La principal empresa de transporte de gas natural de Argentina celebró 30 años cotizando en la Bolsa de Nueva York
Transportadora de Gas del Sur S.A., tgs, compañía de energía co controlada por Pampa Energía y la familia Sielecki, celebra hoy su 30° aniversario cotizando en la Bolsa de Nueva York (NYSE).
En noviembre de 1994, tgs ingresó al panel con su principal negocio como transportista de gas. Durante estos 30 años, evolucionó y se transformó en una compañía de energía que brinda servicios integrados en toda la cadena de valor del gas natural, uniendo la boca del pozo con los centros de consumo de Argentina y el mundo.
Desde su ingreso a la Bolsa de Nueva York, la compañía se sostuvo durante 30 años ininterrumpidos cotizando en el panel principal, hito que muestra su transparente accionar, su solidez financiera y un crecimiento sostenido, que lo consolidó como un actor clave en la industria energética regional.
Actualmente tgs cuenta con cinco líneas de negocios, una de las cuales fue desarrollada como inversión a riesgo hace seis años en el corazón de Vaca Muerta, la segunda reserva de shale gas del planeta, donde lleva invertidos más de US$ 700 millones y sigue proyectando el desarrollo del potencial energético del país.
"El recuerdo de aquel icónico momento del Toque de Campana sigue vivo en nuestra memoria y hoy, más que nunca, reafirmamos nuestro compromiso de seguir trabajando día a día por el desarrollo energético de la Argentina y la región. No solo buscamos proveer la infraestructura necesaria, sino que también nos mueve el propósito de contribuir al bienestar de nuestro país", afirmó Oscar Sardi, CEO de tgs.
La cotización en la Bolsa de Nueva York ha sido un pilar fundamental en el acceso de tgs a los mercados internacionales de capitales, lo que ha permitido a la compañía expandir su infraestructura, modernizar sus operaciones y continuar apoyando el crecimiento de Vaca Muerta.
Luego de la celebración en NYSE, tgs llevó a cabo el denominado "Día de los Inversores", en el cual se realizó una presentación ante representantes de las principales instituciones bancarias internacionales sobre los planes próximos y futuros de la empresa de energía.
La visión de Adcap
Segpun el último informe de tgs elaborado por Adcap, la compañía está preparada para una importante creación de valor con un cronograma de vencimiento de deuda extendido, una gestión experimentada, la capacidad de navegar por entornos regulatorios complejos y las ventajas potenciales sin precio de dos proyectos: la expansión de GPNK y el proyecto GNL.
"Juntos, si estos proyectos se aprueban, podrían agregar US$ 800 millones en EBITDA anual para 2026-2029, duplicando potencialmente el flujo de caja de TGS", dijeron desde Adcap.
Se espera que las aprobaciones regulatorias clave y las decisiones de inversión para estos proyectos se obtengan entre fines de 2024 y principios de 2025, respectivamente.
Por otra parte, este aumento significativo se debe al incremento del 675% en las tarifas nominales en pesos otorgado por ENARGAS en abril de 2024. "Si la Revisión Tarifaria Integral (RTI) tiene un éxito moderado para diciembre de 2024, este segmento podría acercarse a su máximo rendimiento, similar a los mejores años de la administración Macri, llegando a US$ 300 millones de EBITDA en 2025. Se espera que TGS mantenga estos niveles a largo plazo debido a la estabilidad del segmento", dijo Matías Cattaruzzi, Sr Equity Research Analyst.
"Iniciamos la cobertura de TGS con una calificación de compra y un precio objetivo a final de 2025 de US$ 21 por ADR, representando un alza de 24% respecto a su precio actual. Si estos dos proyectos mencionados anteriormente encuentran mayor factibilidad, el price target sube US$ 5 o US$ 6. Esto podría llevar a un precio objetivo más alto que nuestro caso base, potencialmente alcanzando los US$ 31 por ADR de acuerdo con nuestras proyecciones de un mayor EBITDA y los requerimientos de capital de inversión", dijo Cattaruzzi.
Estas son las tesis detrás del view de Adcap
- Se prevé un sólido desempeño operativo. Se proyecta que el segmento de transporte de gas natural genere ingresos por US$ 390 millones en 2024, un aumento interanual del 87%.
- El proceso de extensión de la licencia para las operaciones de transporte de gas natural de TGS avanza a paso firme, con hitos regulatorios ya cumplidos y una posible extensión hasta 2047.
- Se proyecta que el segmento de líquidos genere US$ 463 millones en ingresos para 2024, un descenso del 17% interanual con un EBITDA previsto de US$ 196 millones.
- El segmento de midstream y otros servicios seguirá expandiéndose, impulsado por inversiones anteriores en infraestructura de transporte y mejoras en la planta de acondicionamiento de Tratayén en Vaca Muerta.