Según el Relevamiento de Expectativas de Mercado que realiza el BCRA, en el mes de agosto la mediana de las previsiones para el nivel general de inflación para los próximos 12 meses se ubicó en 48,3% interanual (18,1pp mayor respecto del relevamiento previo), en tanto que el promedio se elevó desde 30,5% a 47,7% interanual.
Para los próximos 24 meses, la mediana de las proyecciones de inflación acumulada desde septiembre de 2020 hasta agosto de 2021 se elevó 7,3pp hasta 30,0% interanual y el promedio de 22,9% hasta 31,5%.
Los especialistas estiman que la inflación de agosto habría sido de 4,3% mensual (1,9pp sobre lo estimado en la encuesta anterior), una tasa de variación superior a la registrada durante los primeros siete meses del año (que fue 3,3pp mensual promedio).
Para septiembre, los participantes del REM esperan una tasa de inflación más elevada, de 5,8% mensual (3,5pp superior al REM previo), previendo que a partir de octubre se retome una trayectoria descendente, alcanzando 3,4% mensual en diciembre de 2019 y 3% en febrero de 2020.
Por otra parte, las previsiones para este año estiman la inflación nivel general en 55% (15 puntos más al relevamiento previo) y en 57,6% la del componente núcleo (16,2pp superior a lo estimado en julio). Para 2020, la expectativa de inflación de los analistas se ubicó en 38% interanual (+10pp) para el nivel general y en 37,5% para el núcleo (+11pp). Para 2021, las previsiones se ubicaron en 28,3% interanual para el nivel general de precios y en 27,6% para el componente núcleo (+8,3pp y 8,4pp en relación con el relevamiento previo, respectivamente).
En cuanto al Producto Bruto Interno (PIB), los analistas del REM prevén una variación real para 2019 de -2,5% (una caída 1,1pp mayor a la que pronosticaban en julio). A su vez, prevén que en 2020 la actividad económica se contraiga 1,1% (contrastando con la expansión de 2% que proyectaban en la encuesta previa), en tanto que redujeron la expectativa de crecimiento para 2021 hasta 1,9% (antes 2,5%). Asimismo, redujeron sus expectativas de variación trimestral sin estacionalidad (s.e.) del PIB para los últimos tres trimestres del año: para el segundo trimestre esperan una reducción de 0,2% s.e. (-0,7pp respecto de la encuesta previa) y para el tercer y cuarto trimestre caídas de 0,7% s.e. (-1,2pp en ambos casos).
En esa línea, los participantes del REM subieron sus proyecciones sobre la tasa de interés de política monetaria. Para septiembre prevén una tasa promedio de Leliq en pesos de 80% (+22pp) y un sendero descendente hasta alcanzar 73,2% en diciembre de 2019 (+20,2pp en relación con el REM de julio).
La proyección de los analistas del tipo de cambio nominal promedio para septiembre ascendió a $60 por dólar (+$13,8), con un sendero creciente hasta alcanzar un valor en diciembre de 2019 de $66,7 (un incremento de $16,7 con relación a la encuesta anterior).
Por último, los participantes proyectaron un déficit fiscal primario para 2019 de $142,6 miles de millones ($41,1 miles de millones adicionales de déficit respecto del REM de julio) y un déficit de $114,5 miles de millones para 2020 (un resultado $247 miles de millones inferior al de la encuesta previa).
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El BCRA habilitó a los bancos a tener más dólares en sus sucursales
El organismo flexibilizó la posición de los bancos en moneda extranjera para que las sucursales tengan mayor liquidez para darle a los ahorristas en caso de que fuera necesario, según indicó mediante la comunicación “A” 6774.
La flexibilización consiste en que no se computa en la fórmula vigente hasta hoy el efectivo que tienen en las cajas en las sucursales.
La norma original indicaba que la posición diaria en moneda extranjera ?saldo diario convertido a pesos al tipo de cambio de referencia del cierre del mes anterior al de cómputo de esta relación? no podrá superar el importe de US$ 2.500.000 o el 5% de la Responsabilidad Patrimonial Computable del mes anterior al que corresponda, el mayor de ambos.
De este modo, se busca avanzar en la decisión de la entidad monetaria de generar las condiciones de tranquilidad para los ahorristas en general y para aquellos que deseen retirar sus fondos de los bancos, en un escenario en donde el Gobierno estableció desde ayer un control de cambios.
