"Cueste lo que cueste": el giro del Tesoro de EE.UU. que sacudió al mercado
La última intervención del Tesoro de Estados Unidos en el mercado oficial marcó un punto de inflexión para el esquema cambiario argentino. Según un informe de Max Capital, la operación mostró que el compromiso del U.S. Treasury con la estabilidad del peso "incluye prácticamente cualquier medida necesaria", una definición que el ministro Luis Caputo ratificó en LN+.
El movimiento —que incluyó venta directa de dólares contra pesos y posibles operaciones en el mercado de futuros local— generó una apreciación inmediata del peso, que llegó a los $1420. Aunque el monto total no fue revelado, versiones de mercado estiman entre US$ 100 y 300 millones, mientras se aguardan los informes del Exchange Stabilization Fund (ESF) para conocer el detalle.
La intervención refuerza la credibilidad de las bandas cambiarias
El respaldo estadounidense y las declaraciones del secretario del Tesoro, Scott Bessent, quien consideró que "el peso está subvaluado", reforzaron la credibilidad del esquema de bandas cambiarias que se había puesto en duda de cara a las elecciones del 26 de octubre.
Caputo aseguró que las bandas "se mantendrán sin cambios" después de los comicios. Sin embargo, Max Capital advierte que los riesgos electorales seguirán influyendo: "El Gobierno necesita un resultado razonable en octubre para sostener la confianza en el régimen cambiario", señala el informe.
En ese contexto, la intervención tendría un triple objetivo:
- Aportar estabilidad financiera en las semanas previas a las elecciones.
- Mejorar las chances electorales del oficialismo.
- Habilitar una apreciación adicional del peso si los resultados favorecen a La Libertad Avanza.
Los activos argentinos extienden su rally
Los bonos globales mantuvieron su tendencia alcista, con el Global 2030 (GD30) tocando los US$ 75. Max Capital mantiene una posición larga en los bonos 2030 y 2038, con una visión "constructiva" hacia el escenario electoral.
Además, el informe destaca que el apoyo de EE.UU. podría revertir la reciente corrección de los títulos en pesos, especialmente si el Tesoro estadounidense utiliza los pesos obtenidos para comprar bonos locales, generando un efecto positivo sobre la curva doméstica.
Caputo: "El respaldo de EE.UU. no tiene condicionalidades"
En diálogo con LN+, Luis Caputo afirmó que la asistencia de Washington no está sujeta a condicionalidades y responde a la visión estratégica de que Argentina es clave en la región.
El ministro detalló que:
- El Tesoro de EE.UU. podrá intervenir en los mercados oficial, CCL, futuros y de bonos.
- Descartó una dolarización, por falta de reservas suficientes.
- Confirmó que podrían anunciarse medidas adicionales esta semana.
- Explicó que el swap de US$ 20.000 millones con EE.UU. podría cubrir vencimientos de deuda, aunque los mecanismos técnicos aún no están definidos.
- Reafirmó la continuidad del esquema de bandas tras las elecciones, asegurando que el Gobierno "fortalecerá su posición legislativa".