23 septiembre de 2025
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Las mejores frases del podcast
El mensaje de Scott Bessent
- Para el mercado hubo una gran sorpresa por la contundencia de las declaraciones [de Scott Bessent], que me parecen comparables con las de [Mario] Draghi cuando dice "whatever it takes": vamos a hacer lo que sea necesario para que esta vez salga bien. El tono de la declaración no tiene precedentes para Argentina.
- Hoy por hoy no hubo ningún desembolso, no sabemos ningún detalle y, sin embargo, el riesgo país cayó casi 400 puntos y el tipo de cambio y los futuros cayeron $100 o un poco más, con lo cual por ahora tomamos prestado algo muy valioso: credibilidad. El mercado argentino está basado en expectativas, no en producción.
- Las afinidades ideológicas y el poder hoy están determinando más que las instituciones, sin que las instituciones sean completamente irrelevantes porque el Fondo Monetario Internacional (FMI) sigue pesando, pero en este caso no alcanza, pasa a un segundo plano.
- La intervención norteamericana tuvo más efectos, hasta ahora, que la intervención del FMI. Cuando interviene un grande es más importante que cuando intervienen muchos chicos juntos.
- El riesgo más grande de este plan económico es que, en cada bifurcación del camino, el Gobierno siempre elige la desinflación por encima de la sustentabilidad del tipo de cambio.
- El "whatever it takes", en última instancia, depende de que haya detrás un tipo que emite moneda creíble.
- La credibilidad también se puede deshacer. Si el mercado llega a la conclusión de que al final no era nada importante, no era suficiente o no era real, te puede desandar todo lo que te hizo hoy.
- Cuando Luis Caputo prometió vender hasta el último dólar en el techo de la banda no generó credibilidad porque los dólares no los emite Argentina. Scott Bessent, no es que maneja la maquinita, pero casi.
La baja transitoria de retenciones a las exportaciones
- Cambia la ecuación de un día para el otro y todo por Twitter: es el ágora moderna.
- El Gobierno pone la retención cero hasta cierta fecha después de las elecciones, pero también le puso un límite de US$ 7.000 millones que generan un incentivo porque si llegas tarde no tenés eso.
- El Gobierno compró algo muy importante: tiempo. Hay que ver qué hace con él. Primero habrá que ver cuáles son los detalles de lo que puede llegar a hacer EE.UU. y si eso es suficiente para convencer al mercado. Después, algo importante, es que una vez más te da cobertura para justificar un cambio en la política cambiaria.
El reconocimiento de varios países centrales al Estado de Palestina
- Van 153 países que reconocen al Estado palestino sobre 193. El 80% de los Estados miembros de la ONU reconocen al Estado palestino. Quizás ya sea tarde: Israel hizo lo suficiente para que Palestina sea inviable en el terreno.
- EE.UU. veta en el Consejo de Seguridad de la ONU, pero, además, con su poder económico material defiende a Israel por encima de todos los demás.
- Sigue siendo EE.UU., por ahora, el que decide quién existe y quién no, qué economía se estabiliza y cuál no. Por supuesto que estamos hablando de estados frágiles: Palestina y Argentina. El tiempo es clave y si se hacen las cosas tarde, aunque se hagan bien, ya no se resuelve lo que se perdió.
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Andrés Malamud se recibió con honores en la carrera de Ciencias Políticas en la Universidad de Buenos Aires (UBA) y después hizo un doctorado en Ciencias Sociales y Políticas en el Instituto Universitario Europeo. Vive en Portugal y trabaja como investigador de la Universidad de Lisboa.
Pablo Castro es economista y politólogo. Ha sido docente en diversos cursos en la Universidad de Buenos Aires, consultor y analista financiero en Argentina y el Reino Unido.
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