Fuerte baja del riesgo país: qué hay detrás del salto de los bonos argentinos
El mercado reaccionó con entusiasmo a la mejora en la calificación crediticia de la Argentina y los bonos soberanos registraron fuertes subas este jueves en Wall Street. Como consecuencia, el riesgo país elaborado por JP Morgan cayó más de 9% y se ubicó en 456 puntos básicos, una baja cercana a los 50 puntos respecto de los 503 con los que había cerrado la jornada anterior.
La mejora en la percepción de los inversores se produjo luego de que Standard & Poor’s elevara la calificación de la deuda argentina de largo plazo en moneda extranjera desde CCC+ hasta B-, destacando el avance del programa de ajuste fiscal, la acumulación de reservas y una mayor capacidad de financiamiento del país. La decisión se suma a la mejora anunciada semanas atrás por Fitch Ratings.
Fuerte rally de los bonos argentinos
Los títulos soberanos en dólares operaron con importantes ganancias desde el inicio de la rueda en Estados Unidos, impulsando la caída del indicador de riesgo.
Principales subas de la jornada:
- GD41: +2,91%
- GD38: +2,58%
- GD35: +2,57%
- GD46: +2,50%
- GD30: +1,27%
- GD29: +1,18%
La recuperación de los bonos refleja una mejora en las expectativas del mercado sobre la capacidad de pago de la Argentina y una menor percepción de riesgo por parte de los inversores internacionales.
Qué explican los analistas
El economista Fernando Marull, titular de FMyA, consideró a Infobae que la decisión de S&P representa una señal muy positiva para los activos argentinos. “Ya van dos y eso es positivo para que le dé un empujón a los bonos y que baje un poco más el riesgo país. Con esto, se puede acercar a 450 puntos básicos”, había anticipado el analista.
“S&P era la más reacia y se convenció. La pregunta es por qué se convenció de mejorar la nota. Un poco por la compra de reservas, los nuevos préstamos que están cubriendo los bonares que está colocando el Tesoro”, sostuvo Marull.
Reservas, financiamiento y equilibrio fiscal
Según el economista, otro factor clave fue la expectativa de nuevos financiamientos para afrontar parte de los vencimientos previstos para 2026 y 2027. “Además, los equilibrios macro que vienen reconociendo, pero más porque les gusta cómo se descomprimió el tema de la acumulación de dólares y el nuevo financiamiento. Así que es muy positivo”, señaló.
En la misma línea, Camilo Tiscornia, director de C&T Asesores Económicos, afirmó que las revisiones de las calificadoras suelen llegar con cierto rezago respecto de la realidad económica. “Las calificadoras a veces llegan un poco tarde, tanto para revisar al alza como para revisar a la baja, pero el hecho de que se den estas revisiones consolidan lo que pueda estar pasando”, explicó.
Para Tiscornia, la baja del riesgo país responde principalmente a la consistencia de la política económica. “El proceso de baja del riesgo país va más allá de lo que diga la calificadora. Tiene que ver con la política fiscal y la mejora en la política macroeconómica en general. Desde el punto de vista financiero me parece que este año ya arrancó mejor, sobre todo por el tema de la compra de reservas, y de alguna forma es como que las calificadoras ahora lo ven y validan la mejora”, concluyó. Seguí a El Economista en Google Agreganos a tus medios preferidos. + Agregar