15 agosto de 2019
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Entrevista a Martín Vauthier EcoGo
En sintonía con la opinión de varios analistas del mercado, para Martín Vauthier, director de EcoGo, la solución de la actual crisis financiera depende del lado político en lugar del económico.
¿A qué apuntaron las medidas que anunció ayer el Presidente?
Aunque cambió un poco la situación con el llamado de Macri a Alberto Fernández, las medidas continuaron la línea que planteó el Presidente en el discurso del lunes afirmando que sigue en campaña. Con lo cual, lo anunciado apunta a tratar de recuperar una parte del electorado que perdió en los últimos meses, fundamentalmente desde la crisis del año pasado.
¿Qué impacto tendrá el anuncio?
El impacto real en aliviar la situación social va a ser limitado porque hoy lo que está generando efectos negativos sobre la economía es la incertidumbre. Es una cuestion más vinculada a la política que a medidas económicas.
¿Qué incluye esta incertidumbre actual?
Hay incertidumbre sobre cual sería la política el año que viene en términos de manejo de la deuda, mercado de capitales, etcétera. Mientras haya un riesgo país en estos niveles, una presión cambiaria que obliga al BCRA a vender divisas todos los días, y una tasa de interés en 75% , Argentina seguirá sin financiamiento. Y en este contexto de ausencia de financiamiento y de restricción crediticia, las medidas para intentar recomponer ingresos tiene un impacto muy poco duradero porque no hay manera de financiarlas. El impacto que pueden llegar a tener durará muy poco si no se ataca la raíz del problema, que es la incertidumbre política, y se consigue así bajar el riesgo país, frenar la presión cambiaria para contener el impacto inflacionario, y bajar la tasa de interés para aflojar la restricción monetaria.
¿Qué espera el mercado?
Que haya consensos mínimos. Por un lado, la gran responsabilidad la tiene el Presidente en intentar tender puentes con la oposición y asegurar que el camino a las elecciones de octubre y luego al cambio de mando en diciembre sea lo más ordenado posible. Y después hay una gran responsabilidad de la oposición en aceptar este tendido de puentes y brindar certidumbre sobre los pasos que dará la política económica el año que viene, además colaborar durante la transición para no generar ningún impacto negativo sobre los mercados.
¿La solución es entonces estrictamente política?
Sí, se requieren gestos de grandeza política de ambas partes porque hoy lo único que puede frenar esto es la política, ya que desde la economía no hay nada que se pueda hacer. Si se quiere ir con medidas como las de ayer para atenuar el impacto social el efecto va a ser muy limitado, ya que no hay manera de financiarlas y la inflación se las va a comer rápido. Y si se quiere frenar la corrida vendiendo dólares del BCRA y subiendo las tasas pero no se baja el riesgo país, tampoco va a ser suficiente y puede terminar siendo peor a medida que bajen las reservas netas. La única solución es entonces un gran acto de responsabilidad de las dos fuerzas políticas.
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