23 diciembre de 2025
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En un contexto de debate permanente sobre el ritmo de la devaluación y la sostenibilidad del dólar, el ex presidente del Banco Central Martín Redrado lanzó una advertencia contundente: el Gobierno está perdiendo el foco estratégico por concentrarse en discusiones técnicas de corto plazo. Para el titular de Fundación Capital, el equipo económico de Javier Milei carece de un horizonte claro para eliminar las restricciones cambiarias y presenta "incompatibilidades" matemáticas en sus proyecciones de acumulación de reservas.
En diálogo con Ahora Play, Redrado fue categórico al cuestionar el esquema de bandas y el crawling peg. "La discusión sobre las bandas es realmente una discusión estéril, a mi juicio. Las bandas, por naturaleza, son un sistema transitorio", afirmó.
- En esa línea, planteó que el debate central debería ser otro: "Argentina tiene que salir de las restricciones cambiarias. En lugar de discutir si las bandas están bien, ¿por qué no discutimos cuáles son las restricciones que se pueden sacar?".
El economista también apuntó contra la multiplicidad de tipos de cambio, a la que señaló como el principal freno para la inversión extranjera. "La pregunta que te hace cualquier inversor es: '¿Qué es el dólar MEP?', '¿Qué es el dólar CCL?', '¿A qué dólar puedo entrar?', '¿A qué dólar voy a tener que salir?'", enumeró, y concluyó: "La realidad cambiaria va a ocurrir cuando tengamos un solo valor del dólar". En ese marco, advirtió sobre una distorsión creciente: "Hay 4000 millones de dólares que se pagan importaciones por el Contado con Liquidación. Muchas empresas dijeron 'me olvido del dólar oficial'. Eso es una anomalía".
Otro de los focos de crítica fue la hoja de ruta del Banco Central. Redrado marcó una inconsistencia entre la meta de monetización y la promesa de compra de divisas: "La proyección que tiene el Banco Central es de incrementar la base monetaria de 4,2 a 4,8 puntos del producto. La diferencia es 0,6, que son unos 4300 millones de dólares. Por otra parte, dicen que van a comprar 10.000 millones de dólares. Hay una incompatibilidad en los números". Según el ex titular del BCRA, esta falta de correlación genera "poca claridad" sobre cómo se planea fortalecer las reservas reales.
Por último, Redrado cuestionó la falta de una estrategia integral del Gobierno. "Yo lo que veo es un equipo que va llevándola en el día a día, que le falta ese norte. Tener una macro ordenada es una condición necesaria, pero no suficiente para asegurar crecimiento y desarrollo", sostuvo. Advirtió que "no se puede tener un país solo para 20 millones de argentinos" y reclamó una agenda productiva concreta.
Además, criticó el uso de encajes bancarios y la política comercial: "Es un gran error porque saca liquidez que puede ir a prestarle a los sectores productivos y bajar la tasa de interés" y "bajar aranceles unilateralmente es muy naif, muy inocente en este mundo. El mundo hoy es transaccional: qué me das y qué te doy".
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