Generadoras y transportistas enfrentan vaivenes en sus esquemas financieros
Según las estimaciones de Allaria Consultora, el sector energético argentino enfrentará resultados financieros mixtos durante el cuarto trimestre de 2025, con impactos diferenciados según la rama de actividad, ajustes tarifarios y la estacionalidad del consumo.
En generación eléctrica, Central Puerto proyecta una caída del 13% trimestral en ingresos, explicada por menores despachos de energía térmica, aunque se prevé un incremento del 21% interanual por la suba de tarifas en pesos superior al tipo de cambio. El EBITDA ajustado se espera menor trimestre a trimestre, pero con margen operativo estable.
EDENOR, distribuidora eléctrica, también anticipa una baja de 12% debido a menor consumo estacional, con un aumento de 4% interanual gracias a los incrementos de tarifas aplicados desde mayo y los ajustes mensuales posteriores.
La consultora proyecta un EBITDA estable, aunque afectado por los menores despachos. Cabe destacar que la Revisión Quincenal Tarifaria (RQT) estableció un aumento del 3% en mayo de 2025 y ajustes mensuales de 0,42% hasta noviembre de 2027 en términos reales.
En el segmento de transmisión eléctrica, Transener verá el efecto completo de la RQT en el 4T25, con ingresos que subirían . Para diciembre, la compañía completó la incorporación de la última cuota autorizada por la RQT, alcanzando niveles que se ajustarán mensualmente por IPC e IPIM. Se proyecta que 2025 cierre con un EBITDA de $339.167 millones.
En transporte de gas natural, Transportadora de Gas del Sur (TGS) espera ingresos estables beneficiándose de la mayor calidad de gas proveniente de Vaca Muerta y de los ajustes de la RTI. Se prevé que 2025 cierre con un EBITDA de $914.042 millones.
En tanto, Transportadora de Gas del Norte (TGN), en tanto, capitalizará los ajustes de RTI y aumentos mensuales, con volúmenes superiores a 2024 y un EBITDA proyectado de $332.540 millones.
En distribución de gas natural, Metrogas prevé una caída de ingresos por menor venta estacional, compensada parcialmente por la unidad MetroEnergía, mientras que el margen EBITDA se proyecta estable en torno al 20,8%.
Por su parte, ECOGAS anticipa un aumento interanual de ingresos debido a subas de precios, a pesar de una caída de volúmenes de ventas con un margen EBITDA esperado de 23%, desde 25% en 3Q25 y 37,1% en 2024.
Según Allaria Consultora, estos resultados reflejan un escenario mixto para el sector energético argentino, donde las empresas enfrentan tensiones por la estacionalidad del consumo y la menor producción térmica, pero logran compensarlas parcialmente mediante ajustes tarifarios, mecanismos regulatorios (RQT y RTI) y mejoras en la calidad del gas. Seguí a El Economista en Google Agreganos a tus medios preferidos. + Agregar