JP Morgan saca a Argentina del EMBI+: qué pasa con el riesgo país
El banco de inversión JP Morgan excluyó a la deuda soberana argentina de su índice más selecto de bonos emergentes, el EMBI+, utilizado globalmente para seguir minuto a minuto la evolución del riesgo país.
- La decisión, adoptada sin comunicación oficial, implica que el indicador argentino ya no se actualizará en tiempo real, sino una vez por día, al cierre de cada jornada.
Desde el 30 de septiembre, la actualización del subíndice EMBI+ Argentina fue interrumpida. Según confirmaron fuentes del mercado, los títulos locales pasaron al EMBI Global Diversified (EMBIGD), un índice más amplio y con requisitos menos estrictos. "No miren más el EMBI+", advirtieron analistas que siguen los movimientos del banco.
Consultado por Infobae, JP Morgan no respondió sobre los motivos del cambio. Sin embargo, operadores con conocimiento de sus procesos internos explicaron que el rebalanceo de fin de mes eliminó a la Argentina por el vencimiento de uno de los criterios de elegibilidad: las emisiones deben tener menos de cinco años de antigüedad, y los bonos argentinos fueron emitidos en la reestructuración de 2020.
Qué cambia para el mercado
Hasta ahora, el EMBI+ ofrecía datos en tiempo real, permitiendo seguir la evolución del riesgo país de manera continua.
- Con la salida de la Argentina del índice, el valor pasará a depender del EMBIGD, cuya actualización se publica una vez al día, reduciendo la transparencia y el acceso público a información inmediata.
El servicio financiero LSEG confirmó que desde el 30 de septiembre dejó de recibir cotizaciones en tiempo real del EMBI+ Argentina. "Después de la remoción como parte del rebalanceo, la fuente dejó de contribuir con datos", informó la entidad.
Las diferencias entre los índices
El EMBI+ tenía requisitos de admisión más estrictos: solo incluía bonos soberanos, con un mínimo de US$ 1.500 millones por emisión y un stock total de US$ 10.000 millones para el país emisor, además de altos niveles de liquidez.
En cambio, el EMBI Global y el EMBI Global Diversified admiten también emisiones cuasi soberanas (de provincias o empresas estatales), con montos mínimos de US$ 500 millones y reglas más flexibles. El Diversified, además, limita el peso por país para evitar concentraciones excesivas.
Qué es el EMBI+ y por qué es clave
El Emerging Markets Bond Index Plus es el principal referente mundial del riesgo soberano en economías emergentes.
Mide la diferencia entre el rendimiento de los bonos de un país y los títulos del Tesoro estadounidense, considerados el activo más seguro. Esa brecha, expresada en puntos básicos, define lo que comúnmente se conoce como riesgo país.
Por ejemplo, si un bono argentino rinde 12 % anual y un bono del Tesoro de EE.UU. 4 %, el diferencial es de 800 puntos básicos. Ese dato —antes derivado del EMBI+— ahora provendrá del EMBIGD, con menor frecuencia y sin actualización intradía. Seguí a El Economista en Google Agreganos a tus medios preferidos. + Agregar