El Gobierno sigue entregando fichas para que el dólar no salte
Cuando faltan apenas tres ruedas y cien horas para el primer gran test electoral que afronta el Gobierno en esta sucia campaña electoral, en la que de manera inédita tuvo a un Congreso destructivo en contra y luego la aparición de audios sobre coimas entregados de manera escalonada, como si se tratara de un minucioso bombardeo para quitarle votos al oficialismo, el equipo económico tuvo que entregar hoy otras dos fichas en este caliente ajedrez hacia las urnas.
El secretario de Finanzas comunicó que el Tesoro empezó a vender dólares en el mercado de cambios, con el claro objetivo de que el billete verde ni siquiera se anime a pisar los $1.400. Hasta ahora había ventas ocultas, pero entre organismos estatales, pero este martes se concretaron operaciones por unos US$ 100 millones, que fueron vendidos con precios inferiores a los que había en el mercado, desde las cuentas del Banco Nación.
Y el otro elemento que también fue otro muro de contención que se va derrumbando tuvo que ver con la tasa de interés. El sistema financiero debió aceptar pagar más para que los inversores se queden en pesos y no se vayan al dólar: en plazos fijos por plata chica se pagó 48% anual, con picos del 56%, pero por plata grande ya se está pagando 92%, con temor en el equipo económico que en las tres ruedas que quedan de esta semana se pueden llegar a tener que pagar tasas de tres cifras, ya que en el mercado los operadores están convencidos que, sea cual fuere el resultado del 26 de octubre, el equipo económico iniciará desde noviembre un nuevo esquema monetario y cambiario.
Estos dos movimientos lograron que los dólares oficiales y financieros tuvieran una baja promedio de $12, pero el blue (que venía retrasado) anotó un aumento de $15. Esto sucedió en un día en el que el BCRA sumó reservas por US$ 731 millones. Los bonos siguieron débiles y el riesgo país trepó 8 unidades, hasta 837 puntos básicos. Y donde hubo algo de alivio local fue en la Bolsa porteña, ya que con más negocios las cotizaciones subieron, aunque los ADR argentinos bajaron en bloque hasta 6%, porque todo Wall Street tuvo un día complicado, con el presidente Trump ahora también amenazando con pelearse con la Corte Suprema.
A nivel local está sobresaliendo un escenario muy particular. Se ve con claridad que el mercado está muy pesimista, temiendo un resultado electoral del domingo en el que LLA puede llegar a perder por 7 o más puntos contra el peronismo. Pero las encuestas tienen otra mirada, ya que hablan de paridad o de que el Gobierno estaría a lo sumo 3 puntos abajo. Y lo notable del caso es que mientras los inversores locales se deshacen de papeles locales, el banco de inversión Morgan Stanley emitió un informe especial para sus clientes recomendando comprar valores argentinos, ya que ven títulos domésticos con cotizaciones baratas circunstancialmente.
Por supuesto, en el día siguió apareciendo munición gruesa desde todas partes para que los votantes terminen o no yendo a votar o dejando de apoyar a La Libertad Avanza. Dio un paso adelante la Comisión que investiga $Libra, aparecieron audios que involucran ahora al titular de Diputados Martín Menem y todo está preparado para que este jueves en el Senado se sigan votando leyes que son muy necesarias pero que le delegan a Milei la obligación de decidir de dónde sacar el dinero para aumentar el gasto, horadando el corazón de su estrategia: el superávit fiscal.
Este gran temblor preelectoral que sufre Argentina vino acompañado por varios elementos que están inquietando a los mercados externos. En Europa salieron estimaciones de inflación superiores a lo que se venían registrando últimamente, y con ello el euro y la libra perdieron valor. Y en EE.UU., a dos semanas de la reunión mensual de la Fed, está llegando desde una cámara de apelaciones a la Corte Suprema norteamericana un reclamo contra los aranceles de Trump, por considerarlos ilegales. El tema puede resolverse este miércoles, por lo que el republicano impredecible que habita la Casa Blanca blasfemó contra la Corte, diciéndole que, si frena los aranceles, EE.UU. tendrá graves problemas y colocará a la economía estadounidense en una posición difícil.
Frente a semejante situación, cuando el 82% del mercado espera que la Fed baje su tasa base de 4,5 a 4,25% anual en su reunión del 16 y 17 de este mes, volvieron a subir hoy las tasas largas de EE.UU.: se pagó 3,8% anual a 1 año de plazo, 3,7% anual a 5 años, 4,3% anual a 10 años y 5% anual a 30 años. Y, con eso, en el exterior el dólar subió contra todo: avanzó nada menos que 1,2% contra la libra, 0,8% contra el yen, 0,6% contra el euro, el real y el chileno, 0,5% contra el mexicano y el franco suizo y no varió contra el yuan.
A nivel local, suponiendo que desde noviembre cambia todo, y como los tiempos para hacer carry trade hasta el 26 de octubre se van acortando, los bancos tuvieron que dar más premio para que los inversores sigan quedándose en operaciones con tasa en pesos. Así, en los últimos días el stock total de depósitos a plazo fijo en pesos sigue subiendo: ya llega a $ 65,5 billones. Mientras que también en el último mes el stock total de depósitos en dólares retrocedió US$ 750 millones. Por esa razón, las entidades tuvieron que subir otro escalón lo que pagan: el premio por colocaciones a 30 días fue de 48% anual por plata chica y de casi 92% anual por plata grande, es decir cuadruplicando la inflación estimada.
En tanto, en el mercado cambiario local, con el dólar oficial a $1.370, el BCRA no intervino en el mercado de cambios, pero el Tesoro sí lo hizo. Y, al final del día, la autoridad monetaria sumó reservas por US$ 731 millones. Y, detrás de eso, el dólar oficial bajó $12,97 hasta $1.378,91, el blue subió $15 hasta $1.370, el Senebi bajó $10,93 hasta $1.384,67, el MEP bajó $9,96 hasta $1.367,51 y el contado con liqui bajó $1,83 hasta $1.375,18. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue negativa en 1% y la del CCL con el mayorista fue de 1%.
Es títulos públicos mientras tanto hay un gran descalabro, con diferencias notables entre títulos en pesos cortos y largos, y entre títulos en dólares cortos y largos. Como el Tesoro tiene US$ 1.800 millones para vender (y este martes ya vendió US$ 100 millones), llegaría a gatas a la elección de octubre para tratar de equilibrar un mercado cambiario que viene rengo de oferta por pocas liquidaciones del campo, algo que recién se restablecerá bien entrada la segunda quincena de noviembre, con las primeras liquidaciones de cosecha fina. Por esta razón, con doble volumen, los bonos argentinos bajaron otro 0,4% y el riesgo país subió 8 unidades hasta 837 puntos básicos. Estamos stand alone, sin acceso al crédito, y hay muchos vencimientos de dólares desde ahora hasta fin de año, y sobre todo el 9 de enero, y todos se preguntan qué pasará si la elección sale en contra del Gobierno.
En papeles privados, volvió a operar Wall Street tras el feriado del lunes, esta vez con Trump no solo siendo engañado por Putin o peleándose con Powell, sino también preparado sus guantes de box para enfrentar a la Corte, si osa ponerse en contra de su estrategia arancelaria. Con eso en el centro de escena, hubo otro día en rojo en la bolsa de Nueva York, ya que el Dow bajó 0,6%, el S&P perdió 0,7% y el Nasdaq cedió 0,8%. Mientras que la Bolsa de San Pablo bajó 0,7% y la de México subió 1,5%.
En el mercado bursátil local hubo una bifurcación. Con $132.351 millones operados en acciones y $125.015 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires subió 1,9%. Pero los ADR argentinos mostraron una suba del 4% para Bioceres, pero con una baja en bloque del 1% al 6% para Telecom, Central Puerto, Mercado Libre, Edenor, TGS, Pampa E, Cresud, Supervielle e IRSA.
Finalmente, en commodities, la situación está tensa. Por bombardeos de Ucrania a Rusia, el petróleo subió 1,5%. Los metales preciosos están sostenidos, tanto que el oro saltó y llegó por primera vez en su historia a US$ 3.600 dólares por onza, con inversores conservadores pagando un precio extraordinario para meterse en un refugio que puede ser muy caro. Los metales básicos actuaron mixtos. En Chicago, el maíz estuvo para arriba, pero la soja y el trigo bajaron. En Rosario, al revés, todo estuvo para arriba, especialmente la soja. Y, por último, el Bitcoin subió 1,5% con alzas mayores para el resto de las criptomonedas.
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