un claro ejemplo es el inminente desenlace de las negociaciones del Gobierno nacional con el Fondo Monetario Internacional respecto a los pagos de vencimientos y el adelanto de desembolsos. 

Lo concreto, es que Nación no pagó los US$ 2.700 millones que debía desembolsar la semana pasada y pidió el derecho a postergar el pago hasta el viernes 30 de junio (se estima que podría cancelar unos USD 1.900 millones durante la jornada de hoy), fecha en la que se espera que haya algún cierre al menos parcial de la negociación de fondo, que se centra ahora en el adelanto de US$ 10.000 millones por parte del FMI y en la habilitación para que la mitad de ese dinero pueda ser utilizado para intervenir en el mercado cambiario en el caso de una corrida. 

En ese marco, no se descarta que el ministro de Economía, Sergio Massa, viaje en los próximos días a Estados Unidos para definir la negociación con las autoridades del FMI, aunque no se ha hecho ningún anuncio oficial en ese sentido. 

El viaje que sí está confirmado es el que hará hoy el presidente Alberto Fernández a Brasil, donde se reunirá con su par, Luiz Inácio Lula da Silva. Por ahora sólo se precisó que se discutirá sobre "los principales temas de la agenda bilateral", pero no se dieron mayores detalles. 

Lula
Lula lo espera a Fernández en Brasil

De todas formas, en los últimos días el presidente brasileño ha mostrado especial preocupación por la situación económica argentina y mostró su apoyo en las negociaciones con el Fondo Monetario Internacional. También habló ante los medios respecto a las conversaciones entre el Mercosur y la Unión Europea por el posible acuerdo comercial entre bloques, un tema que seguramente estará en la agenda del encuentro bilateral de hoy.

En otro punto, la Secretaría de Hacienda prepara el segundo llamado a licitación de deuda del mes, que se realizará el próximo miércoles. La operación se realizará con la tranquilidad de los resultados logrados en el primer llamado de junio, donde el Gobierno logró adjudicarse $861.615 millones, casi $430.000 millones más de lo que tenía previsto. Ahora, solo necesita cubrir vencimientos por otros $240.000 millones, por lo que se espera que se cumpla con el objetivo sin mayores inconvenientes. 

Actividad económica

En orden cronológico, el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) es lo último publicará el Indec esta semana (viernes a las 16), pero es sin duda uno de los informes más importantes que saldrán a la luz en los próximos días.

El EMAE presentará los resultados de abril, después de un primer trimestre que tuvo más apariencia de estancamiento que de crecimiento. De acuerdo a los datos previos del Instituto Nacional de Estadísticas y Censos, el tercer mes del año registró una variación del +0,1% en comparación a febrero y el primer trimestre completo cerró con una mejora del 1,5% en relación al mismo período del año pasado, pero con tendencia de desaceleración. 

Como todos los meses, el estudio detallará cómo le fue a cada una de las 16 principales actividades económicas que se desarrollan en el país. El mes pasado hubo cuatro sectores que fueron protagonistas del informe, dos porque tuvieron mejoras porcentuales interanuales de dos dígitos (minería y el rubro de "electricidad, gas y agua") y dos porque tuvieron caídas estrepitosas (pesca y agricultura).

Los números de abril permitirán corroborar si esas tendencias se mantuvieron a nivel sectorial y si la economía en forma conjunta logró revertir la curva de desaceleración o no. 

Evolución salarial

El mismo día, el viernes, el Indec publicará el índice de salarios de abril, un mes en el que los precios se dispararon impulsados por la fuerte suba que registró el dólar en casi todas sus versiones -excepto el oficial-. Los sueldos debieron competir ese mes contra un IPC del 8,4%, lo que marcó la inflación mensual más alta de los últimos 30 años para Argentina. 

Ahora, se conocerá si los ingresos pudieron acompañar ese ritmo de incremento de precios. Por lo pronto, los resultados del primer trimestre dejaron en evidencia que solo los trabajadores del sector público pudieron ganarle a la inflación de ese período. Mientras el IPC avanzó 21,7%, los sueldos de los empleados del Estado se ajustaron un 25,5% entre enero y marzo.

No fue ese el caso de los empleados del sector privado registrado y de los trabajadores informales, que en los primeros tres meses del 2023 tuvieron ajustes salariales de 20,6% y 21,2% respectivamente. Si bien perdieron menos terreno que en otros años, igualmente quedaron por debajo de la evolución de los precios y necesitan recuperar poder de compra en los meses siguientes para poder mantener su capacidad de consumo y ahorro.

Balanza de pagos

El jueves el Indec publicará el resumen de la balanza de pagos del primer trimestre de 2023, junto con la posición de inversión internacional y el detalle de la deuda externa. 

dolares
 

En el primer punto, se mostrará por supuesto el balance de todas las transacciones económicas realizadas entre Argentina y el resto del mundo en los primeros tres meses del año, precisando el valor del intercambio de las operaciones de bienes y servicios, del ingreso primario (renta) y del ingreso secundario (transferencias corrientes) entre residentes argentinos y el resto del mundo. El resultado de esas operaciones (conforman la Cuenta Corriente), más la cuenta de capital, indicarán la necesidad de financiamiento externo neto. 

Como dato previo, se puede recordar que el 2022 cerró con un déficit de US$ 3.788 millones en la Cuenta Corriente que, sumada a US$ 117 millones de la Cuenta Capital, derivó en una necesidad de financiamiento de US$ 3.611 millones.

Por su parte, la posición de inversión internacional cerró con un saldo de US$ 116.019 millones, producto de US$ 424.777 millones de activos financieros menos US$ 308.758 millones de pasivos, donde se incluyen los US$ 226.034 millones de deuda externa. 

Distribución del ingreso

El jueves el Indec publicará el informe de distribución del ingreso correspondiente al primer trimestre del 2023. Como su nombre lo indica, el estudio se centra en el análisis de cómo se reparten los recursos dentro del territorio nacional. Para ello, se utiliza el "coeficiente de Gini", un índice que demuestra cuánta desigualdad hay en el país (mientras más cercano a "0" está, mayor igualdad hay).

En el último informe, el correspondiente al cuarto trimestre de 2022, hubo una leve baja del Coeficiente de Gini en referencia al trimestre anterior, pero se mantuvo sin cambios en la comparación interanual. 

Por otro lado, el trabajo estadístico del Indec presenta información detallada respecto a cuál es el ingreso per cápita familiar por decil y evalúa la brecha de poder adquisitivo que existe entre la porción más pobre del país y la más rica. 

Industria farmacéutica

La industria farmacéutica tiene su propio informe estadístico trimestral y los últimos resultados (primer trimestre de 2023) se darán a conocer esta tarde. Allí, se conocerá cuánto facturó el sector en forma conjunta en los primeros tres meses del año, tanto en el mercado interno como en el externo. Además, el organismo presentará datos diferenciados sobre qué porción de las ventas correspondió a productos importados, cuándo a productos nacionales y cuánto a exportaciones.

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El último informe, que mostró la realidad del sector en la etapa final del 2022, dejó algunos números preocupantes para la industria. Si bien las empresas del rubro facturaron $266.076,6 millones, sus ingresos tuvieron un aumento nominal interanual del 64,2%, por lo que perdieron de forma contundente contra la inflación del año, que alcanzó el 94.8%.

En ninguno de los segmentos de mercado la industria farmacéutica logró ganarle a las subas de precios, lo que significa que sus ventas cayeron en términos reales. En vistas al primer trimestre de 2023, claramente la barrera de facturación a alcanzar es aún mayor -por la aceleración de la inflación-, pero habrá que esperar a conocer los resultados para saber cómo le fue realmente a laboratorios y farmacias en los primeros tres meses del año.

Turismo de abril

El cuarto mes del año suele ser considerado de temporada baja o al menos no se caracteriza por ser un período particularmente dinámico para el sector del turismo, pero en 2023 la realidad parece ser otra. 

Impulsado por la recuperación de algunas rutas aéreas que se habían perdido durante la pandemia, la mejora de frecuencias de los vuelos y la ventaja competitiva del tipo de cambio para los extranjeros, Argentina recibió en abril muchos más turistas que el año pasado. Así lo adelantaron desde el Ministerio de Turismo, con algunos datos que mostraron récords en algunas regiones e incluso una recuperación en relación a la prepandemia. 

Asimismo, el Indec publicó hace días su informe de turismo internacional de abril, en el que se pudo ver, por primera vez en años, un superávit entre la cantidad de turistas extranjeros que llegaron y los argentinos que viajaron fuera del país.

Todo eso anticipa que la Encuesta de Ocupación Hotelera (EOH) que el Indec publicará esta tarde mostrará buenos resultados. Resta conocer qué magnitud tendrán los porcentajes de mejora y en qué zonas del país se lograron los números más positivos. 

Sector energético

Este miércoles el Indec dará a conocer un nuevo balance sobre la producción energética dentro del país, un dato que se asocia tanto al nivel de actividad económica como a la capacidad de la infraestructura energética argentina.

El informe se dividirá en tres grandes datos con datos referentes a los primeros tres meses de este año. Uno será el indicador sintético de energía (ISE), que representa un balance en la evolución de la generación neta de energía eléctrica, el gas entregado a las centrales eléctricas y un conjunto de derivados de petróleo. Ese punto, en el último informe (cuarto trimestre de 2022) registró una mejora interanual del 1,1%.

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El segundo valor que analizará el estudio es la cantidad de energía autogenerada, donde se toma el trabajo hecho por un conjunto de establecimientos dedicados a la explotación de minas y canteras, e indica la cantidad de energía eléctrica autogenerada y cogenerada, tanto si es despachada al Mercado Eléctrico Mayorista (MEM) como si es utilizada para autoconsumo. Ese ítem registró un crecimiento interanual del 6,3% en la última medición.

El tercer punto del que se presentará información, es del sector de biocombustibles, precisando datos de producción, despachos al mercado interno y exportaciones de biodiésel y bioetanol, que en el último informe presentaron mejoras interanuales de 18,9% y 10,3% respectivamente. 

Sector financiero

El Banco Central también publicará información estadística de relevancia durante esta semana. El primer informe saldrá el miércoles y estará enfocado en la "Estabilidad Financiera" del primer semestre del año. El estudio, precisaron desde el BCRA, tiene como objetivo comunicar la visión del organismo respecto del estado de situación del sistema financiero, las iniciativas tendientes a su desarrollo y la evaluación de su estabilidad. 

Dos días después, el viernes, se publicará el Informe de Pagos Minoristas de mayo. Allí se contemplarán todas las operaciones realizadas con tarjetas de débito y crédito entre cuentas a la vista del sistema financiero, exceptuando las realizadas propias de los bancos y las demás entidades financieras. También se precisará cuántas operaciones se realizaron con otros tipos de instrumentos, como transferencias, cheques, pagos con transferencia y pagos con QR, entre otros. 

El mismo viernes, a las 18, el BCRA presentará los resultados de mayo de su informe de Evolución del Mercado de Cambios y Balance Cambiario, donde se resumirán todas las operaciones de compra-venta de moneda extranjera. Los resultados se dividen todos los meses entre varios sectores, incluyendo las operaciones realizadas por entidades bancarias, personas humanas, instituciones y el propio Banco Central. 

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