20 mayo de 2026
Seguir en
El gasto del Estado destinado a sostener el sistema energético volvió a encender señales de alerta en el frente fiscal. Pese al proceso de ajuste tarifario y a la implementación de un nuevo esquema de subsidios focalizados, las transferencias al sector se duplicaron en el primer cuatrimestre de 2026.
Según un informe de la consultora Economía & Energía, dirigida por el economista Nicolás Arceo, entre enero y abril las erogaciones energéticas alcanzaron los US$1.240 millones. El dato representa un salto respecto de los US$ 604 millones registrados en igual período de 2025 y quiebra la tendencia descendente que se venía observando en los últimos años.
El informe, elaborado en base a datos de ASAP y Presupuesto Abierto, muestra que el nivel actual se ubica por encima de los pisos recientes, aunque todavía lejos del récord histórico de 2022, cuando los subsidios treparon a US$ 3.845 millones. La serie evidencia una fuerte volatilidad: tras ese pico, el gasto cayó en 2023 y 2024, tocó un mínimo en 2025 y volvió a repuntar en el inicio de este año.
El principal destino de los fondos continúa siendo el sistema eléctrico a través de Cammesa, que concentró el 74% de las transferencias del cuatrimestre, con US$ 913 millones. El dato refleja la persistente dependencia del sector eléctrico respecto del financiamiento estatal para cubrir la diferencia entre costos de generación y tarifas finales.
En segundo lugar aparece Enarsa, con US$196 millones (16% del total), mientras que el Plan Gas representó apenas el 1% de las erogaciones, con US$ 17 millones. El resto de los recursos se distribuyó entre otros programas y fondos del sector energético, incluyendo yacimientos carboníferos y fideicomisos.
El informe también advierte una dinámica mensual irregular, con picos de gasto y períodos de menor ejecución. En abril de 2026, las transferencias sumaron US$ 262 millones, un nivel intermedio dentro del esquema, pero que confirma la consolidación de un piso de gasto superior al observado a comienzos de 2025.
El incremento de los subsidios se produce en paralelo a la puesta en marcha del nuevo régimen de Subsidios Energéticos Focalizados (SEF), establecido por el Decreto 943/2025. El esquema reemplazó el sistema de segmentación tarifaria anterior y creó el Registro de Subsidios Energéticos Focalizados (ReSEF), que centraliza la asignación de asistencia estatal.
En el segmento eléctrico, el esquema introduce topes estacionales de consumo subsidiado: hasta 300 kWh en meses de alta demanda y 150 kWh en períodos intermedios, mientras que el excedente se paga a precio pleno de mercado.
El proceso de reordenamiento también impacta sobre programas históricos como el Plan Hogar, destinado a la compra de garrafas de gas, que avanza hacia su integración en el nuevo sistema. A la vez, el Gobierno impulsa una revisión del régimen de Zona Fría para acotar su alcance geográfico y reducir el costo fiscal.
En ese marco, el informe de Economía & Energía señala que la combinación entre ajuste tarifario, mayor costo de los combustibles y transición del esquema de subsidios genera un escenario todavía inestable para las cuentas públicas, donde la reducción del gasto convive con nuevas presiones sobre el sistema energético.
El resultado, advierte el trabajo, muestra que la reconfiguración del esquema de subsidios aún no logra consolidar una tendencia de baja sostenida, en un contexto donde el sistema eléctrico sigue dependiendo en gran medida de la asistencia estatal para su funcionamiento.
Seguí a El Economista en Google
Agreganos a tus medios preferidos.
+ Agregar
