Una economía débil y políticas públicas inciertas en la Argentina aumentarán los riesgos crediticios de emisores corporativos al menos hasta mediados de 2020, alertó la calificadora de riesgo Moody's.
“La cobertura de la deuda corporativa y la liquidez probablemente sufrirán un deterioro en 2019 frente a una inflación persistentemente alta y mayores costos de financiamiento, según la tasa de política monetaria extraordinariamente alta del banco central”, explicó la calificadora al analizar el contexto que enfrentan las empresas ante las próximas elecciones.
Según el reporte, las empresas argentinas siguen siendo “vulnerables a una economía débil y políticas económicas inciertas frente a las próximas elecciones presidenciales, las cuales aumentan los riesgos crediticios para los emisores corporativos al menos hasta mediados de 2020”.
La recuperación económica, transitoria hasta 2020, “beneficiará moderadamente el crecimiento de las empresas de consumo”.
“La cobertura de la deuda corporativa y la liquidez probablemente sufrirán un deterioro en 2019 frente a una inflación persistentemente alta y mayores costos de financiamiento, según la tasa de política monetaria extraordinariamente alta del Banco Central”, sostuvo.
El trabajo estimó que la recuperación económica transitoria hasta 2020 “beneficiará moderadamente el crecimiento y los márgenes de las empresas de la industria de consumo, aunque este sector sigue siendo muy vulnerable a posibles choques cambiarios”.
“La posible recuperación económica gradual de Argentina hasta 2020 favorecerá moderadamente el crecimiento de los ingresos y los márgenes de las empresas de consumo”, afirmó en el documento Martina Gallardo-Barreyro, Assistant Vice President de Moody's.
La cobertura de la deuda corporativa y la liquidez sufrirán un deterioro en 2019 frente a una inflación alta.
Sectores
Sin embargo, la analista consideró que “el sector de los bienes de consumo sigue siendo vulnerable a choques cambiarios que pueden destruir instantáneamente el poder adquisitivo y la demanda”.
Para Moody's, la proyección de una producción muy buena de la cosecha implica mejorar el crecimiento y la rentabilidad del sector agropecuario, pero los esfuerzos de consolidación fiscal del Gobierno aumentan la vulnerabilidad del sector frente a cambios repentinos en la política fiscal.
El sector de telecomunicaciones seguirá siendo altamente competitivo en 2019 y años siguientes, a medida que las empresas comienzan a ampliar sus servicios convergentes de telecomunicaciones y datos.
Sin embargo, Moody's espera una compresión de los márgenes operativos en 2019, ya que a las empresas de telecomunicaciones les resultará difícil aumentar los precios en línea con la inflación.
La calificadora estimó que los fundamentos del negocio seguirán siendo sólidos para la industria argentina del petróleo y el gas, especialmente para el petróleo, aunque los cambios regulatorios repentinos y la incertidumbre política aumentarían el riesgo operativo del sector.
“La generación de energía respaldará la demanda de gas natural, pero los actuales cuellos de botella del transporte restringen el crecimiento de la producción en Vaca Muerta, y Argentina seguirá importando gas en los próximos años”, sostuvo.
“La débil actividad económica, los esfuerzos de consolidación del Gobierno y las investigaciones de soborno seguirán teniendo un peso significativo en el gasto público y privado de la construcción, y los fundamentos de la industria del desarrollo de vivienda también se mantendrán débiles hasta mediados o finales de 2020”, concluyó.
