El pronóstico de Lacha Lazzari para 2025: "El año del despegue económico"

Gustavo Lacha Lazzari combina conocimientos técnicos (es economista), prácticos (es empresario e hijo de la entrañable Lita) e históricos (producto de lo previo, y de peinar algunas canas, ya tiene el lomo curtido con la volatilidad argentina). Por si fuera poco, recorre mucho el país (un ejercicio clave para conocer el interior profundo y matizar la miarda AMBA-céntrica) y lo conoce, y mucho, a Javier Milei.

Por todo eso, su visión sobre lo que está pasando siempre es muy interesante.

En su tradicional newsletter "En una carilla", Lacha comparte sus impresiones de lo que está pasando con la economía y la política, combinando rigor técnico con un lenguaje más accesible.

En su última entrega, inouye sus pronósticos para el venidero 2025.

"Así como 2024 fue el año de la bisagra, donde la historia empezó a cambiar, 2025 puede ser el año del despegue económico", sentencia el empresario.

Para Lacha, estas serán las 6 características definitorias del 2025:

1. Electoralmente es un plebiscito de las reformas. No hay espacio para otras intenciones. 
2. Será un buen año en términos de mayor nivel de actividad, menor inflación, mayor estabilidad. Si se consolidad el superávit fiscal, tendremos novedades impositivas, tal es la estrategia del Gobierno. 
3. En tu micro. Cirugía de costos. Tu escritorio será un quirófano. Menor rentabilidad, más cantidad. Transpirar la venta, acogotar los costos. 
4. El Gobierno ya dijo que no aflojará en la presión reformista y que no cederá ante la tentación de flexibilizar el superávit por motivos electorales. 
5. "Una vez consolidado el superávit fiscal comenzaremos a bajar impuestos, empezando por las retenciones". El Gobierno apuesta a que el mayor nivel de actividad brinde un aumento en la recaudación que consolide el superávit. Una vez consolidado comienza la baja de impuestos. ¿Sucederá esto hacia mediados de año? 
6. No descartemos: una baja gradual en las retenciones sólo para mejorar los números del campo ante la caída en los precios internacionales. No la baja óptima ni deseada pero sí una señal hacia el sector. El efecto mayor cantidad podrá compensar la baja en el % de impuesto a la exportación.

Sorpresas negativas para 2025

Más allá de los cambios que introdujo Milei, esto sigue siendo Argentina y vivimos -no solo por estas pampas- tiempos dinámicos e inciertos. Hecha esa aclaración, es más que válido preguntarse si puede haber un cisne negro o alguna sorpresa negativa en el horizonte.

Según Lacha, "las chances muy bajas". 

Aun así los riesgos son 3:

1. Que la política introduzca incertidumbre. Torpezas internas, mezquindades extemporáneas. La ruptura Milei - Villaruel es real y definitiva. 
2. Voracidad provincial y municipal. En especial PBA. El 38% del PIB argentino viaja en sentido contrario.
3. Sector privado sin compromiso.

Son tres temas para tener muy en cuenta tanto por el gobierno como por los agentes económicos.

"El sólo hecho de persistir en las transformaciones en un año electoral refuerza las expectativas positivas", dice Lacha y destaca que este Gobierno es predecible. "Lo que anuncia, al menos lo intenta", reseña.

ARCA y "temblor en el campo"

Además del pantallazo macro, Lacha se mete en otros 2 temas en su newsletter: ARCA y lo que el llama "el temblor en el campo".

Sobre ARCA, pondera una mala noticia y es el hecho de que vuelve la facultad de la ARCA (ex AFIP) para establecer embargos a empresas. "Tras un año donde los embargos y ejecuciones estuvieron suspendidos y donde se brindó una amplia moratoria para los impuestos vencidos en marzo 2024 se estableció el fin de este beneficio. A partir de febrero 2025 ARCA podrá volver a embargar cuentas solicitar ejecuciones", dijo Lacha. 

No obstante, matizó: hay una buena. "Están atentos y reaccionan. A sabiendas de la precaria situación fiscal de muchos productores y pymes el Gobierno anunció un plan de pagos de hasta 60 cuotas (no es una moratoria, sino un plan de AFIP) para deudas impositivas vencidas en diciembre 2023. Es decir, permite poner en orden los atrasos post moratorias y los vencidos. Quienes accedan a dicho plan no serán embargados", añadió. 

¿Por qué es importante? 

• Porque la inviabilidad del sistema impositivo deriva necesariamente en atrasos e incumplimientos. Hasta que no se reformen los impuestos y disminuya efectivamente la presión ese tema no tiene solución 
• Porque demuestra que el equipo económico es consciente de tal situación y está atento a las situación de las pymes.

Qué está pasando en el campo

El otro tema que está generando preocupaciones en el mundo económico es el default de pagarés y obligaciones negociables de empresas privadas ha puesto en tensión al sector agropecuario: Los Grobo, Surcos y Agrofina.

Según Lacha, es un tema de falta de adaptación al nuevo contexto o herencia de situaciones previas, "todo inherente a decisiones del sector privado". Posiblemente deudas tomadas en la expectativa que la tasa de inflación supere a la tasa de interés. "Hemos sostenido que la tasa de interés no será más negativa. Por tanto, la rentabilidad debe superar al costo del capital para que el emprendimiento sea sustentable", advirtió. 

"Posiblemente la política intente sacar provecho de esta situación que nada tiene que ver con decisiones de política económica. Rogamos no confundirse con chicanas sin sentido. Confiamos que la dinámica del sector privado (préstamos de salvatajes, incorporación de socios, aportes de capital) actúe rápidamente para controlar los daños y evitar que afecte a la cadena de pagos. En estos casos siempre es muy importante definir qué es lo que sucedió, qué consecuencias tiene y cómo se soluciona. Cada uno pondrá hincapié en el vector que más le interese", contextualizó Lacha. 

6 cosas que no volverán a pasar según Lacha

1. El BCRA no será más nuestro subsidiador de tasa de interés 
2. La emisión no será más nuestro mejor gerente de ventas 
3. El arancel no será más nuestro ángel de la guarda 
4. Las retenciones no serán más nuestro contenedor de salarios 
5. El atraso tarifario no será más nuestro garante de costos medios 
6. El empleo público no será más red de contención

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