Brotes verdes en el termómetro de la calle y la esperanza de que La City y el conurbano hagan match
"Estamos más cerca". Así, escueta, fue la respuesta de un miembro del equipo económico a la pregunta del millón: ¿madura una emisión en los mercados internacionales?
El funcionario no responde si, a pesar de haberse acercado, lo intentarán o no. La baja del riesgo país y las garantías que otorgaron el Banco Mundial y el BID fomentan el imaginario de que hay altas chances.
En Economía se corren de esa ilusión. Lo único cierto es que Luis Caputo quiere tener cerrado el financiamiento total hasta el final del primer mandato de Javier Milei. "Estamos en eso", acotó con misterio el funcionario consultado. “Y va a ser este año”, recordó.
El Gobierno quiere aprovechar el momentum: los bonos suben (el riesgo país cede 12,5% en junio) y las acciones argentinas volaron (en algunos casos) hasta 15% en dólares. A eso, el elenco oficial le suma la baja de la inflación que posiblemente va a cerrar por debajo del 2% este mes.
Lo destacó Bank of America en un reciente informe y luego de haber estado unos días por Buenos Aires.
Dicen que la Argentina está experimentando una "notable mejoría" en dos áreas clave como la balanza por cuenta externa y la inflación. Pero resalta que el factor clave es la actividad económica. "Se espera que el crecimiento acelere en los próximos trimestres gracias a la baja de las tasas de interés y al dinamismo de las exportaciones", remarca.
Pero hay dos velocidades de ese crecimiento que sigue en dudas: la del mercado y la de calle. O argentinizando el divorcio que los estadounidenses llaman "Wall Street versus Main Street", sería algo así como "La City versus el conurbano". El Gobierno se apalanca en algunos brotes verdes como el repunte de la confianza del consumidor que mide la Di Tella. En junio subió 6,41% contra mayo. El incremento más pronunciado se observó en el GBA (+10,01%), seguido por CABA (+4,78%) y luego por el Interior (+2,06%). Las condiciones presentes mostraron el incremento más pronunciado, con una suba de 8,77% mientras que las expectativas futuras aumentaron 4,85%. De todas formas, el índice acumula una caída de 9,86% desde el máximo de la era Milei; y desde el piso alcanzado en enero de 2024 muestra una suba de 19,97%.
“Tremendo hat trick: baja de riesgo país, baja de inflación y suba de confianza. En el Congreso nos esperan tres goles más: Super Rigi, inviolabilidad de la propiedad privada y ratificación de acuerdos internacionales. No se pueden cometer errores”, dice Daiana Fernández Molero, diputada del PRO.
La esperanza es que la economía, que en abril habría caído 1% y mayo tampoco parece haber sido muy favorable si bien se habla de "estancamiento", haya pegado la vuelta en junio. Los industriales de la UIA ya marcaron que, para ellos, la cancha volvió a inclinarse para el lado negativo: a partir de datos de consumo de energía eléctrica, demanda industrial y consultas a referentes sectoriales, la producción manufacturera registró una caída interanual cercana al 5% durante el quinto mes del año. Además, mostró un retroceso de 0,8% respecto de abril.
"En algún momento el mercado y la calle van a terminar empalmando", dice un consultor del Círculo Rojo que suele ser más optimista que sus pares. "La pregunta es si llegará lo suficientemente antes para convencer al electorado y que los comicios sean más fáciles para el Gobierno. Sino la tendrán que remar", advirtió. La pregunta es cuando la City y el Conurbano harán match.
En ese sentido, el "sentimiento" de la calle sigue siendo frío para el Gobierno. La bonanza financiera todavía no llega a verse. El 80,5% de la gente encuestada por Giacobbe Consultores considera que la economía del país empeoró o se mantiene igual de mal, mientras que solo el 19,5% cree que mejoró o se mantuvo igual de bien.
La consultora, en modo mundialista, preguntó sobre el Mundial y la economía. La mayoría descartó que el torneo pueda funcionar como una distracción frente a los problemas del país. El 46,9% señaló que el Mundial podría distraerlos un poco, pero sin hacerles olvidar las dificultades cotidianas, mientras que el 37,9% afirmó que de ninguna manera dejaría de pensar en esos problemas. Solo el 14,5% sostuvo que sí se olvidaría de ellos durante la competencia.
Ante la pregunta sobre si una consagración de Argentina favorecería electoralmente al presidente Javier Milei, el 85,5% respondió que no. En cambio, el 10,1% consideró que un campeonato haría que más personas lo votaran. Una eventual cuarta estrella no gana elecciones.
En el mundo de la "Tierra Prometida" de Milei y Caputo faltan inversiones extranjeras, que más allá de los anuncios, no aparecen. La cifra del cuarto trimestre de 2025 registró una preocupante salida de Inversión Extranjera Directa (IED) de US$ 4.700 millones, impulsada principalmente por préstamos entre empresas y flujos financieros intracompañía.
"Argentina sigue rezagada en inversión extranjera en comparación con 2023 y con sus pares. Si bien el RIGI ha contribuido a la creación de una importante cartera de proyectos mineros y energéticos, muchas inversiones permanecen en la etapa de aprobación o desarrollo y aún no han generado las entradas de capital a gran escala necesarias para cerrar la brecha con sus pares regionales", afirmó Morgan Stanley.
En comparación con sus pares, Argentina recibió entradas de IED del 0,5 % del PIB en 2025, frente al 3,7% de Chile y el 3,4% del PIB de Brasil. El gigante de Wall Street ve el vaso medio lleno: "Al igual que en la inclusión en el MSCI, es probable que los flujos de IED comiencen a aumentar hasta 2027 y se fortalezcan tras las elecciones de 2028". La primera referencia habla de la incógnita por un upgrade a las acciones argentinas que se decidirá la semana que viene pero que, en la previa, parece imposible una mejora en el corto plazo. Como todo, habrá que esperar a después de las elecciones del año que viene. Seguí a El Economista en Google Agreganos a tus medios preferidos. + Agregar