Se fue julio y los privados coinciden en que tuvo la inflación más baja en más de 2 años
Si hay un objetivo de política económica que ha elegido el Gobierno de Javier Milei es bajar la inflación. Esa elección implicó, también, relegar otros objetivos. Si la elección servirá, políticamente hablando, es algo que se verá más adelante. Está claro que en el Gobierno están apostando, como hizo Carlos Menem en los '90, a construir popularidad en base a una moneda estable.
Mirando las encuestas sobre las principales preocupaciones ciudadanas y el hecho de que la alta inflación está pronta a cumplir ¡20 años! en Argentina, no parece una elección errada.
Pero, antes que eso, hay que constatar algo más básico y es el hecho de que observar si, en efecto, la inflación bajará...
Parece que sí.
Tras un inicio furioso (25,5% en diciembre y 20,6% en enero), la película nominal hoy está mucho más tranquila. Para este mes de julio, se espera el número más bajo desde que Milei llegó al poder.
El Indec dará su veredicto el jueves 14, pero los privados ya vienen anticipando sus números. Y son buenos.
"El IPC LyP arrojó un aumento de 3,8% en julio, lo que implicó una desaceleración de 0,8 puntos porcentuales respecto a la medición oficial de junio (4,6%). De esta manera, en la primera mitad del año el IPC acumula una suba de 86,7%. La variación interanual alcanza el 262,8%, marcando la tercera desaceleración consecutiva. Esta desaceleración se explica por la ausencia de grandes incrementos sobre los precios regulados, lo cual se tradujo en un índice más cercano a la inflación núcleo, que estuvo en torno al 3,5%", dijeron desde LyP.
La última vez que el IPC perforó 4% fue en enero de 2022
- Aldo Abram, Director de la Fundación Libertad y Progreso, señala que "la tendencia a la desaceleración de la inflación es clara y, en la medida que se siga revirtiendo la depreciación de la moneda gestada en mayo y junio, podemos ver algunos meses que empiecen con 2. Eso va a depender de cómo y cuándo se vayan corrigiendo los atrasos de los precios regulados y las tarifas de servicios públicos." Finalmente, agregó que "sin embargo, también puede haber algunos impactos en el sentido contrario, profundizando la merma. Por ejemplo, cuando se reduzca el impuesto PAIS, que podría deparar la sorpresa de algún mes que empiece con 1".
- Clara Alesina, economista de la Fundación Libertad y Progreso, señaló por su parte que "aunque la variación mensual de los precios sigue siendo positiva, el proceso de desaceleración de la inflación continúa. Las medidas del gobierno han contribuido a reducir las fuentes de emisión sin respaldo; el fin de la financiación del Tesoro mediante la emisión de moneda y la eliminación de la deuda remunerada del BCRA. Como contrapartida, la compra de reservas y el pago de deuda e intereses deberán financiarse con superávit fiscal o un aumento en la demanda genuina de pesos, lo que representa un gran desafío para el gobierno. Es clave que se mantenga un compromiso con la disciplina fiscal para promover la estabilidad económica a largo plazo".
- Lautaro Moschet, economista de la Fundación Libertad y Progreso, señala que "en julio se verifica que la tendencia de la inflación sigue siendo a la baja pese al aumento transitorio de junio, el cual correspondió al ajuste de tarifas de servicios públicos. Hacia adelante esperamos que la nueva fase del programa monetario ayude a bajar las expectativas de inflación. Aunque es cierto que aún quedan pendientes varios ajustes de precios regulados que vienen atrasados, lo que podría poner algo de presión al IPC general, aunque no así sobre la inflación núcleo".
El ministro de Economía, Luis Caputo, aseguró que habrá inflación cero o "deflación" antes de fin de año.
Ante las principales ALYCs del país, sentenció que la inflación de julio sería la menor del año.
Según Eco Go, su relevamiento de precios (RPM) mostró una suba de 4,1% en julio, con alimentos y bebidas apenas por debajo, en 3,9%.
El bombazo el hijo de Cavallo
El más optimista de todo fue, por lejos, el hijo de Domingo Cavallo: Alberto. En su cuenta de X, dijo: "La inflación mensual de Argentina fue del 2,8% en julio, según las mediciones de PriceStats. Volvió a subir en los últimos días, con la tendencia estable alrededor del 3%. Por ahora, parece estar estabilizándose en ese rango, sin evidencia de una mayor desaceleración. La medición de PriceStats no incluye las tarifas de servicios públicos, por lo que históricamente se mueve más cerca de la inflación núcleo del Indec".
Para Tiscornia, fue de 4,4% (núcleo de 2,7%)
El relevamiento de precios minoristas de C&T para la región GBA presentó un incremento mensual de 4,4% en julio, por debajo del 4,9% de dicho relevamiento para junio.
La inflación núcleo fue de 2,7% mensual, apenas superior al 2,6% de junio.
La brecha entre ambas mediciones refleja una fuerte incidencia de los componentes estacionales en la medición total.
Por un lado, los componentes relacionados con el turismo fueron de los de mayor suba por efecto del pico habitual que muestran en julio debido a las vacaciones de invierno.
Por el otro, las verduras y las frutas, componentes también estacionales, tuvieron fuertes alzas en el arranque del mes, coincidiendo con las bajas temperaturas. Otros componentes de alimentos y bebidas también se aceleraron en el arranque del mes pero luego perdieron impulso. En consecuencia, alimentos y bebidas aumentó 4,2% en el mes.
Bienes y servicios varios fue el segundo rubro de mayor incremento debido al aumento de los cigarrillos principalmente.
Salud y educación crecieron en torno al promedio.
Vivienda subió en torno al 3%, perdiendo impulso luego del alza que había tenido lugar en junio por los ajustes en electricidad y gas.
Finalmente, indumentaria cayó por las liquidaciones de invierno.
La inflación seguiría bajando con baja de impuesto PAIS y brecha estable
"Nuestro anticipo de inflación arroja un alza de 3,5%", dijo Equilibra, ratificando, como dijo Caputo, que "la inflación de julio va a ser la menor del año".
Para agosto, "esperamos una inflación similar a la de julio, ya que la IPC core se desaceleraría (por freno/caída de las cotizaciones paralelas) pero los Precios Regulados se acelerarían (por suba nafta tarifas eléctricas y colectivos en AMBA) trepando 6% vs el 4% relevado en julio".
Por otro lado, Equilibra dice que "es improbable", como trascendió en una reunión realizada entre Cpauto y las Alycs, que venga una inflación entre 0% y 1% para los próximos meses.
"Si bien es improbable que suceda, el Gobierno viene obteniendo resultados sistemáticamente mejores a los esperado, alineando todas las herramientas para dicho fin. Si a principios de septiembre se concreta la rebaja del impuesto PAIS (de 17,5% a 7,5%) para la mayoría de las importaciones, las cotizaciones del dólar oficial y paralelos permanecen estables y se posterga subas de precios Regulados, la inflación bajaría otro escalón, empardando -aunque sea por un mes- el 2% mensual de ritmo de depreciación del tipo de cambio oficial", dijeron desde Equilibra.
El mercado, dice Equilibra, aún no ha incorporado dentro de sus expectativas un escenario de inflación y crawling peg convergiendo a niveles por debajo del 2%, como el que espera el Gobierno.
En agosto los precios regulados vuelven a tomar impulso
"Las estimaciones de inflación privadas para julio se ubican entre 3,5% y 4,4%, con una gran amplitud entre ambos extremos. El ministro Caputo habría comentado en la reunión con las Sociedades de Bolsa que julio tendría la inflación más baja del año, por lo cual deducimos que para el gobierno se ubicaría por debajo del 4,1%. Nuestras estimaciones se ubican más cerca del valor inferior del rango mencionado. Muchos relevamientos privados indican que la inflación núcleo podría haber incluso perforado el piso del 3% mensual", dijeron desde Delphos.
"En agosto los precios regulados vuelven a tomar impulso. Están confirmados aumentos de combustibles (3% promedio), agua corriente en el AMBA (5,1%), taxis porteños (50%), prepagas (entre 4,9% y 7,8%), colegios privados y peajes. Adicionalmente se esperan que se confirmen aumentos en las tarifas de electricidad y gas (4% como máximo) y colectivos en el AMBA. Estos incrementos podrían mantener a la inflación minoristas por encima del 3% durante agosto, dependiendo del comportamiento de los alimentos y otros rubros estacionales. De esta manera, el Gobierno avanzaría otro escalón en lograr un marcado proceso de des-inflación, en un mes en el cual comienzan a aparecer algunos 'brotes verdes', tal como la venta de autos", dijeron.