La razón por la que UBS dice que "no todo está perdido" para Milei
En las elecciones legislativas de la provincia de Buenos Aires —donde vota un tercio del padrón argentino— el peronismo (Fuerza Patria) se impuso con 47% frente al 34% de La Libertad Avanza (LLA). El resultado supone un revés para Javier Milei, que esperaba mostrar fortaleza de cara a las legislativas nacionales de octubre.
Por qué importa
Buenos Aires es el bastión histórico del peronismo, pero existía expectativa de si su caudal bajaría del 42%. Para UBS, la derrota llega con "el peor timing posible" y en un momento en que Javier Milei enfrenta escándalos de corrupción en la Secretaría de Discapacidad que involucran a su hermana, tensiones fiscales con gobernadores y rechazo social por vetar aumentos en pensiones y transferencias.
Impacto económico
Antes de los comicios, el riesgo país ya había subido 250 puntos básicos en el año y las acciones argentinas en dólares acumulaban una caída cercana al 30%. UBS remarca que los vientos políticos adversos ya pesaban sobre los activos locales incluso antes del voto.
No sobrerreaccionar
UBS advierte que no hay que extrapolar demasiado. Fue una elección provincial, sin impacto directo en políticas nacionales. El peronismo sigue mostrando fuerza en el conurbano gracias a su maquinaria local. Y la debilidad de LLA podría, paradójicamente, activar al voto anti-peronista en octubre.
Implicancias para los mercados
A corto plazo, los activos argentinos seguirán bajo presión. Sin embargo, UBS mantiene la visión de que LLA puede ganar una porción significativa de bancas en octubre. El proceso de desinflación histórica y estabilización macroeconómica sigue siendo el mayor activo de Milei. En su escenario base, los bonos en dólares de Argentina ofrecen retornos positivos en un horizonte de 6 a 12 meses.
El informe fue hecho por Alejo Czerwonko, Chief Investment Officer Emerging Markets Americas de UBS, y Pedro Quintanilla-Dieck, CFA, Senior Emerging Markets Strategist, CIO Americas, de UBS. Seguí a El Economista en Google Agreganos a tus medios preferidos. + Agregar