9 junio de 2026
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Salvador Di Stefano descartó una corrección cambiaria y aseguró que la economía argentina atraviesa una transformación estructural. El analista financiero, conocido como el Gurú del Blue, sostuvo que el país pasó “de una economía cerrada a una economía abierta, del déficit fiscal al superávit fiscal, de tipos de cambios múltiples con brechas estrafalarias a tipo de cambio único, de cepo total a solo cepo para personas jurídicas”.
Además, describió el escenario actual como de “inflación descendiendo rumbo a un dígito en los próximos 24 meses, un tipo de cambio estable y financiamiento a tasa de interés positiva”.
Para respaldar su visión, Di Stefano analizó la evolución de las cuentas externas y las reservas del Banco Central. Según detalló, en los primeros 29 meses del gobierno de Javier Milei el superávit de cuenta corriente cambiaria alcanzó los u$s 2.705 millones, mientras que en los 29 meses previos a diciembre de 2023 se había registrado un déficit de u$s 3.258 millones. “Argentina tiene superávit fiscal, de cuenta corriente y necesidades de financiamiento, no hay por qué pensar en una devaluación del peso”, afirmó. También destacó que las reservas pasaron de u$s 21.209 millones al inicio de la gestión a u$s 48.369 millones en la actualidad, con la deuda comercial con importadores ya cancelada.
Estabilidad cambiaria y nuevos motores exportadores
El economista señaló que la economía argentina ya no depende exclusivamente del agro para generar divisas. “Argentina era, históricamente, un avión que volaba con 4 motores que eran el campo, la industria, el comercio y los servicios, de todos estos solo uno generaba dólares, era el campo”, explicó. En contraste, sostuvo que hoy los motores de crecimiento son “el campo, el petróleo más gas, la minería y la industria del conocimiento, los cuatro motores son generadores de dólares”.
En esa línea, precisó que durante los primeros 29 meses de la actual gestión el campo aportó u$s 89.721 millones, el sector petrolero u$s 18.890 millones y la minería u$s 14.000 millones. Sin embargo, remarcó que las personas físicas compraron u$s 59.262 millones en ese mismo período, “lo que denota que muchos aún no han cambiado el paso”. Para 2026 proyectó exportaciones por u$s 100.000 millones y estimó que, si en 2027 entra en funcionamiento el oleoducto VMOS, las ventas al exterior podrían superar los u$s 110.000 millones, con potencial para llegar a más de u$s 130.000 millones en 2030.
El dólar estable y el desafío para las empresas
Di Stefano sostuvo que el nuevo contexto económico modifica por completo la lógica de los negocios. “El dólar está estable y las tasas de interés son positivas ante la inflación”, afirmó. Según su visión, ya no resulta conveniente “mantener altos stock, trabajar con dinero de terceros”, sino que la clave pasa por “competir, reducir costos, invertir en bienes de capital, ser eficiente, productivo”.
El analista consideró que, durante años, los desequilibrios macroeconómicos ocultaron problemas de gestión. “La inflación, la devaluación, la tasa de interés negativa y una economía cerrada disimulaba los errores de los agentes económicos”, señaló. Ahora, advirtió, “nada disimula los errores”. Además, vinculó la estabilidad cambiaria con la apertura económica: “Los productos locales compiten con los importados, lo que les pone un techo a los precios”. Y cerró con una advertencia para el sector privado: “Cambió la música, hay que cambiar el paso, y si no quieres cambiar el paso, el mercado cambia los bailarines”.
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