Moody's volvió a dar una buena noticia para la Argentina: mejoró la nota de cinco empresas
La mejora de la calificación soberana de la Argentina comenzó a reflejarse también en el sector privado. Moody's Ratings elevó las notas crediticias de cinco compañías argentinas, al considerar que la estabilización macroeconómica y financiera generó un entorno más favorable para las empresas, aunque advirtió que todas siguen condicionadas por el riesgo soberano.
Qué empresas recibieron una mejora
La calificadora subió de B2 a B1, con perspectiva estable, a las siguientes compañías:
- Transportadora de Gas del Sur (TGS)
- Aeropuertos Argentina
- Genneia
- YPF Energía Eléctrica (YPF Luz)
- Empresa Distribuidora de Electricidad de Mendoza (Edemsa)
En cambio, MSU Green Energy mantuvo su calificación en B2, con perspectiva estable.
La decisión llega pocos días después de que Moody's mejorara la nota de la deuda soberana de Argentina de Caa1 a B3, en línea con las recientes subas otorgadas por Fitch Ratings y S&P Global Ratings.
El argumento de Moody's
La calificadora explicó que la mejora responde a un escenario económico más estable, impulsado por el orden fiscal, la desaceleración de la Inflación y el avance de las reformas económicas.
"La mejora del entorno macroeconómico y de mercado ha propiciado condiciones operativas más favorables para los emisores de infraestructura en el país. Estos emisores siguen mostrando sólidos fundamentos, fuertes indicadores crediticios y perfiles de liquidez robustos. Sin embargo, la solvencia de estas empresas de infraestructura no puede desvincularse completamente de la calidad crediticia del gobierno argentino, por lo que sus calificaciones incorporan los riesgos que comparten con el soberano", sostuvo Moody's.
Los puntos fuertes de cada compañía
En el caso de TGS, Moody's destacó su rol estratégico para el desarrollo de Vaca Muerta, la diversificación de sus negocios, el bajo nivel de endeudamiento y su sólida posición de liquidez. No obstante, señaló que su calificación continúa limitada por la calidad crediticia de la Argentina, el marco regulatorio y la exposición a deuda en moneda extranjera.
Para Aeropuertos Argentina, la mejora respondió a la fortaleza de su red aeroportuaria, la concesión vigente hasta 2038, las tarifas dolarizadas y el crecimiento sostenido del tráfico de pasajeros, aunque advirtió que sigue expuesta a cambios regulatorios y al desempeño de la economía local.
En tanto, Genneia recibió una mejor nota por su liderazgo en energías renovables, la estabilidad que aportan sus contratos de largo plazo y su plan de expansión, aunque Moody's remarcó que la dependencia de Cammesa continúa siendo uno de sus principales riesgos.
YPF Luz, Edemsa y la excepción de MSU Green Energy
La calificadora también elevó la nota de YPF Luz, al resaltar su posición en el mercado eléctrico, la diversificación de activos, el crecimiento de su capacidad de generación renovable y el respaldo que representa formar parte del grupo YPF.
En el caso de Edemsa, Moody's valoró la estabilidad de su negocio regulado, su posición monopólica en Mendoza y el esquema de actualización tarifaria que le permite recuperar costos operativos e inversiones.
La única excepción fue MSU Green Energy, que conservó la calificación B2 con perspectiva estable. Según el informe, la empresa cuenta con ingresos mayoritariamente asegurados mediante contratos de largo plazo en dólares, pero todavía enfrenta riesgos asociados al desarrollo de nuevos proyectos y a su elevado nivel inicial de endeudamiento.
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