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El campo empuja y el mercado local aguanta

Lejos de las preocupaciones que vive la gente por la suba de los precios, el mercado financiero sigue muy tranquilo.

Luis Varela 22 diciembre de 2023

En un "día ni" para el mercado financiero local, con dólares libres tranquilos, bonos apenas en baja, riesgo en alza y acciones con leve suba, la gran noticia del día tuvo que ver con la liquidación del campo y la proyección que hizo la Bolsa de Rosario sobre la cosecha que se espera para 2024.

Específicamente, la Bolsa de Cereales de Rosario pronostica para 2024 la segunda mayor cosecha argentina de toda la historia: 137 M de tn, contra 83 M de tn del año pasado. Y, de cumplirse el pronóstico, el campo exportará por nada menos que US$ 35.800 M contra US$ 26.300 M del año pasado.

Estos datos impulsaron a los productores a apurarse a liquidar granos antes de que entre en vigor el nuevo esquema de retenciones y con eso, con el actual dólar exportador más alto, el BCRA pudo comprar en el mercado US$ 333 M, la mayor compra diaria en 7 meses, y al final del día sumó reservas por US$ 371 M, luego del fuerte pago que se le hizo el jueves al FMI.

La buena noticia del campo vino con otra novedad: a pesar de haber bajado la tasa de los plazos fijos de 133 a 110% anual, el stock total de plazos fijos, tanto en pesos como en dólares, que hay en los bancos argentinos marcó una fuerte recuperación, alentada por el estancamiento que tuvieron durante los últimos días los dólares financieros libres.

Este empuje del campo y de la mayor cantidad de reservas vino acompañada con un dato que opacó un poco las cosas, ya que con la derogación de la Ley de Alquileres se espera que repunte la compra-venta de inmuebles y se multiplique la cantidad de departamentos ofrecidos para alquilar. Pero en noviembre, cuando todavía no se sabía si el que quedaría al mando de la Casa Rosada era Milei o Massa, se escrituraron en Ciudad de Buenos Aires 4068 inmuebles, 10,8% menos que en octubre, pero 20,7% más que hace un año. Veremos qué datos aparecen en diciembre y enero con la desregulación del sector.

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Estos vertiginosos cambios que se están viviendo en la Argentina se dan con una situación más parsimoniosa en el exterior. Este viernes, con datos en general de freno a los grandes bloques económicos, las tasas largas de EE.UU. casi no se movieron: se pagó 4,9% anual a 1 año de plazo, 3,9% a 5 años, 3,9% a 10 años y 4,4% a 30 años. Y con eso en el exterior el dólar subió 1,1% en chile y subió 0,2% contra el yen pero bajó 0,1% contra el euro, contra la libra, contra el franco suizo, contra el yuan, cedió 0,2% en México y cayó 0,5% en Brasil.

Mientras que en el mercado local, con los dólares oficiales en un crawling peg avanzado, que suma entre $50 y $1,10 por día a los dólares oficiales, mostró que el dólar blue subió $5 hasta $995, el dólar Senebi bajó $17,10  hasta $969,70, el MEP bajó $19,43 hasta $954 y el contado con liquidación bajó $7,17 hasta $944,91. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 18% y la brecha entre el CCL y el mayorista fue del 17%, en los niveles más bajos de cuatro años.

Mientras tanto, con una selectividad extrema, y a pesar de que el BCRA sigue sumando reservas, con buen volumen operado, los bonos argentinos bajaron 0,9% y el riesgo país subió 4 unidades hasta 1864 puntos básicos. Los analistas siguen colocando a los bonos hard dollar como los preferentes, pero los valores siguen marcando que hay una reestructuración en ciernes. 

La razón de esta baja es que el mercado espera que con la actual inflación el Gobierno de Milei deba devaluar nuevamente en febrero o marzo. De ahí que el dólar oficial futuro del Rofex se pacta a $813 a fin de diciembre, a $852 a fin de enero, a $904 a fin de febrero y $1.030 a fin de marzo, con un escalón marcado para ese momento.

  • En cuanto a los papeles privados, los mercados externos evolucionaron sin tendencia definida, cerca de máximos que parecen exagerados. Así, hubo cierre mixto en la Bolsa de Nueva York: suba del 0,2% para el Nasdaq y el S&P, con baja del 0,1% para el Dow. Mientras que la bolsa de San Pablo subió 0,3% y la bolsa de México bajó 0,3%.

En el mercado bursátil local, con $16.442 millones operados en acciones y $20.910 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires subió 0,6%. Al tiempo que las ADR argentinas en NY mostraron subas del 1% al 4% para Francés, Cresud, Galicia, IRSA, Macro, TGS Central Puerto y Pampa E, con bajas del 1 al 3% para Edenor, Loma Negra y Bioceres.

Finalmente, en commodities, el petróleo no cambió a pesar de la salida de Angola de la OPEP, algo que muestra la incertidumbre petrolera con los tapones en el Mar Rojo. Sin estridencias, los metales preciosos y básicos operaron mixtos, pero con un llamativo aumento del aluminio. Los granos tuvieron un muy buen día tanto en Chicago como en Rosario. Y por último, el Bitcoin subió 0,6% con el resto mundo cripto sostenido.

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