El sector de petróleo y gas de América Latina y el Caribe está en pleno proceso de transformación, según el último informe de la calificadora Moody's incluido en el Top of Mind, octubre de 2025. Nuevas políticas estatales, cambios en peticiones de los inversores y oscilar la demanda regional y global están reconfigurando la industria, en especial en Brasil, Colombia, Argentina y México.
En Brasil, Moody's estima que Petrobras invertirá US$ 111.000 millones entre 2025 y 2029. De ese monto, US$ 77.000 millones se destinarán a exploración y producción (E&P) para aumentar reservas, mejorar la producción de gas natural y fortalecer su cartera.
Se prevé un aumento del 14% en la producción diaria hacia 2028 respecto a 2025. Además, se invertirán US$ 20.000 millones en refinación, fertilizantes, petroquímicos y proyectos de biorrefinería, más US$ 11.000 millones orientados a eficiencia operativa, reducción de emisiones y energías renovables.
- En Argentina con Vaca Muerta a la cabeza, la producción de petróleo creció un 19% en julio de 2025 frente al mismo mes del año anterior, mientras que la de gas lo hizo en 6%, principalmente gracias a fuentes no convencionales.
Empresas como YPF, Pluspetrol, Tecpetrol y Vista Energy Argentina lideran proyectos de exploración y producción, con necesidad de mejorar infraestructura de ductos y aumentar capacidad de exportación de gas licuado para sostener ese crecimiento.
Las previsiones de Moody's para Colombia anticipan una caída de inversiones en los últimos cuatro años, exacerbada por incertidumbre electoral y regulatoria. Ecopetrol y otros operadores diversifican hacia el gas natural, pero los riesgos ambientales y la falta de claridad en permisos siguen siendo frenos importantes.
En México, aunque el plan estratégico 2025‑2035 apunta a revertir la caída de producción, la peor en décadas, la empresa depende en gran medida del apoyo gubernamental, recursos para recompras de deuda y de atraer socios para nuevos descubrimientos y desarrollos no convencionales.
Riesgos identificados
Según la calificadora de Riesgos existen diversos riesgos potenciales asociados a la realidad que hoy atraviesa la región:
- Interferencia política: En Brasil, cambios frecuentes de gerencia, políticas de precios del combustible y modificaciones del plan estratégico de Petrobras son factores que elevan el riesgo, aunque los indicadores crediticios se mantienen "estables".
- Incertidumbre regulatoria: En Colombia y México, la ausencia de marcos claros para permisos, licencias y concesiones complica la planificación de las inversiones a largo plazo.
- Volatilidad de precios de commodities: Los precios del petróleo y el gas siguen sujetos a shocks globales, lo que puede afectar la capacidad de servicio de deuda y la rentabilidad de nuevos proyectos.
- Riesgos de ejecución operacional: Proyectos de infraestructura, como ductos o plantas de licuefacción, pueden enfrentarse a demoras, sobrecostos o problemas técnicos, que Moody's señala como amenazas clave para las finanzas proyectadas.
En definitiva para Moody's, América Latina tiene ante sí una ventana histórica de inversiones masivas en petróleo y gas: miles de millones comprometidos en exploración, producción, refinación y diversificación.
Pero para aprovecharla al máximo, los países necesitan fortalecer sus marcos institucionales y regulatorios, garantizar estabilidad política, mejorar infraestructura crítica y adoptar prácticas sostenibles. De otro modo, los riesgos podrían erosionar las ganancias esperadas.
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