El PIB per capita de Argentina puede crecer 50% en 10 años...si el Gobierno logra hacer esto
Un paper titulado "Argentina at a Crossroads", publicado por Tobpias Martínez González y Juan Pablo Nicolini en la Quarterly Review del Banco de la Reserva Federal de Minneapolis, analiza la evolución económica de Argentina desde mediados de los años 70 hasta el presente.
El estudio identifica los déficits fiscales crónicos como la causa principal de las recurrentes crisis macroeconómicas del país y propone una hoja de ruta para romper este ciclo de estancamiento.
El diagnóstico: una tragedia económica prolongada
El artículo argumenta que Argentina ha estado atrapada en un patrón de crisis recurrentes desde mediados de los años '70, manifestándose en episodios de hiperinflación, devaluaciones masivas, y defaults soberanos. Según los autores, estas crisis comparten un origen común: la incapacidad de controlar los déficits fiscales.
- Evidencia histórica. Durante el período analizado, los déficits fiscales superaron el límite del 3% del PIB en la mayoría de los años, un umbral que en Europa define la estabilidad presupuestaria. Esto ha llevado a la emisión de dinero sin respaldo, el agotamiento de reservas internacionales y el colapso de sistemas bancarios.
Momentos de esperanza: superávit fiscal y crecimiento
El artículo identifica dos períodos en los que Argentina logró cierto control fiscal: de 1991 a 1998 y de 2003 a 2010. En ambos casos, los déficits se redujeron sustancialmente, lo que resultó en un crecimiento sostenido del PIB per cápita y una inflación moderada.
- Período 1991-1998: Marcado por reformas estructurales como la liberalización del comercio y la privatización (fuimos los mejores alumnos del Consenso de Washington), generó un crecimiento económico anual promedio del 4.6%.
- Período 2003-2010: Aunque con políticas opuestas (subsidios y control de precios), también alcanzó un crecimiento promedio del 5,4%, demostrando que la disciplina fiscal es el denominador común del éxito.
2024: un nuevo intento
Pero, con la llegada de Javier Milei a la Presidencia a finales de 2023, el Gobierno ha adoptado un enfoque fiscal muy austero y ha logrado, por primera vez en más de una década, un superávit presupuestario en 2024.
Además Milei es un predicador del ajuste. "Milei es el primer presidente que ajusta con ganas y alegría. Eso alinea a su tropa y da un mensaje potente", dice el ex N°2 de Sergio Massa, Gabriel Rubinstein.
Milei está dispuesto a vetar las decisiones pro-gasto de "los degenerados fiscales", como él llama a los legisladores que aprueban proyectos que hacen subir el gasta.
Los autores describen este logro como un punto de inflexión crucial, pero advierten sobre el desafío de mantener esta disciplina en el tiempo.
- Proyección optimista: Utilizando el modelo de crecimiento de Lucas (2009), el artículo sugiere que si Argentina mantiene superávits fiscales y apertura comercial, su PIB per cápita podría crecer 50% en la próxima década.
- Riesgos latentes: La historia muestra que esfuerzos similares (como en 1990 y 2003) no se sostuvieron más de una década, por lo que la continuidad es incierta.
Conclusión: una encrucijada histórica
El artículo concluye que Argentina enfrenta una bifurcada histórica: repetir el ciclo de déficits y crisis o aprovechar la oportunidad actual para establecer una estabilidad fiscal a largo plazo. Los beneficios de mantener esta disciplina, según los autores, podrían transformar la economía del país y evitar la "tragedia" que ha marcado su historia reciente.
Con un enfoque basado en datos y modelos, este análisis ofrece no solo una reflexión sobre las raíces de los problemas económicos de Argentina, sino también una hoja de ruta para un futuro más prometedor.
Sin embargo, queda la pregunta de siempre: ¿está vez será diferente?
Así termina el paper: 'Hola, me llamo Argentina y llevo un año sobria'
"La primera temporada termina con esperanza: 2024 parece estar llegando a su fin con el primer superávit fiscal en más de 15 años. El último episodio terminó con una escena en la que la heroína, levantándose de su silla frente al grupo, dice: 'Hola, me llamo Argentina y llevo un año sobria'", dicen los autores.
"Ya está listo un guión para la próxima temporada: la heroína recae en su adicción, por lo que el villano resurge de las cenizas y Argentina repite los ciclos de crisis macroeconómicas recurrentes y estancamiento", dicen.
Pero...hay un guión alternativo: "el villano es derrotado una tercera vez, esta vez, de manera permanente, por lo que prevalecen los superávits presupuestarios y la economía aumenta 50% en solo una década".
"Los beneficios de mantener al villano a raya parecen demasiado grandes como para dejarlo ir. Con suerte, la tercera es la vencida", concluyen.
Cita en Casa Rosada
Milei recibirá a Nicolini en Casa Rosada el martes 10, en el marco del aniversario de su primer año al frente del país. Seguí a El Economista en Google Agreganos a tus medios preferidos. + Agregar