27 agosto de 2025
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La Banca Simons es un modelo teórico elaborado por Henry Calvert Simons (1899-1946), economista de la Universidad de Chicago, que propone una transformación radical del sistema bancario. Su núcleo es dividir tajantemente las operaciones en dos partes: por un lado, los depósitos a la vista o cajas de ahorro, que deberían estar respaldados con un encaje del 100 %; por el otro, la actividad crediticia, que no podría surgir de esos depósitos, sino de otros actores del sistema financiero.
- La consecuencia inmediata sería la eliminación de las corridas bancarias, ya que cada peso depositado estaría disponible en todo momento.
En contraste con el sistema actual, donde los bancos prestan los depósitos y el Banco Central actúa como prestamista de última instancia cuando se producen retiros masivos, este modelo dejaría sin sentido esa función. El crédito, bajo el esquema de Simons, no dependería de los depósitos, sino de la capacidad de financiamiento directo de los inversores a través de instrumentos de mercado, como bonos, acciones o fondos de inversión. Así, los ahorristas pasarían a ser financiadores directos de proyectos, eliminando la intermediación bancaria tradicional.
Este diseño, sin embargo, nunca fue implementado en ninguna economía del mundo. Entre sus ventajas teóricas se señala la estabilidad financiera y la imposibilidad de corridas, pero los detractores subrayan sus limitaciones: los bancos dejarían de obtener beneficios al prestar, reduciendo su rol a meros custodios de dinero. Para los ahorristas, además, la desaparición del plazo fijo implicaría que cualquiera que busque rendimiento deba adentrarse en inversiones que requieren un análisis de riesgo más complejo.
En Argentina, la idea cobró relevancia cuando Javier Milei la incorporó a su discurso de campaña en 2023, como parte de su objetivo de "cerrar el Banco Central". Ya en el gobierno, el debate volvió a la agenda por la reciente decisión del BCRA de elevar el encaje bancario por encima del 50 % —que llegará a 53,5 % desde septiembre—, medida que algunos analistas vincularon con un coqueteo indirecto hacia la lógica de la Banca Simons. Sin embargo, en el sector financiero consideran poco probable que se avance hacia un modelo de encaje total antes de las elecciones legislativas de octubre de 2025.
Las críticas actuales apuntan a que este esquema traslada el riesgo desde los bancos hacia los propios ahorristas. Como señaló el economista Andrés Asiain, la protección contra corridas es en realidad un "eufemismo", ya que existe la posibilidad de contratar cajas de seguridad. Lo verdaderamente relevante sería que, sin plazo fijo, cada pequeño ahorrista tendría que convertirse en inversor, enfrentando un nivel de exposición mucho mayor.
Incluso dentro de la tradición de la Escuela de Chicago, el modelo ha sido cuestionado. Milton Friedman, discípulo de Simons, lo consideró un proyecto "innecesario y errado", cercano a planteos keynesianos y poco realista para el funcionamiento del sistema financiero moderno.
Con todo, la idea sigue reapareciendo en momentos de crisis o de tensiones cambiarias y bancarias, como referencia teórica que pone sobre la mesa el dilema entre estabilidad absoluta y la asunción de riesgos por parte de quienes buscan rentabilidad para sus ahorros.
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