Cómo la tokenización está revolucionando el negocio del fútbol
El fútbol ya no se juega solo en la cancha, también en la blockchain. La tokenización está transformando la manera en que se financia y se vive el deporte más popular del mundo. Lo que antes era un negocio exclusivo para dirigentes, representantes y grandes inversores, hoy se abre a cualquier hincha que quiera ser parte de un pase de jugador. En la Argentina, Win Investments lidera esta revolución convirtiendo los derechos formativos en activos digitales trazables y negociables en todo el mundo.
"Cuando firmamos un contrato con un jugador del club formador, digamos en el caso de Lionel Messi por ejemplo, vamos a Newell's, y en ese momento nuestro equipo de evaluación hace un valor de mercado del jugador. De cuánto es la potencialidad que se puede vender a ese jugador. Ese valor se llama valor inicial, y el negocio del comprador es la diferencia entre el pase final que se haga a ese jugador y el valor inicial", explicó Gonzalo Busnadiego, cofundador y co-CEO de la fintech, en diálogo con El Economista desde Bariloche.
La empresa tokeniza los derechos formativos de los jugadores, permitiendo que hinchas e inversores adquieran una fracción de los mismos y participen de las ganancias futuras cuando el futbolista es transferido. El proceso se apoya en la red de blockchain de Polygon: cada contrato firmado entre Win Investments y un club formador se convierte en un activo financiero digital, totalmente transparente y trazable, que representa el porcentaje de derechos de formación de un deportista específico. Una vez creado, ese token se publica en el marketplace de la plataforma y, cuando el futbolista es transferido y el club recibe el pago de los derechos, el sistema ejecuta automáticamente la distribución proporcional de los beneficios entre todos los inversores del token.
Para determinar el valor de cada deportista, el equipo utiliza un promedio ponderado de fuentes de referencia más prestigiosas como Transfermarkt, Sofascore, TransferRoom y FootballTransfers, aplicando un múltiplo positivo o negativo según la proyección futura del jugador. "Así, un futbolista de más de 30 años recibe un múltiplo negativo, mientras que uno de 18 obtiene un múltiplo positivo, reflejando su potencial de crecimiento en los próximos años", detalló Busnadiego, quien creó la plataforma junto con Valentin Jaremtchuk.
- Junto a ellos, lideran Win Investments Roberta Werthein, Co-Founder & CBO; Agustina Román, Co-Founder & CFO y Juan Riquero, Co-Founder & COO.
Además, el oriundo de Comodoro Rivadavia remarcó que Win Investments no adquiere directamente los derechos de formación, sino que los utiliza como garantía de un préstamo participativo. La selección de los jugadores responde a una tesis de inversión rigurosa para proteger al inversor y asegurar que cada caso tenga alta probabilidad de transferencia.
Entre los criterios, aclaró: "El jugador no puede estar compitiendo en el club formador, para evitar cualquier injerencia en la negociación y garantizar independencia en el valor del pase. Además, debe contar con un valor de mercado en fuentes reconocidas, ser joven o haber tenido transferencias con fees en el pasado, entre otros. Estas reglas fueron elaboradas en cooperación con nuestros advisors vinculados a FIFA, respetando sus principios y alineándonos con los requerimientos de los reguladores".
Una vez definido el caso, Win Investments firma un contrato con el club, lo securitiza, lo transforma en un documento técnico validado por los entes reguladores y lo publica en su marketplace. Las compras se pueden hacer con tarjeta, Mercado Pago o criptomonedas, mediante un proceso de KYC ágil y digital. "Buscamos que sea tan fácil como comprar en Mercado Libre", aseguró Busnadiego.
La blockchain, además, tiene la ventaja de ser una solución global: "Una persona en China, Europa o Australia puede invertir en un pase desde la comodidad de su casa, mediante una aplicación y pagando con criptomonedas. Es un sistema sin barreras geográficas, a diferencia del fideicomiso, que es una herramienta estrictamente nacional".
El modelo replica las normas FIFA de 2001 sobre mecanismo de solidaridad y derechos de formación, que garantizan hasta un 5% de cada transferencia profesional para los clubes que entrenaron al jugador entre los 12 y los 23 años. Para garantizar seguridad jurídica, Win Investments cuenta con dos asesores del Tribunal de Arbitraje Deportivo (también conocido como TAS por las siglas de Tribunal arbitral du sport en francés), lo que asegura que cada token se corresponda con un derecho válido y ejecutable.
"Antes, para participar del pase de un jugador tenías que ser empresario o representante. Incluso los clubes hacían fideicomisos o acuerdos con inversores para obtener liquidez y que los inversores puedan participar de este negocio. Nosotros lo que hicimos fue democratizar esta industria y hacer que todo el mundo pueda participar desde un dólar o un euro en estos pases de jugadores", expresó Busnadiego.
Los beneficios para los clubes formadores son múltiples. Obtienen liquidez anticipada y previsibilidad financiera: pueden contabilizar estos derechos como activos y usar el dinero de inmediato para mantener pensiones, mejorar infraestructura y profesionalizar la detección de talentos. Por regulación, las instituciones nunca ceden el 100% de sus derechos y siempre conservan un porcentaje (generalmente al menos el 30%), asegurando su participación en futuras ganancias. "El token funciona como un proxy del valor de mercado del jugador. Si tokenizamos a Alexis Mac Allister en US$ 60 millones y luego se transfiere por US$ 120 millones, duplicaste tu inversión", comentó el emprendedor apasionado por la tecnología y los negocios.
Además de garantizar liquidez inmediata, el modelo ofrece exposición global: hinchas e inversores de más de 70 países pueden participar en las rondas de tokenización y conocer el nombre del club que formó a cada estrella. "No todo el mundo sabe que Alexis Mac Allister se formó en Argentinos Juniors, y esto aumenta el valor de marca del club", señaló.
La gran apuesta llegará en 2026, con el lanzamiento del mercado secundario: los clubes recibirán regalías por las operaciones de trading de tokens entre usuarios, multiplicando el valor del activo original y creando una fuente de ingresos sostenida en el tiempo.
Actualmente, Win Investments ya tokenizó a más de 145 jugadores de 18 clubes, entre ellos Alexis Mac Allister, Esequiel Barco, Nicolás González y Emiliano "Dibu" Martínez. La compañía tiene más de 20 casos de éxitos, pero el más emblemático es el de Tomás Conechny, futbolista de Comodoro Rivadavia que actualmente juega en Racing, cuyo token generó un retorno del 250% para los inversores.
El ticket promedio de inversión ronda los US$ 35 y crece año a año. "Más del 50% de los usuarios gana dinero con sus inversiones, lo que muestra que entienden el mercado y eligen bien", destacó Busnadiego. Los jugadores más demandados son los de entre 20 y 25 años, por su alta probabilidad de transferencia.
En términos de volumen, el acuerdo más relevante hasta ahora es con Argentinos Juniors, que tokenizó US$ 2,6 millones en activos correspondientes a 20 jugadores de sus divisiones juveniles. Y lo que viene promete escalar el negocio: "Estamos en conversaciones con River y Boca hace bastante. No podemos garantizar una fecha de lanzamiento exacta, pero estimamos anunciar en los próximos tres meses el partnership con uno de ellos", adelantó el cofundador.
La rentabilidad anualizada promedio ronda el 35%, aunque es un producto de alto riesgo: si el jugador no es transferido o se retira, el inversor puede perder su capital. Además, el problema que tiene los clubes formadores es que pueden pasar cinco o más años hasta recibir dinero por un futbolista que entrenaron de adolescente.
Más allá de la rentabilidad, el modelo tiene un fuerte componente social: el 100% del dinero recaudado va al club formador. Para equipos chicos del interior, recibir US$ 200.000 por el pase de un jugador puede transformar radicalmente su capacidad formativa. Busnadiego lo ejemplificó con el caso del Club Atlético Calchín, de Córdoba, y el pase de Julián Álvarez: "Para River ese dinero es poco, pero para Calchín es revolucionario".
En mayo de este año, Win Investments firmó un acuerdo histórico con la AFA por tres temporadas que le otorga visibilidad en estadios, transmisiones y redes sociales, convirtiendo a la federación argentina en la primera del mundo en institucionalizar este modelo.
"Estamos cerrando acuerdos con todos los clubes de la Argentina a través de un partnership que hicimos con la AFA, con la Liga Profesional, quienes están llevando esta solución a todos los clubes directamente del país y esta misma estrategia de arrancar con las asociaciones la estamos replicando en otros países también. Los clubes más grandes que tenemos firmados actualmente en la Argentina son Argentinos Juniors, Independiente y Newell's. Estamos cerrando Defensa y Justicia, que es otro gran formador", detalló Busnadiego.
De cara al futuro, la compañía se prepara para lanzar un mercado secundario bajo licencia de El Salvador que permitirá comprar y vender participaciones de jugadores de manera ágil y segura. Además, trabaja en el desarrollo de índices temáticos al estilo ETF -agrupados por nacionalidad, participación en mundiales o posición en cancha- para que los usuarios puedan diversificar su inversión en "canastas" de 10 o 20 jugadores.
Paralelamente, avanza con el lanzamiento de $WINS, su propio token de utilidad, pensado como la "moneda del deporte". A diferencia de los tokens de transferencia, considerados securities, funcionará como token de lealtad y gobernanza que permitirá obtener descuentos, participar en votaciones sobre el rumbo del ecosistema y disfrutar de experiencias gamificadas. "Queremos que la comunidad sea parte de la toma de decisiones y que este modelo se convierta en un nuevo estándar de financiamiento deportivo", concluyó Busnadiego. Actualmente, $WINS se encuentra en etapa de preventa.