El Gobierno activó el plan de "máxima resistencia" al decidir intervenir en el mercado de cambios, el cual se encuentra afectado por el momento preelectoral, pero también por la clásica dolarización que se produce a comienzo de mes luego del cobro de los salarios por parte de las personas humanas.
"El Tesoro habría intervenido ayer con US$ 200 millones, cifra que alcanza casi a un tercio de lo negociado en el MULC. A este ritmo, el Tesoro sólo tendría municiones para menos de 8 ruedas", dijeron desde Delphos.
Las turbulencias financieras actuales le demandan al Gobierno un "buen" resultado el próximo domingo. Si bien desde el oficialismo nacional minimizan la elección de septiembre y hacen foco en octubre, la primera parada es un condicionante para lo que vendrá. Algo así como "sin septiembre no hay octubre".
Qué sería un resultado "bueno"
Un resultado "bueno" efectivamente permitiría hacerle ver a los actores económicos la potencia electoral del oficialismo a nivel nacional de cara a las elecciones de octubre. Si eso no ocurre, octubre queda muy lejos y el equipo económico tendrá que seguir sacando conejos de la galera para llegar con cierta estabilidad en un contexto de "bombardeo incesante".
Y acá va la pregunta del millón. O de los millones, mejor dicho. ¿Qué es un resultado "bueno"?
Ganar, desde ya. Pero, aún perdiendo, el Gobierno puede salir más o menos indemne. "Entendemos que es lo que se denomina un 'empate técnico'. O sea, ganar o perder por 3 puntos", dijeron desde Delphos.
Previo a los audios, señala Delphos, "pensábamos que LLA podría incluso llegar a ganar en el territorio bonaerense", pero "la caída de 6 puntos en la imagen positiva de Milei nos hace pensar que podría estar perdiendo por esa diferencia".
Según la consultora, hasta 5 puntos podría llegar a ser "tolerable" dadas las características del electorado bonaerense.
LLA tenía una elección ganada, se lamenta Delphos. "La alianza con el PRO le aseguraba un piso de al menos 3,5-4 millones de votos. Sin embargo, un mal cierre de listas, intendentes radicales y del PRO heridos y otros condimentos causaron algo de daño en este potente frente. El 'Audio Gate' es otro detonante que afecta la campaña libertaria ya que podría afectar en la participación del electorado de centro derecha", se cuestina.
¿El frente bajó a 3 millones de votos o estará, peor aún, más cerca de los 2,2 millones que obtuvo Javier Milei en las PASO de 2023, perdiendo todos los electores de JxC? "Parecería exagerado ese escenario. Si Milei retuviera el 80% de sus votantes de dichas PASO y el 75% de los votantes de Bullrich, perdiendo el 100% de los de Larreta, alcanzaría a los 3 millones de votos. Si el peronismo repite sus elecciones PASO de casi 3 millones sería un empate. Pero los intendentes serían los encargados de traccionar en esta campaña, pudiendo empujar esta cifra un tanto más arriba", señala Delphos, que no cree que Fuerza Patria haga una eleección descollante. Según sus proyecciones, estará más cerca de los 3 millones de votos que de los 5 que supo consgeuir, por ejemplo, en las presidenciales de 2019.
En síntesis, desde Delphos descartan que LLA pueda perder por "paliza" (más de 8 puntos). "Puede perderla dignamente, e incluso dar el batacazo y ganarla (requeriría una movilización grande en el interior de PBA)", dice el informe.
Y el mercado parece llegar preparado para el peor de los escenarios. Las valuaciones de las acciones se encuentran absolutamente deprimidas. Este efecto también se nota en los bancos, que operan a descuentos de entre 30% y 60% respecto a elecciones pasadas. Por ejemplo, en promedio hoy los bancos se encuentran 60% más baratos que en la previa a las PASO 2019. Solo presentan actualmente una mayor valuación en la comparación preelecciones que en 2003 y el balotaje de 2023. Contra el resto de los casos desde 2003, hoy muestran un descuento versus la historia.
"Los inversores parecen preparados para lo peor. Y las valuaciones así lo reflejan", dice Delphos.
Eso implica que hay un upside interesante si, finalmente, la libertad avanza del otro lado de la General Paz.
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