El superávit comercial se desploma y las importaciones crecen 5 veces más que las exportaciones
En junio, la balanza comercial argentina registró un superávit de US$ 906 millones. Lo que a simple vista podría parecer una buena noticia, y oportuna para acallar a quienes critican que el dólar está atrasado, el dato es menos alentador si se lo compara con el mismo mes del año anterior, cuando el superávit fue de US$ 1.880 millones. La diferencia, de US$ 974 millones, se explica por un fuerte aumento en las importaciones que superó al crecimiento de las exportaciones.
Tampoco parece muy saludable el diferencial en los dinamismos de las exportaciones y las importaciones.
Las exportaciones crecieron 10,8% en junio, pero las importaciones subieron aún más: 35,9%. Es decir, 3,3 veces más en términos de dólares.
Exportaciones: más volumen, mismo precio
Las exportaciones totalizaron US$ 7.275 millones, lo que representa un crecimiento interanual del 10,8%. Este avance se debió principalmente a un incremento del 11,2% en las cantidades exportadas, mientras que los precios se mantuvieron prácticamente estables, con una baja marginal del 0,4%.
En términos desestacionalizados, las exportaciones también mostraron buenos indicadores: crecieron 4,4% frente a mayo, y la tendencia-ciclo (que mide la evolución de mediano plazo) aumentó 0,4%.
Importaciones: el rebote más fuerte
El dato más llamativo del mes estuvo del lado de las importaciones, que alcanzaron los US$ 6.370 millones, con un salto interanual del 35,9%. Este incremento respondió a un aumento del 53,2% en las cantidades importadas, mientras que los precios cayeron 11,0%.
No obstante, al mirar los datos desestacionalizados, se observa una leve corrección: las importaciones bajaron 1,2% respecto al mes anterior, y la tendencia-ciclo también cayó un 0,6%.
Entonces, en términos de cantidades, las importaciones crecen 4,75 veces más que las exportaciones.
El índice de términos del intercambio, muy positivo
A pesar de que el superávit fue más bajo, el índice de términos del intercambio (la relación entre los precios de exportación e importación) mejoró un 11,9%, lo que implica que el país está exportando bienes relativamente más caros que los que importa.
Si hubieran prevalecido los precios de junio de 2024, el saldo comercial habría registrado un superávit de US$ 147 millones. "Bajo este supuesto, y debido al descenso del índice de precios de las importaciones (-11,0%), que fue mayor a la caída del índice de precios de las exportaciones (-0,4%), el país registró una ganancia en los términos de intercambio de US$ 871 millones", dijo el Indec.
Argentina mantuvo en junio su balanza comercial en terreno positivo, pero con un superávit mucho más estrecho que el de un año atrás y con un enorme ayudín vía precios. Las exportaciones siguen recuperándose en volumen, pero las importaciones crecieron más rápido, impulsadas por la reactivación del comercio y la demanda interna. La clave en los próximos meses será si este equilibrio externo logra sostenerse sin poner presión sobre las reservas.
Abeceb espera un superávit de US$ 6.000 millones
Incluso con la corrección del tipo de cambio real de 10% entre junio y julio, desde Abeceb dijeron que "todo apunta a una reducción del superávit comercial esperado para 2025 al entorno de los US$ 6.000 millones aproximadamente para este año, un tercio de lo registrado el año pasado (cuando llegó a US$ 18.928 millones)". Seguí a El Economista en Google Agreganos a tus medios preferidos. + Agregar