Dos gigantes de la región presentaron sus balances
Mercado Libre, la firma creada por Marcos Galperin reportó un buen resultado para el 4° triemstre de 2024, lo que impulsó su cotización 13% después del cierre del día de ayer y hoy operaba más de 10% arriba en el pre-market.
Los ingresos lograron mantener un elevado ritmo de crecimiento del 37% interanual, impulsados por el negocio fintech, que volvió a acelerar hasta 29% medido en dólares, luego de la caída del trimestre previo, y por el segmento geográfico de Argentina, que mostró un crecimiento interanual del 31%, de la mano del repunte de la actividad en el país.
El negocio de e-commerce, a pesar de que volvió a desacelerar, mantiene una tasa de crecimiento del 44%. Los segmentos de México y Brasil también mostraron desaceleraciones, explicadas por la devaluación de las monedas de dichos países, pues el ritmo de crecimiento en moneda constante estuvo por encima del 60% en ambos países.
Este trimestre, los costos aumentaron levemente por encima de los ingresos.
"Sin embargo, los gastos operativos se mantuvieron prácticamente constantes frente al trimestre anterior, lo que permitió que los márgenes se recuperaron frente al mal trimestre previo, y que el EBIT y el EBITDA se expandan 242% y 159% respectivamente. La ganancia neta, por su parte, aumentó en un 287%, y el EPS 306%", analizaron desde Delphos.
Además, las cuestiones que preocuparon en el trimestre anterior, parecen haber sido sorteadas: el aumento en los gastos de publicidad quedó diluido en el aumento de los ingresos, el margen neto de intereses, luego de la fuerte caída del trimestre previo, ha aumentado nuevamente y el porcentaje de impagos ha vuelto a reducirse como porcentaje de la cartera de préstamos.
"En la última presentación de resultados dijimos que nos gustaba MELI, y el balance de esta vez nos permite remarcarlo", ratificaron desde Delphos.
Los resultados de Nubank (NU) no fueron tan buenos
Los resultados de Nubank, por su parte, no fueron tan positivos. "El ritmo de crecimiento de los clientes volvió a desacelerar, hasta 16% i.a.. Los clientes en México desaceleraron, pero crecen a buen ritmo y tienen lugar a seguir, mientras que el crecimiento en colombia volvió a acelerar por quinto trimestre consecutivo", dijeron desde Delphos.
Sin embargo, la devaluación en las monedas de todas las geografías terminó afectando fuertemente los resultados medidos en dólares, que no fueron tan malos en moneda constante.
- Los ingresos por ventas aumentaron 24% en dólares, lo que implica una fuerte desaceleración (en moneda constante, los ingresos aumentaron un 50% interanual, una baja marginal en el ritmo de crecimiento de la firma).
- El ritmo de crecimiento de las ganancias, que también desaceleró bastante en dólares, se mantiene todavía elevado de todos modos (53% i.a., frente a 83% el trimestre pasado).
El ingreso promedio por cliente, medido en dólares, se mantuvo constante de forma interanual, a pesar de crecer 23% en moneda constante. El volumen de pagos (TPV) decreció un 1,2% ia, cuando hace un año crecía al 37%. Este tipo de caídas en empresas de crecimiento suelen ser costosas.
Similar es lo ocurrido en el segmento de créditos en tarjetas de crédito, en donde la cartera, neta de provisiones, se redujo también en un 1,2%. El segmento de préstamos, sin embargo, creció al 66% interanual, siendo un segmento con mejor calidad crediticia.
Este segmento permitió que el portafolio total de préstamos siga expandiéndose, aunque a un ritmo notablemente menor al de los trimestres previos.
Sin embargo, el margen neto de intereses, tanto simple como ajustado por riesgo, mostró su segundo trimestre consecutivo a la baja.
"La mora, algo que nos preocupaba, se redujo en el trimestre, hasta 7% (desde 7,2%) para impagos mayores a 90 días. Sin embargo, la firma volvió a aumentar sus gastos en provisiones, a fin de mantenerse cubierto, de la mano de la expansión de la cartera de préstamos", concluyeron desde Delphos. Seguí a El Economista en Google Agreganos a tus medios preferidos. + Agregar