Tensión cambiaria: el dólar se acerca a $1.300 y para el mercado sigue "barato"

El dólar volvió a subir en el inicio de la semana y está cada vez más cerca de los $1.300, un nivel que según algunas consultoras, resulta aún "insuficiente". El dólar minorista cerró en $1.282 y ya sube casi 6% en julio, desarmando completamente el carry trade. "El tipo de cambio experimenta una dinámica de tensión creciente que desafía la estabilidad construida durante el primer semestre", dice la consultora Mecronomic. 

• Afirman que la estrategia de mantener un tipo de cambio "artificialmente bajo mediante intervención en mercados de futuros" suma tensiones crecientes al esquema macroeconómico.

"Nuestro análisis técnico proyecta un tipo de cambio de equilibrio aproximado a $1.400 para fin de año, evidenciando que el mercado ya descuenta un ajuste significativo. La presión del FMI ha forzado una reconsideración de la estrategia oficial, donde el esquema de bandas cambiarias emerge como alternativa viable para un reacomodamiento ordenado de precios relativos", sostiene. 

Y afirma: "La tensión entre anclaje cambiario y sostenibilidad macroeconómica se intensifica. El modelo de contención muestra límites estructurales: sostener el tipo de cambio a cualquier costo deteriora la percepción de viabilidad fiscal y monetaria".

Salvador Di Stéfano, el consultor llamado el "gurú del blue" y analista muy ligado al oficialismo, reconoció que el dólar está en la mirada de los agentes económicos. 

"Desde nuestro punto de vista la suba será limitada, hoy muchos hombres de campo que vendieron la soja para aprovechar la baja transitoria de los derechos de exportación son los mismos que están comprando dólares como resguardo de valor. En 60 días hay que sembrar el maíz, y tendrá que aparecer el dinero para afrontar la campaña, como no se vive del aire, habrá que volver a vender granos o liquidar los dólares comprados", advierte. "No nos preocupa la suba transitoria del dólar", dijo Di Stéfano. Pero admitió que "hay ruido político en la relación entre gobierno y gobernadores". 

Para los estrategas de Cohen Asset Management, se adelantó la cobertura cambiaria en el mercado. "No alcanzó con la lluvia de dólares del agro, pues la cotización de la divisa volvió a subir, impulsando los dólares financieros y los futuros", advierten. 

• "Además de mostrar lo ajustado que viene siendo el mercado cambiario por la mayor demanda de importaciones y de dólar ahorro, también refleja una presión preelectoral que parece haberse adelantado", enfatizan desde Cohen.

La proyección del tipo de cambio para finales de 2025 fue revisada al alza según un relevamiento de más de 50 bancos y consultoras. El informe LatinFocus Consensus Forecast indicó que el dólar oficial mayorista cerraría el año en torno a $1.338, un valor superior al estimado hace un mes.

El valor proyectado de $1.338 para el dólar oficial se acerca al techo estimado de la banda cambiaria, que para fin de año se ubicaría en $1.528, con un piso mínimo de $915, basado en actualizaciones mensuales del 1%.

En la misma línea, el último Relevamiento del Banco Central (REM) mostró una tendencia al alza. De cara a diciembre, los participantes del REM prevén que el tipo de cambio mayorista alcanzará los $1.324. Este número supera la estimación de $1.300 que figuraba en el relevamiento anterior. El mercado ajustó sus previsiones al alza, en línea con las recientes modificaciones en la política cambiaria oficial.  Seguí a El Economista en Google Agreganos a tus medios preferidos. + Agregar