Con pax cambiaria y bonos mejor, las acciones trastabillan
En un día en el que a nivel internacional hubo grandes inquietudes, como una baja fuerte en Wall Street o el desplazamiento de tropas norcoreanas para ayudar a Rusia en su ataque a Ucrania, las acciones argentinas sufrieron por su vinculación con los negocios que se hacen en Nueva York, pero gracias a que el ministro Luis Caputo consiguió fondos del Banco Mundial y está avanzando con el FMI, el BCRA logró sumar más reservas, retornó la pax cambiaria, los bonos mejoraron y el riesgo país volvió a la zona de los 1.100 puntos básicos.
Cuando faltan apenas once semanas para el pago a bonistas por US$ 4.500 millones (US$ 1.700 millones en intereses y US$ 2.800 millones en vencimiento de capital), Caputo obtuvo un crédito por US$ 2.000 millones del Banco Mundial, que llega tras los US$ 3.800 millones otorgados por el BID y -además de haber logrado bajar los sobrecargos- se está avanzando en el diálogo con el FMI, que en la apertura de 2025 daría lugar al inicio de un nuevo programa con la Argentina.
Toda esa suma de ingreso de fondos frescos, más las lluvias que están cayendo como una verdadera bendición para la Pampa Húmeda, garantizan por completo los pagos de la deuda de 2025 y, en medio de un día internacional ciertamente complejo, se logró recuperar la tranquilidad cambiaria, con un Banco Central que no para de sumar reservas netas y con títulos públicos que se dieron vuelta por completo, ya que el riesgo había subido de 1.050 hasta 1.200 puntos básicos, y este miércoles se redujo nuevamente hasta 1.103 unidades.
Este momento de tranquilidad se da, además, en un momento en el que los escribanos confirman que sigue mejorando el mercado inmobiliario argentino. A comienzos de semana ya se había conocido que había una mejora en precios y cantidad de operaciones en Provincia de Buenos Aires, con los mejores valores en más de cuatro años. Y este miércoles los escribanos de la Ciudad confirmaron, tras la eliminación de la destructiva ley de alquileres, en septiembre hubo 2,6% más escrituras que agosto y 30,4% más que en setiembre de 2023, mientras que en precios el rebote es cósmico, ya que el valor en dólares de cada operación realizada en setiembre se hizo 2,5% más arriba que en agosto y nada menos que 66% por encima de septiembre de 2023.
Esta situación más tranquila en el mercado local se está dando con una verdadera convulsión en los mercados internacionales, no solo por el conflicto geopolítico creciente (con los BRICS reuniéndose en Rusia para intentar armar un operativo para que se deje de operar con dólares), sino porque con la elección presidencial norteamericana a trece días hay una rotación tremenda en las inversiones en Wall Street, con gran movimiento en toda la economía. Y no hay que olvidar que dos días después de la elección, el titular de la Fed definirá el 7 de noviembre qué hará con la tasa base del organismo, en este momento ubicada en el 5% anual.
En este momento, el 60% de los operadores consultados cree que probablemente Powell no toque la tasa y el 40% restante piensa que quizás la baje en 25 puntos básicos, de 5,5% a 4,75%. Sin embargo, los números que jugó el mercado parecen indicar que esperan que haya una tasa alta durante más tiempo. De hecho hoy se siguieron afirmando las tasas largas de EE.UU.: se pagó 4,3% anual a 1 año de plazo, 4,1% anual a 5 años, 4,3% anual a 10 años y 4,5% anual a 30 años. Y con eso, en el exterior el dólar subió 1% en Japón, 0,4% contra la libra y 0,1% contra el euro y el yuan, pero bajó 0,1% en Brasil y Chile y cedió 0,5% en México. Y con un informe de Bank of America advirtiendo que el camino que tiene el dólar global por delante es a la baja, ni bien se superen las urnas y la movida de Powell.
A nivel cambiario local, con todo el respaldo que está logrando Luis Caputo, y con un BCRA que está realizan en compra de dólares el mejor octubre en 15 años, en un mes que habitualmente es seco de divisas por cuestiones estacionales. Y esta vez, con el dólar exportador a $1.027,58, el BCRA compró US$ 40 millones en el mercado y al final del día la autoridad monetaria sumó reservas por US$ 108 millones. Y detrás de eso toda la presión sobre los dólares libres desapareció, tanto que la brecha cambiaria volvió a plantarse en el 21%, con el Presidente Milei advirtiendo que "la apertura del cepo está mucho más cerca de lo que imaginan".
En consonancia con todo eso, el dólar blue cayó $15 hasta $1.230, el Senebi bajó $2,23 hasta $1.194,03, el MEP bajó $4,23 hasta $1.163,03 y el contado con liquidación subió 77 centavos hasta $1.195,91. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 21% y la del CCL con el mayorista también estuvo exactamente en el 21%.
Mientras tanto, con los fondos obtenidos por Caputo, por las lluvias, por el blanqueo y porque ya está a cuatro semanas vista el inicio de la liquidación de la cosecha fina, los títulos públicos tuvieron un día de gran alivio, después de algunas ruedas nerviosas. De hecho, con pocos negocios pero diversificados como nunca, los bonos argentinos repuntaron 0,3% y el riesgo país bajó 96 unidades hasta 1.103 puntos básicos.
Pero lejos de la pax cambiaria y del alivio observado en el panel de bonos, el camino seguido por los papeles privados fue completamente distinto. La incertidumbre por la elección entre Trump y Harris está generando una notable rotación de papeles, con los inversores abandonando los valores tecnológicos que subieron mucho y comprando títulos de menor capitalización que vienen mucho más atrasados. Y con ese movimiento, hubo una fuerte baja en la Bolsa de Nueva York, con descenso del 0,9% para el S&P, merma del 1% para el Dow y caída del 1,6% para el Nasdaq. Mientras que la Bolsa de San Pablo bajó 0,6% y la de México achicó 0,4%.
Entretanto, con entrada de balances trimestrales realmente malos, porque se está comparando el trimestre julio-setiembre de 2023 con plan platita contra el trimestre julio-septiembre de 2024 con "el ajuste más grande de toda la humanidad", los papeles privados argentinos están sufriendo, tanto que medidos en pesos acaban de volver a sus peores niveles de los últimos cien días. Con $47.655 millones operados en acciones y $41.916 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires bajó 1,8%. Al tiempo que los ADR argentinos mostraron subas del 2 % al 3% para Edenor y Loma Negra; pero bajas del 1% al 4% para Despegar, Telecom, YPF, Macro, Francés, Supervielle, Galicia, Pampa E, Mercado Libre y TGS.
Y debajo de todos estos movimientos también hubo vibración en los valores de las materias primas. Se anotó una baja del 1,1% para el petróleo. Se registró una toma de ganancias en metales preciosos. Los metales básicos actuaron mixtos. En Chicago hubo mejoras leves para todos los granos. En Rosario hubo un fuerte repunte para el maíz, con buen día para trigo y girasol. Y lo que decepcionó de nuevo fue el panel cripto, con caída del 2% para el Bitcoin con derrumbes de hasta el 5% para el Ethereum y el Avalanche.