Las expectativas de corto plazo se focalizan en la oferta oficial para reestructurar la deuda. Será el elemento central que permitirá intuir si se rumbea hacia algún sendero de actividad, inflación y números fiscales y del sector externo con políticas sostenibles y creíbles.
¿Cómo se le explica a los acreedores que el mismo país que recortó el déficit primario en 4 puntos del PIB en los últimos tres años ahora necesitará tres años para tan solo recortarlo 0,4 punto del PIB? Si Cambiemos era gradualista, Guzmán es hipergradualista.
El problema no son los números fiscales que mostró el ministro de Economía en el Congreso: el desafío será alcanzarlos.
El Gobierno está enfocado en la deuda, y le adjudica a ese tema todos los problemas. El ministro Guzmán fue al Congreso y no dijo nada sobre algún recorte al gasto público. Frente a una gran presión impositiva, las pymes no invierten. Con el dólar firme y los títulos argentinos cayendo.
La causa madre de la deuda externa que Argentina se arrastra desde hace más de cuarenta años no es la situación fiscal. La central es la incapacidad de la estructura productiva para hacer del país uno de los productores capaz de tener alta productividad exportadora.
En una entrevista, el Presidente ratificó la postura del Gobierno en la renegociación con los acreedores externos y el FMI. También habló de su relación con CFK
Más allá del pesimismo que generó la presentación de Guzmán (que se sumó a los últimos traspiés, como el BP21 y el AF20), hay motivos para, cuanto menos, abrir un compás de espera. Falta demasiada información como para proyectar desenlaces con certeza.
El éxito del rumbo elegido dependerá a) de las expectativas de inflación y de depreciación del peso, b) de la percepción de riesgo jurídico desde fuera y desde dentro del país), y c) de la credibilidad en las autoridades y en sus decisiones de política económica.
La Secretaría de Finanzas intentó tomar fondos para pagar un bono que vence hoy, y no lo logró. Eso va generando tensión. Los dólares oficiales y el blue subieron. Los libres bajaron por compensaciones tras lo ocurrido con el AF20. Los bonos y las acciones estuvieron apenas arriba, sin volumen.
