Proyecto +Colonia, que argentinos impulsan como potencial "ciudad rioplatense", buscará fondeo en bolsas del Uruguay
Una verdadera "ciudad rioplatense". Ese es el potencial que, según la calificadora FixScr, tiene el desarrollo urbanístico +Colonia, que llevan adelante empresarios argentinos junto a otros inversores.
FixScr evaluó ese proyecto en el marco del plan de emisión de deuda que la empresa Ala Este, que impulsa +Colonia, acaba de inscribir ante el Banco Central del Uruguay (BCU).
La calificadora —subsidiaria de Fitch Ratings— le asignó a la serie 1 de obligaciones negociables de Ala Este la nota "BBB+(uy)", con perspectiva "estable". Esos papeles de deuda a emitir en las bolsas orientales serán por hasta el equivalente a US$ 3 millones, aunque el programa total es por hasta US$ 16 millones.
Los dueños de Ala Este son los argentinos Eduardo Bastitta Harriet (51%), Carlos Francisco Bastitta Heguy (30%), y el 19% restante pertenece a un grupo inicial de inversores.
La agencia sustenta la calificación otorgada a la futura emisión en el valor de los activos del proyecto —a la fecha valuados en US$ 78 millones—, "pero tras el desarrollo a partir de las obras de infraestructura a realizar se espera generen ventas en torno a US$ 246 millones, con un nivel de erogaciones estimado en US$ 113 millones y de financiamiento a través de deuda proforma en torno a US$ 23 millones (de la cual US$ 9,1 millones es convertible en acciones) y aportes de capital ya realizados por US$ 6,6 millones".
Una "novedosa" "smart city" coloniense
Parte del emprendimiento +Colonia ya se encuentra en fase de construcción (Proyecto Quartier +Colonia y Proyecto El Muelle 1).
Por lo que mueve la inversión y algunas de sus características —la posibilidad de ser un polo tecnológico—, la iniciativa ha recibido muestras de apoyo de las autoridades departamentales (provinciales) y nacionales; el presidente uruguayo, Yamandú Orsi, visitó la zona en setiembre del año pasado junto a otros jerarcas y los empresarios a cargo del proyecto.
El emprendimiento urbanístico "se presenta como una oportunidad para posicionar a Colonia como parte de una ciudad rioplatense, atrayendo un flujo demográfico del Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA). Apunta a un mercado que es novedoso en Colonia, posicionándose como una alternativa de vivienda permanente con un formato de Smart City", sostiene FixScr.
Agrega que el "Uruguay genera un gran interés en Argentina y en la región por su gran estabilidad macroeconómica, su pacto social, seguridad y conectividad. +Colonia apunta a duplicar la población de Colonia actual en el largo plazo y convertirse en un eje urbano rioplatense". Los habitantes fijos de la ciudad de Colonia rondan los 30.000.
Respecto del posicionamiento del proyecto, la calificadora afirma que "es un mercado nuevo, por no existir en Colonia ni en la región un proyecto de urbanización de esta índole. La eventual existencia de competencia en algún punto de la región haría impulsar el desarrollo de este nuevo mercado y al ser tan grande su potencial, pasarían muchos años o décadas hasta que la competencia fuera un problema. Su desarrollo es una operación sencilla sin mayores riesgos de provisión".
El informe de la calificadora describe que los vencimientos de deuda se esperan entre el quinto y octavo año del horizonte de la primera etapa del proyecto, de un total de 12 años, "por lo que de no monetizarse las ventas conforme las estimaciones de la compañía, elevaría el riesgo de refinanciación".
Eso está mitigado por la "flexibilidad financiera que le aportan los activos libres de garantía por encima de US$ 55 millones (a valor tasación actual) y la posibilidad de tomar deuda con el mercado de capitales por encima de lo planeado, siendo que se espera emitir por aproximadamente US$ 6,5 millones para un programa equivalente a US$ 16 millones". Seguí a El Economista en Google Agreganos a tus medios preferidos. + Agregar