El mercado argentino de fusiones y adquisiciones volvió a moverse con fuerza en 2025 y dejó una señal clara: los grandes jugadores están apostando a energía y minería como motores del negocio.
Según un informe de KPMG, las operaciones de compra y venta de empresas superaron los US$ 8.500 millones, un salto del 63% interanual, con más de 100 transacciones cerradas.
El repunte se dio en un contexto todavía atravesado por la incertidumbre política y la volatilidad financiera, aunque con un cambio de clima hacia fin de año. El resultado electoral favorable al oficialismo consolidó expectativas de mayor previsibilidad económica, lo que empezó a destrabar decisiones de inversión.
El interés se concentró especialmente en Energía y Recursos Naturales, junto con el sector de Tecnología, Medios y Telecomunicaciones. Sin embargo, el verdadero imán para los inversores estuvo en los activos vinculados a hidrocarburos, minería y otros recursos estratégicos, impulsados en parte por los incentivos del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI).
El protagonismo fue mayormente de inversores estratégicos, empresas que buscan expandirse o diversificarse, mientras que los fondos de private equity se movieron con más cautela, priorizando operaciones de mayor escala y con fundamentos sólidos.
Entre las transacciones más relevantes del año sobresalen operaciones por encima de los US$ 1.000 millones, como la compra de activos de Petronas por parte de Vista por US$ 1.500 millones, la adquisición de Despegar por Prosus por US$ 1.700 millones y la venta de la filial argentina de Telefónica a Telecom por US$ 1.200 millones.
El informe también muestra un cambio en la dinámica de los compradores. De las 103 operaciones registradas, más de la mitad fueron protagonizadas por capitales locales, que recuperaron protagonismo especialmente en la segunda mitad del año. Aun así, los inversores internacionales —principalmente de Estados Unidos y Brasil— mantuvieron presencia, y casi la mitad de ellos desembarcó por primera vez en el país.
Para 2026, el escenario podría volverse aún más dinámico. En KPMG anticipan un mayor flujo de inversiones extranjeras, apalancado en las reformas económicas y en oportunidades ligadas a la explotación de recursos naturales. Energía y minería aparecen nuevamente como los sectores con mayor potencial, junto a proyectos asociados al RIGI, concesiones y eventuales privatizaciones.
Este impulso podría además reactivar la construcción, un sector golpeado en los últimos años por el recorte de la obra pública, pero que podría encontrar en los grandes proyectos privados una nueva fuente de actividad.
A nivel regional, América Latina mantuvo en 2025 un volumen estable de operaciones —más de 3.000— pero con un crecimiento del 19% en el valor total, alcanzando los US$119.000 millones.
En este contexto, los inversores adoptan una postura más selectiva y analítica. Las valuaciones se ajustan, los procesos de due diligence ganan peso y las decisiones dependen cada vez más de la solidez operativa y la capacidad de generar flujo de caja en entornos inciertos. El desafío será sostener la estabilidad suficiente para transformar ese interés en inversiones concretas.
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