La incertidumbre sobre las políticas de Trump llegó a la Fed
Como se preveía, por segunda vez consecutiva, la Reserva Federal no tocó la tasa de interés y la mantuvo en el rango de 4,25%/4,50%. Y se proyectan dos recortes de un cuarto de punto antes de fin de año, aunque no hay unanimidad en torno a este punto entre los integrantes de la entidad.
Las proyecciones de la Fed dan cuenta de un deterioro en el escenario económico. El crecimiento en 2025, que en diciembre se había estimado en 2,1%, ahora fue corregido a 1,7%. De todas maneras, Jerome Powell afirmó que las chances de que la economía entre en recesión dentro de los próximos doces meses de 1 en4.
Si bien la inflación mostró una tendencia bajista en los últimos meses, todavía está por encima de la meta de 2% y con tendencia a acelerarse levemente. En diciembre se esperaba que subiese 2,5% este año y ahora se estima un incremento de 2,7%.
Las proyecciones de la Fed reflejan el mismo clima de incertidumbre que hay en los mercados como consecuencia de las medidas arancelarias de Trump cuyas consecuencias todavía no se pueden determinar. Powell reconoció que no tiene una visión definida sobre lo que puede ocurrir. En ese contexto, el mercado descontaba que predominaría en la Fed una actitud cautelosa.
La respuesta inicial de los mercados a la decisión y a las proyecciones de la Fed mostró una suba de las acciones y del dólar y un retroceso en el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años.