El BCRA vendió US$ 150 millones en el MULC: no vendía tanto desde el 3 de agosto
El Banco Central tuvo que desprenderse este lunes de US$ 150 millones para satisfacer la demanda del mercado de cambios. Así, el rojo de noviembre se ubica cerca de los US$ 390 millones debido a la presión en la demanda de divisas.
"El monto de ventas efectuado hoy por el Banco Central no se repetía en esa magnitud desde los primeros días de agosto pasado", afirmó Gustavo Quintana, agente de PR Corredores de Cambio
"En la última semana el BCRA aceleró el ritmo de ventas a US$ 370 millones, acumulando en el último mes ventas netas por US$ 750 millones", dijeron desde Cohen.
"Esto se debe a que la oferta del agro se derrumbó a apenas US$ 183 millones en la semana mientras que la demanda neta por otros conceptos se aceleró, pese a las mayores restricciones que están operando en el mercado de cambios. Estas operaciones fueron determinantes para que las reservas internacionales marquen una caída de US$ 678 millones en la última semana", afirmaron desde la Investment Office de Cohen.
Así, las reservas brutas continúan por debajo de los US$ 40.000 millones y a este ritmo de ventas podrían seguir bajando. El último cierre ubicó el stock bruto en US$ 38.262 millones, según estimó la autoridad monetaria de manera preliminar en su resumen diario de variables financieras.
Desde AdCap Grupo Financiero señalan que el Banco Central sigue vendiendo dólares tras la finalización del régimen especial para los exportadores de soja.
- Desde el 5 de octubre (ultima liquidación relacionada con el tipo de cambio diferencial), la autoridad monetaria marca un rojo de US$ 940 millones.
"Ya se habla del clima, de sequías y heladas puntualmente, y de cómo la cuestión climática va a afectar las cosechas de trigo y de maíz. Esto implicará menos dólares liquidados y más presión para las reservas", dijeron.
"El dólar oficial está 25% apreciado por sobre su promedio histórico, pero a la vez se ha vuelto menos representativo": Econviews
En términos anuales, la meta de acumulación de reservas netas en el marco del acuerdo con el FMI era originalmente de US$ 5.800 millones, cifra que fue revisada a la baja tras la aprobación de la última revisión. Actualmente el Banco Central debe mostrar una acumulación de reservas netas de US$ 5.000 millones a fines de diciembre.
¿Cómo estamos en este momento?
"La ventana del dólar soja permitió, según nuestras estimaciones, que las reservas netas (métrica FMI) se engrosen en aproximadamente US$ 2.000 millones en el mes de septiembre, sumado al posterior desembolso de US$ 3.800 millones por parte del FMI. Luego, un nuevo alivio llegó el 20 de octubre cuando ingresaron US$ 700 millones provenientes del BID, lo que permitió elevar marginalmente el stock pero no evitar el flujo descendente que se profundizó en las últimas 7 ruedas, con ventas de reservas de US$ 78 millones en promedio por día", detalló la consultora Invecq en su informe del viernes pasado.
"Evidentemente, una vez finalizado el estímulo del dólar soja la oferta de divisas por parte del sector sojero se corrió del mercado, dejando expuesta la endeble capacidad de compra por parte del Banco Central", agregó.
Por su parte, Econviews destacó que con el dólar soja el Banco Central logró un superávit de cuenta corriente de US$ 5.478 millones en septiembre, el mayor de su historia.
"Son dólares que no entrarán en los próximos meses. Tampoco habrá vuelta a la programación habitual: en nuestra estimación, los déficits del cuarto trimestre de 2022 y el primero de 2023 duplicarán a los de un año atrás", consideró.
"Los desembolsos del FMI y otros organismos ayudarán a maquillar el resultado de cuenta financiera, pero el Central será vendedor neto de reservas hasta marzo por la sequía, el turismo y factores estacionales y porque ya entró mucha de la soja que se iba a vender. Por caso en octubre el sector oleaginoso-cerealero sólo vendió sólo US$ 1.217 millones, el menor número desde la pandemia", agregó la consultora.
- Los desembolsos serán de US$ 6.403 millones entre octubre y marzo.
Otros factores que hacen peligrar la acumulación de dólares
Desde el campo las noticias no son buenas, con una siembra castigada por las condiciones meteorológicas la liquidación de divisas será menor a lo esperado.
- Según el último estudio de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, la producción estimada de trigo se redujo a 14 millones de toneladas para la campaña 2022/2023, lo que representa una caída de 35% respecto a la anterior, mientras que la siembra de maíz y girasol registran una demora interanual del 5,5% y 15% respectivamente.
"También la pérdida de divisas por medio del turismo y los consumos en el exterior suman otra fuente de preocupación para el Gobierno. Motivados por la persistente brecha cambiaria, que medida entre el dólar blue y el mayorista no es menor al 70% desde junio de 2021, los turistas que ingresan al país se vuelcan al mercado paralelo y dejan cada vez menos dólares en manos del Banco Central", subrayó Invecq.
"Al mismo tiempo, los gastos que los argentinos realizan en el exterior tanto por turismo como por compras con tarjetas de crédito se encuentran en máximos de los últimos años, promediando entre julio y septiembre una salida cercana a los US$ 800 millones mensuales", afirmó la consultora.
"Por último, el drenaje de divisas también se da por la importación de bienes, tanto de consumo como bienes de capital e insumos, que en un contexto de dólar atrasado, aceleración inflacionaria y falta de alternativas de inversión con rendimientos positivos, resultó ser una importante forma de cobertura por parte de las empresas. En consecuencia, el total importado en el año por bienes y servicios implicó una salida de US$ 67.900 millones hasta el mes de septiembre", agregó la consultora
Ante este escenario, el Gobierno anunció la semana pasada una serie de medidas con el objetivo de revertir esta dinámica.
Primeramente, se permitió a los importadores adquirir bienes del exterior pagando con sus propios dólares, para que el Banco Central evite perder reservas sin necesidad de restringir aún más las compras, lo cual profundizaría el freno en la actividad por falta de insumos.
No obstante, Invecq advierte que esta medida afectará el ya alarmante escenario inflacionario a través de costos que ahora pasarán a cotizar a valor del dólar libre.