Vuelve la desinflación y mayo ilusiona al Gobierno, pero persisten tensiones para consolidar la tendencia
El Gobierno cree que este jueves comenzará un punto de inflexión. A las 16 el Indec va a marcar el IPC de abril, con una desaceleración importante contra el pico de marzo cuando tocó 3,4%. El dato final estará entre 2,3% y 2,6%, según deslizaron en pasillos oficiales. "Va a ser la confirmación de un escenario de desinflación que se profundizará", advierten. Más allá de ese dato, lo que entusiasma a Economía es lo que está viniendo de parte de las consultoras con respecto a los primeros precios de mayo: algunos indicadores muestran "deflación" en alimentos y bebidas. Hay dos consultoras que marcaron una caída, como Econviews (Miguel Kiguel) y LCG (fundada por Martín Lousteau). Marina Dal Poggetto, de EcoGo, tiene un 0,2% arriba para alimentos y bebidas en mayo y dice que el IPC general del mes podría cerrar en 2,2%.
Lo cierto es que el oficialismo tiene la necesidad urgente de cortar 10 meses consecutivos de alza de la inflación mensual. Desde mayo de 2025, el IPC sube, mucho antes del tropiezo en la Provincia de Buenos Aires en septiembre, las tasas en 150% y la tensión financiera abortada por el inédito rescate de Scott Bessent, el secretario del Tesoro de Donald Trump.
"La inflación empieza a desacelerar, pero lo hace en medio de un dólar que se sigue apreciando. Desde la salida del cepo, los precios medidos en dólares acumulan una suba cercana al 20% y el tipo de cambio real multilateral se volvió a atrasar. Mientras tanto, sectores dinámicos vinculados al RIGI conviven con sectores tradicionales cada vez más tensionados por la suba en los costos, salarios y tarifas en dólares", advierte EcoGo.
Desde Fundación Mediterránea sostienen que aunque fue preocupante el dato de inflación de marzo, con el 3,4%, no hay condiciones para que se espiralice por una demanda debilitada. "Abril traerá algún alivio en el IPC, y el interrogante es el momento en el que la variación del índice pueda perforar el 2% mensual, dada la vigencia de mecanismos indexatorios o también por acontecimientos que puedan desanclar las expectativas", afirman.
Hay ruidos para la que la desinflación sea una realidad perdurable. El conflicto en Medio Oriente no terminó y el petróleo sigue arriba de los US$ 100 el barril. YPF, la mayor petrolera del país con un market share del 54%, volvió a congelar el precio de los combustibles (un incremento del 1% y en 45 días otra revisión) a pesar de que el precio de la nafta está 15% atrasado. Horacio Marín, una figura política, sabe los límites de ese ajuste y se juega a que YPF (que tiene accionistas porque cotiza en Bolsa) sufra en el mercado. Después de todo, la empresa va a contramano del mundo y del resto de las petroleras que aumentan sus precios a la par de la Guerra.
Pero el Gobierno ya dio muestras de que va a presionar para que los precios de la energía golpeen menos. Gobierno financiará el gas importado (GNL) para hogares, hospitales y escuelas durante el invierno (mayo-octubre) para evitar subas fuertes en las tarifas. El costo extra (US$ 150-200 millones) se trasladará a las facturas de los usuarios residenciales en 6 cuotas a partir de noviembre. Pero las industrias pagarán el precio internacional completo sin subsidio.
El esquema apunta a amortiguar las tarifas de gas de los usuarios prioritarios (hogares, hospitales y escuelas) durante el invierno, cuando la demanda es muy alta, y su efecto en la inflación. Esto va en línea, además, con la decisión de bonificar el 75% del precio del gas durante mayo para quienes tienen asistencia estatal en el marco de los subsidios focalizados. Al final, alimentos con subas cercanas a cero ayudan, pero el Gobierno necesita pisar otros costos para profundizar la desinflación. Es la única manera de que los sueldos en términos reales mejoren y tranquilice "a la calle" donde se discute cuántos llegan a fin de mes.