Una consultora privada asegura que la economía también creció durante el turbulento mes electoral

Después de la sorpresa que trajo el EMAE de septiembre, cuando el nivel de actividad rebotó 0,5% mensual (5% interanual) cuando el consenso de consultoras hablaban de caída (y de una recesión técnica), una de las firmas que releva precios y tendencias como Analytica (presidada por Ricardo Delgado) ya estimó que incluso en el mes más tensionado por el escenario electoral, la economía también creció 0,2% contra septiembre. 

• "Los determinantes del crecimiento económico cambiaron producto de un nuevo régimen macroeconómico. Por ese motivo consideramos relevante poder tener un termómetro de la evolución mensual de la actividad que anticipe al EMAE-INDEC", dice Analytica. 

A través de modelizar y testear durante varios meses lograron construir el Índice Líder de Actividad Analytica (ILA), que utiliza datos de alta frecuencia (incluyendo indicadores sectoriales, de consumo y crédito), con elevada correlación con el EMAE.

Así, según el flamante indicador, la actividad económica mostró una leve mejora en octubre "a pesar de atravesar un mes marcado por la inestabilidad propia del proceso electoral". "El avance del nivel general se sostuvo sobre un conjunto acotado de sectores que lograron expandirse, en un contexto todavía muy heterogéneo", advierte la consultora de Delgado.

En el plano sectorial, dice el informe, persistieron caídas en actividades sensibles al ciclo. La industria automotriz exhibió un retroceso tanto en ventas internas (-10,7%) como en patentamientos (-0,9%), y el complejo metalúrgico volvió a mostrar debilidad, con descensos en hierro (-9,9%) y en aceros no planos (-3,9%). La producción de gas también se redujo (-1,9%), al igual que varios rubros vinculados al consumo de bienes durables, como maquinaria agrícola (-8,2%).

Sin embargo, destaca Analytica, estos retrocesos fueron compensados por mejoras en sectores que lograron traccionar la actividad. Destacan el repunte en la producción de aceros planos (+2,8%) y un mayor dinamismo en la industria de materiales para la construcción, como el consumo de cemento (+4,4%) y el Índice Construya (+1,9%). También se observó un incremento en préstamos (+1%), un avance en el patentamiento de motos (+2%) y mejora en indicadores asociados al consumo como la recaudación de IVA (+7,2%) y la confianza del consumidor (+6,3%).

"El dato más relevante del mes provino del sector energético: la producción de petróleo crudo creció 1,7% y alcanzó su máximo nivel desde 2009, tanto en la serie con estacionalidad como en la desestacionalizada. Este hito contribuyó de manera significativa al sostenimiento del nivel general de actividad en un mes de fuerte incertidumbre macroeconómica", aseguran. 

Otras consultoras como Equilibra, de Martín Rapetti, tienen una estimación de cero crecimiento mensual para octubre y de 3% interanual. "Vale destacar que en la reciente publicación del EMAE del INDEC de septiembre los últimos datos de la serie desestacionalizada de actividad sufrieron modificaciones significativas, elevando 1% el dato de agosto entre la flamante publicación y la del mes pasado. De esta manera, la primera estimación del nivel de actividad del tercwer trimestre arroja una expansión del 0,5% desestacionalizado: la economía evita la recesión y es probable que deje un arrastre estadístico positivo para 2026", afirma. Seguí a El Economista en Google Agreganos a tus medios preferidos. + Agregar