Es experto en finanzas, trabajó en Mercado Libre 6 años y cree que la acción puede dispararse a US$ 4.000: estos son sus fundamentos
Federico Sandler es uno de los animadores de X. Su cuenta es @FedexSTi y tiene más de 20.000 seguidores. Sus temas: financiamiento, IPO's, modelos de negocios tech. Y, de vez en cuando, reflexiones sobre la vida y el desarrollo profesional.
Algunos temas lo encienden más que otros. Y, quienes lo conocen, saben que Mercado Libre es uno de ellos. Trabajó 6 años en la que es hoy, por lejos, la empresa más valiosa de Argentina y un gigante con tentáculos cada vez más firmes y diversos. "$MELI es mi compañía favorita del mundo mundial", dijo el fin de semana, como preludio de un largo análisis sobre el gigante del e-commerce.
Qué dijo Sandler
- $MELI es el líder indiscutido de LatAm, y su programa MELI+ demuestra cómo su ecosistema de e-commerce y fintech se potencia mutuamente.
- Los datos de 2025 y las razones por las que MELI+ y MercadoLibre están redefiniendo el juego, con un management flexible, global y obsesionado con la eficiencia. Sinergia e-commerce y fintech: un círculo virtuoso. Como el de $NU (por Nubank), dice el experto.
- $MELI no es solo una plataforma de ventas: es un ecosistema donde comercio, pagos y logística se alimentan entre sí. Veamos: En 1°T de 2025, su GMV (Valor Bruto de Mercancía o Gross Merchandise Value, por sus siglas en inglés) creció 17% a US$ 13.300 millones mientras que el TPV (TPV en inglés se traduce como POS o Point of Sale) de MercadoPago subió 43% a US$ 58.300 millones. ¿El motor? MELI+ impulsa compras recurrentes con envíos gratis y descuentos, y MercadoPago suma pagos QR, BNPL (comprar ahora, pagar después o BNPL en inglés), con 50% más uso en eventos de ventas 2024 y un portafolio de créditos que creció 75% a US$ 7.800 millones.
- Esto genera más conversiones: los usuarios de MercadoPago gastan más y vuelven seguido, con 66.6 millones de compradores únicos (+25%) y 64.3 millones de usuarios fintech activos mensuales (+31%) en 1°T de 2025.
- El management es flexible, y no dogmático. "Cuando yo trabajaba ahí, vi de primera mano cómo el equipo no se aferra a ideas rígidas. Al principio, MercadoLibre no manejaba paquetes. Yo mismo decía 'somos intermediarios' por eso tenemos altos margenes como $EBAY. Eso era en 2015. Hoy, Mercado Envíos entrega 1.800 millones de ítems al año, con 50% en el mismo día o al siguiente, superando en eficiencia y costo a DHL y FedEx en LatAm. En 2024, abrieron 10 nuevos centros de fulfillment, reduciendo costos por pedido en México y Chile. También electrificaron 1,500 vans para última milla, con planes de llegar a 10,000 en 2025, adaptándose a restricciones locales y bajando emisiones", dice Sandler.
- Agrega: "Es una empresa global-minded, pero con raíces locales. $MELI toma lo mejor del mundo y lo adapta a LatAm. Inspirados en Alipay, su red QR de MercadoPago creció 32% en pagos en el 1°T de 2025, presente en kioscos y shoppings".
- Lanzaron Mercado Play en 70 millones de Smart TVs, generando 15,000 horas de contenido gratis y 26% más de ingresos publicitarios. En Argentina, donde la inflación pega duro, su BNPL creció 50% para sostener el poder de compra.
Otros números que hablan (1°T de 2025)
- Ingresos: US$ 5.900 millones (+37% YoY).
- Beneficio neto: US$ 494 millones (+44% YoY).
- Mercado Ads: Crecimiento de 26% YoY, con ingresos anuales superiores a US$ 1.000 millones. Este bicho tiene GP margin de más de 80% y hoy es menos de 5% del GMV (en $AMZN es más de 7%).
- Activos bajo gestión: US$ 11.200 millones (+103% YoY).
¿Por qué MELI+ es clave? "MELI+ no es solo un programa de lealtad; es el pegamento que une e-commerce, fintech y logística. Ofrece beneficios que fidelizan, mientras los datos de consumo alimentan su IA para créditos y anuncios personalizados. MercadoLibre no solo lidera LatAm, sino que está marcando el camino para el comercio digital global. Con un management que pivotea sin miedo, una visión global adaptada al contexto local y un ecosistema que se retroalimenta", concluye Sandler.
Y después dice que la acción de Mercado Libre podría valer US$ 4.000. Hoy está en US$ 2.300. Así que puede casi duplicarse. Aunque, claro, no sería un movimiento de corto plazo, sino un target más a mediano plazo.
De todas maneras, Sandler aclara que cada uno debe hacer su tarea (el research) y ratfica que su reflexión no es una recomendación de compra.