23 julio de 2026
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Tras conocerse que el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) registró una baja de 0,5% en mayo frente a abril, el economista Santiago Bulat advirtió que los primeros indicadores de junio tampoco muestran una recuperación. Según explicó, la actividad económica sigue mostrando fuertes contrastes entre sectores y regiones, mientras el crédito aún no logra transformarse en un verdadero motor de crecimiento en Argentina.
"La economía está partida"
En diálogo con Infobae en Vivo, Bulat aseguró que la recuperación es muy desigual y que conviven sectores con fuerte crecimiento y otros que todavía atraviesan una situación delicada.
"La economía está partida", resumió. Y añadió que esa diferencia también se observa en el mapa productivo del país: "Cuando uno empieza a ver qué pasa con el interior y qué pasa con Capital y el Gran Buenos Aires, se ve una diferencia muy clara. El interior está bastante mejor, con actividades ligadas al sector externo, y todo lo que es Gran Buenos Aires está muchísimo más complicado".
De acuerdo con su análisis, mientras actividades como la energía, la minería y el agro mantienen un buen desempeño, otras vinculadas al consumo interno continúan mostrando debilidad.
Por qué junio también podría cerrar en negativo
Para Bulat, los indicadores preliminares del sexto mes del año no muestran señales de mejora y anticipan otro retroceso de la actividad.
Entre los datos que mencionó figuran:
- Mal desempeño del despacho de cemento.
- Caída en el patentamiento de vehículos.
- Recaudación de IVA por debajo de lo esperado.
- Falta de recuperación del crédito.
"Me parece que junio va a ser un número negativo. Arrancó mal el despacho de cemento, arrancó mal el patentamiento, la recaudación de IVA dio bastante mal y el crédito no levantó. En términos generales, parece que junio tampoco va a ser un buen mes", afirmó.
Empleo, informalidad y consumo: el otro frente de la economía
El economista sostuvo que el problema actual no pasa tanto por el nivel de desempleo, sino por la calidad del empleo que se está generando.
"Cuando comparo el número de Argentina con Chile y otros países, Argentina no tiene una crisis de desempleo. Está abajo del 8%; Chile está cerca del 9%. No es una locura", señaló.
Sin embargo, advirtió que el empleo privado formal continúa cayendo, mientras crecen la informalidad y el monotributo. "La gente algo remunerado está haciendo en Argentina", explicó, aunque aclaró que esos puestos suelen tener ingresos más bajos. "Entonces el consumo en general es más bajo porque la masa salarial en general está más baja", resumió.
El crédito, la apuesta que podría reactivar la actividad
Bulat consideró que el crédito podría convertirse en el principal motor de la recuperación, aunque advirtió que la elevada morosidad limita ese proceso. "¿Qué es lo que te puede traccionar eso? Que la gente consuma porque tiene acceso al crédito o que haya actividad privada en el sector de la construcción", planteó.
No obstante, estimó que ese escenario todavía está lejos de consolidarse. "Si el crédito en pesos está muerto, el consumo no tiene tanto para aumentar", afirmó. Además, explicó que muchas personas que incumplieron con sus obligaciones financieras durante el boom crediticio quedaron fuera del sistema. "Hay mucha gente que pasó por situación irregular y ya no vuelve. Esa persona ya está en el Veraz, ya está en la base de datos del BCRA y está fuera del sistema", concluyó.
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