Por Juan Strasnoy Peyre
Tras las vertiginosas subas del tipo de cambio de la semana pasada y el comienzo de esta, la demanda de divisas comenzó a aflojar en un plaza más seca. El BCRA aprovechó la oportunidad para intervenir con fuerza y bajar algunos centavos la cotización en busca de revertir las expectativas de devaluación del mercado. Ventas de bancos oficiales, subasta de reservas, ventas de la autoridad monetaria en el segmento de contado y participación en los futuros fue el paquete de medidas que hizo retroceder el dólar mayorista 1,23% a $38,40. El minorista cayó 44 centavos a $39,25.
La lectura de la entidad que preside Luis Caputo, luego de la rueda de ayer, era que la plaza local comenzaba a a secarse de pesos y por ende la demanda de dólares comenzaría a aflojar. Ante ese escenario y, según algunos operadores, con un guiño del FMI, el BCRA buscó ponerle un límite a la corrida cambiaria. "Una intensa estrategia de intervención oficial, utilizando varios mecanismos alternativos, pudo sofrenar la suba del tipo de cambio mayorista y diluir la tensión sobre el mercado", apuntó Gustavo Quintana, de PR Corredores de Cambio.
https://twitter.com/guspaqui/status/1037401222616178690
Primero, fueron los bancos oficiales los que comenzaron a inyectar oferta en la plaza. A eso, la autoridad monetaria le sumó una licitación de reservas por US$ 100 millones después del mediodía y, luego de mucho tiempo, ventas directas en el MULC por alrededor de US$ 500 millones. Para completar, el organismo participó con operaciones en el mercado de futuros.
Fernando Izzo, de ABC Mercado de Cambios, destacó que la subasta la hizo "sorpresivamente a las 13:18" (vendió los US$ 100 millones ofrecidos a un precio promedio de $38,8958) y que "a partir de las 14:30 se detectaron operaciones de ventas del BCRA ?se calcula un poco más de US$ 50 millones? directamente a los bancos, lo que hizo retroceder el precio rápidamente. Este método hizo que cayera el volumen de dólares operado en el MULC respecto de ayer en 29,5%, llegando hoy a totalizar US$ 458 millones". "Es decir que esta nueva forma de intervenir en el mercado directamente y sorpresiva, con un volumen menor a cuando licitaba varias veces, desalentó a los bancos a tomar posiciones para coberturas, ya que la divisa iba perdiendo valor cada vez que el ente regulador vendía", agregó.
https://twitter.com/cbuteler/status/1037404268477726721
Por su parte, el analista financiero Christian Buteler celebró la intervención oficial: "Hoy el BCRA subastó dólares, vendió en contado y vendió en futuros. Si se mantiene firme, logrará estabilizar y hasta bajar el tipo de cambio. Si llega ayuda del FMI o del Tesoro, podemos ir a buscar el dólar varios pesos más abajo. Veremos".
El volumen operado en el segmento de contado bajó a US$ 458,190 millones y en el de futuros del MAE se hicieron US$ 16 millones. En los futuros del Rofex, se operaron US$ 690 millones, de los cuales más del 50% se pactó para septiembre y octubre con precios finales a $39,55 y $41,30 a una tasa del 43,72% y 49,22% TNA, respectivamente. Todos los plazos mostraron bajas promedio de $0,90 y acompañaron la baja del spot, que cayó prácticamente medio peso.
A pesar de la primera jornada de distensión luego de la fuerte devaluación de agosto (y de la corrida que se extiende desde fines de abril), el peso sigue a la cabeza del ranking de las monedas emergentes más depreciadas en 2018. El tipo de cambio minorista acumula un alza del 107,45% en lo que va del año y su impacto ya se siente en los precios, en los salarios y en la actividad.
