Las medidas de Donald Trump sacudieron a los mercados
La suba generalizada de aranceles dispuesta por Donald Trump está sacudiendo la economía global. Se trata de una consecuencia esperada por todos. Incluso por Trump, cuya prioridad es la economía estadounidense, y no la mundial, aunque parece difícil que puedan disociarse. Porque no hay duda que se inició una nueva etapa a nivel internacional en la que profundizarán las tendencias nacionalistas por sobre las globalistas. Y en ese contexto podría esperarse un menor crecimiento y una mayor inflación en la mayoría de los países.
Trump aspira a que haya empresas que levanten su producción en otros países y la trasladen a Estados Unidos. El mensaje es "si no quieren pagar aranceles, produzcan acá". Pero será un proceso que llevará tiempo porque recomponer el tejido industrial no es sencillo.
En la presentación de las medidas en los jardines de la Casa Blanca, Trump presentó a su país como víctima de las políticas comerciales de otros países y afirmó que este miércoles será recordado como el día en el que consagró la "independencia económica" del país. Cambiado los nombres, casi un discurso de un líder tercermundista quejándose del imperialismo yanqui.
Las medidas arancelarias apuntan a reducir el déficit de EE.UU. en el comercio de bienes porque tiene superávit en el de servicios. El desequilibrio comercial es de larga data como consecuencia de un dato estructural y es que EE.UU. consume más de lo que produce con relación a los demás países del mundo. Por eso se mantuvo tanto en períodos de expansión como de contracción de la actividad económica y cualquiera haya sido el tipo de cambio. De todas maneras, el déficit está concentrado en algunos países. En 2024 alcanzó a US$ 295.000 millones con China a US$ 235.000 millones con la Unión Europea y a US$ 171.000 millones con México.
En cualquier caso, teniendo en cuenta antecedentes recientes, no puede descartarse algunos cambios en las medidas anunciadas sobre todo en el caso de algunos insumos cuyo aumento de precio podría impactar en el nivel general de inflación. La disconformidad con la marcha de la economía fue clave para que Trump ganase las elecciones, pero hoy predomina una visión crítica en la sociedad sobre cómo está manejando el tema. Así lo demuestran los distintos índices de confianza de los consumidores.
El otro objetivo de la suba de aranceles es fiscal porque, según Bloomberg, hará subir la recaudación por un equivalente a 1,3% del PIB. Si eso se lograse, Trump podría cumplir con otros de sus objetivos que es el recorte de impuestos para las empresas y los emprendedores.
La reacción inicial de los mercados mostró al dólar con una fuerte caída de las acciones en Wall Street y en el resto del mundo. También bajaron el dólar contra una canasta de monedas, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años y el petróleo que tuvo un fuerte retroceso previendo un escenario de menor actividad global.