En la segunda licitación del año, el Gobierno colocó nueva deuda en Letras del Tesoro (Letes) por US$ 1.050 millones, con una tasa de interés del 4,5%, informó el Ministerio de Hacienda.
En la licitación se adjudicaron títulos a 217 días de plazo, con vencimiento el 30 de agosto. Durante la colocación se recibieron 7.941 ofertas de compra por un total de US$ 1.209 millones, con lo que se adjudicó casi el total de lo ofertado.
El precio de corte fue de US$ 973,94 por cada US$ 1.000 de valor nominal, lo que representó una tasa nominal anual de 4,50% y una tasa interna de retorno, efectiva anual de 4,54%. Para las ofertas del tramo Competitivo se aplicó un prorrateo de 97,36%.
La licitación fue la segunda del año que encara el Gobierno, luego de que el 8 de enero colocara US$ 950 millones en Letes a 217 días a una tasa del 4,75%. Además, la operación cobra relevancia porque a partir de este año no se pueden comprar estas Letes con pesos sino directamente con dólares. Así, se cortaron las críticas que había con respecto a la sostenibilidad de estas colocaciones en el futuro, ya que se estaban devolviendo dólares a cambio de pesos.
Según el cronograma de licitaciones de Letras y Bonos del Tesoro para este año, la próxima colocación será el lunes, en este caso en pesos, y luego vendrá la tercera colocación en Letes el 5 de febrero.
El programa detalla que hay vencimientos por US$ 9.700 millones de Letes en dólares y en 2020 se bajaría a US$ 4.500 millones. En el Gobierno destacan que el stock de Letes en manos de privados se redujo en US$ 7.400 millones en 2018: a nivel doméstico se mantuvo estable y entre los extranjeros pasó de representar casi la mitad del total en enero al 16,5% a fines de diciembre.
Al adelantar el programa financiero el Gobierno señaló que este año y quizás el próximo no necesitará recurrir al mercado internacional. Este año se recibirán del FMI otros US$ 22.500 millones y se esperan renovar el 70% de los vencimientos de corto plazo de Letes.
El financiamiento en moneda estadounidense es una de las columnas principales del Programa Financiero 2019 publicado a principios de año y los US$ 1.050 millones obtenidos están muy por arriba de lo estimado en el documento oficial de la Secretaría de Finanzas.
En un reciente informe, Portfolio Personal Inversiones (PPI) aseguró que las Letes siguen siendo atractivas en comparación a instrumentos de similar plazo y riesgo. “De hecho, creemos que es un rendimiento interesante para una posición conservadora, en especial comparado contra las tasas de la curva de Letes actual en el mercado secundario (entre 3 y 3,5%, con vencimiento entre junio y julio)”.
“Las Letras licitadas son de vencimiento en pleno calendario electoral, aunque más allá de la volatilidad transitoria no implica ningún riesgo mayor o probabilidad de impago. En el plan financiero oficial, la idea en cada vencimiento es conseguir una renovación cercana o superior al 60% y distribuir las obligaciones para evitar una concentración de pagos en un único momento”, agregó.
Las Leliq
Por otra parte, la tasa de las Leliq se mantuvo ayer en baja por decimocuarta jornada consecutiva, perforando la barrera del 57% y alcanzando un valor promedio de 56,942%, casi 23% menos que el máximo de octubre.
El Banco Central adjudicó Letras de Liquidez (Leliq) a 7 días de plazo por $ 198.284 millones, a una tasa promedio de corte de 56,942%, con una máxima de 57,2398%. y una mínima de 56,252%.
Es la decimocuarta baja consecutiva desde el 3 de enero, cuando se ubicó a 59,43% y 22,5% menos del máximo de 73,5% convalidado por el BCRA el 8 de octubre del año pasado.
En el día, la renovación parcial de vencimientos más los intereses devengados implicaron un efecto monetario expansivo de unos $ 15.500 millones que, sin embargo no alteró la baja del dólar. La divisa quedó otra vez por debajo del piso de la zona de “no intervención”, cuando el mercado de cambios suele canalizar este excedente de liquidez.
El día previo, el BCRA adjudicó en la subasta diaria Letras de Liquidez a 7 días de plazo por $ 170.307 millones a una tasa promedio de corte de 57,134%, siendo la tasa mínima adjudicada de 56,498% y la máxima de 57,339%.
El viernes, por su parte, la tasa de las Leliq se mantuvo bajista y finalizó en 57,253%, mientras que el dólar cayó 17 centavos y cerró en $ 38,56 promedio para la venta al público en los principales bancos nacionales.
